市场整体表现 - 上周华尔街情绪积极 但主要股指表现分化 道琼斯工业平均指数上涨1.1% 而标普500指数下跌0.6% 纳斯达克指数下跌约1.6% [1] - 科技股遭遇抛售 拖累纳斯达克100指数和标普500指数 Roundhill Magnificent Seven ETF下跌1.7% State Street Technology Select Sector SPDR ETF下跌2.5% [1] 科技板块抛售详情 - 甲骨文公司股价上周暴跌14% 原因是营收未达预期 并拖累了英伟达和美光等相关人工智能概念股 [2] - 博通公司股价下跌约11% 尽管其盈利和业绩指引强劲 市场对高资本支出和人工智能收入回报延迟的担忧加剧 [2] 美联储政策动向 - 美联储上周实施了本年度的最后一次降息 将基准联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75% [3] - 美联储在2025年已累计降息三次 总计75个基点 但对2026年的展望更为谨慎 政策制定者继续预测明年仅有一次降息 与9月预测一致 [4] 表现突出的ETF领域：大麻 - 受特朗普总统计划将大麻从一级管制药物重新分类为三级管制药物的报道推动 大麻股在2025年12月12日大幅上涨 [5] - Roundhill Cannabis ETF上周上涨51.2% Amplify Seymour Cannabis ETF上涨51.0% [5] 表现突出的ETF领域：白银矿业 - 白银工业需求增长 在太阳能电池板、电动汽车、电子产品和人工智能数据中心的应用推动需求 加之持续的供应短缺推高了银价 [6] - Global X Silver Miners ETF上周上涨8.4% Amplify Junior Silver Miners ETF上涨7.6% [6] 表现突出的ETF领域：太空经济 - 太空经济领域受到投资者关注 Procure Space ETF上周上涨7.8% [7] - 火箭实验室公司股价上周飙升22.8% 得益于其在下一代Neutron火箭方面的进展以及获得加拿大航天局的新资金 [7] - 有报道称SpaceX可能在2026年进行估值1.5万亿美元的首次公开募股 该消息为整个太空投资领域提供了支撑 [8] 表现突出的ETF领域：黄金矿业 - 随着美元进一步走弱 SPDR Gold Trust上周上涨2.2% [9] - 由于黄金矿业股是基础金属的杠杆化投资工具 VanEck Junior Gold Miners ETF大幅上涨7.1% [9] 表现突出的ETF领域：铂金 - 铂金价格突破每盎司1700美元 触及自2011年以来的最高水平 [10] - 世界铂金投资委员会预测2025年将出现69,200盎司的供应短缺 这将是连续第三年出现年度短缺 但2026年铂金市场可能趋于平衡 并出现约20,000盎司的少量过剩 [10] 表现突出的ETF领域：医疗保健 - Roundhill GLP-1 & Weight Loss ETF是全球首只GLP-1主题ETF 该主动管理型基金上周上涨6.3% [11] - 该基金费率为0.59% 年化收益率为0.16% 公司认为包括GLP-1激动剂在内的减肥药是全球制药行业最具突破性的进展之一 [11]

白银及相关矿业表现 - iShares MSCI Global Silver & Metals Miners ETF (SLVP) 今年上涨141.2%，表现优于VanEck Junior Gold Miner ETF (GDXY)的139.7% [1] - abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) 今年上涨67.9%，表现优于iShares Gold Trust Micro (IAUM)的50.9% [2] - iShares Silver Trust (SLV) 今年回报率达67.3% [7] 铂金表现 - GraniteShares Platinum Trust (PLTM) 今年上涨近80% [5] - abrdn Physical Platinum Shares (PPLT) 今年回报率达78.4% [7] 黄金市场动态 - 黄金价格本周突破每盎司4000美元 [6] - WisdomTree Efficient Gold Plus Gold Miners Strategy ETF (GDMN) 今年上涨192%，但其收益通过使用杠杆实现 [5] - 多家黄金ETF如SPDR Gold MiniShares (GLDM) 和 Goldman Sachs Physical Gold (AAAU) 今年回报率均为50.7% [7] 驱动因素分析 - 美国政府的停摆不确定性及投资者对实物黄金ETF的错失恐惧症情绪推动贵金属上涨 [4] - 宏观背景包括美元走弱、降息周期重启、美国赤字担忧、关税相关通胀焦虑以及外国央行的稳定购买 [4] - 投资者寻求有形资产的安全性 [3]

股市表现 - 上周华尔街股市表现疲软 标普500指数下跌0.3% 道指微跌0.2% 纳斯达克指数下滑0.7% 为纳斯达克和标普500指数四周来首次周度下跌 [1] 宏观经济数据 - 8月核心PCE物价指数同比上涨2.9% 整体PCE指数同比上升2.7% 环比增长0.3% 数据符合预期 巩固了市场对美联储在今年年底前进行两次25基点降息的预期 [2] - 美国2025年第二季度GDP年化增长率意外强劲 修正后达到3.8% 高于此前报告的3.3% 这主要得益于更强劲的消费者支出 经济从第一季度0.6%的 decline 中反弹 [5] - 9月密歇根大学消费者信心指数录得55.1 低于道琼斯共识预测的55.4 环比下降5.3% 同比大幅下滑21.6% 但持有较多股票的家庭信心保持稳定 一年期通胀预期稳定在4.7% 五年期通胀预期稳定在3.7% [3][4] 货币政策与贸易政策 - 美联储于2025年9月实施了年内首次降息 并暗示今年将进一步降息 根据CME FedWatch工具 市场预计10月会议降息25基点的概率为87.7% [6] - 特朗普总统于2025年9月25日宣布 美国将从10月1日起对进口厨柜、浴室柜、药品和重型卡车征收30%至100%的关税 但目前在美国建厂的制药商将获得豁免 [7] 大宗商品与相关ETF - 铂金价格因供需失衡担忧加剧而升至2013年以来最高水平 GraniteShares Platinum Trust和abrdn Physical Platinum Shares ETF均上涨12% 世界铂金投资委员会预计南非矿山供应今年将下降6% [9] - 钯金价格因供应紧张和工业需求反弹而上涨 abrdn Physical Palladium Shares ETF上涨10.6% 地缘政治紧张局势继续影响关键矿区产量 [11] - 锂矿商板块受到关注 Sprott Lithium Miners ETF上涨10.3% 因有报道称特朗普政府可能入股Lithium Americas公司的Thacker Pass矿山 凸显锂作为关键矿物的重要性上升 [13] - Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF上涨10.2% 白银兼具避险资产和工业金属属性 其需求在贸易紧张局势下保持强劲 [14] 行业动态 - 汽车行业对铂族金属需求前景改善 因特朗普政府不青睐电动汽车 预计对催化转化器的需求将上升 进而提振铂和钯的价格 [10] - S&P Global在9月中旬上调了2025-2026年除南美外主要地区的汽车产量预测 主要得益于中国的政策支持以及北美强劲的汽车生产和稳定的消费 [12]