财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入128 8百万美元 同比下降2 6% 减少3 4百万美元 [15] - 调整后EBITDA为28 3百万美元 与去年同期持平 调整后EBITDA利润率从去年同期的21 4%提升至22% [17] - GAAP净亏损23 8百万美元 较去年同期的39 6百万美元亏损有所收窄 GAAP每股亏损2 78美元 去年同期为4 84美元 [17] - 调整后净利润7 9百万美元 高于去年同期的7 1百万美元 调整后每股收益0 92美元 去年同期为0 87美元 [17] - 自由现金流为负22 6百万美元 去年同期为负16 1百万美元 但年初至今自由现金流仍为正3 5百万美元 去年同期为现金消耗5 7百万美元 [18] - 季度末GAAP现金 现金等价物及受限现金为103 4百万美元 总债务为579百万美元 净债务约为475百万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人才发展解决方案 TDS 收入101 2百万美元 同比略有下降 [14] - TDS企业解决方案 占TDS部门90%以上 连续第四个季度实现收入增长 [7][34] - TDS学习者产品线 B2C业务 出现下滑 对TDS部门构成压力 [14][38] - TDS的12个月滚动美元留存率 DRR 为99% 与上季度持平 高于一年前的98 4% [15] - 北美联邦业务流失导致当季DRR受到约4个百分点的负面影响 [15][37] - Global Knowledge GK 收入27 6百万美元 同比下降9 6% 减少2 9百万美元 [14] - GK业务需求持续疲软 主要受北美可自由支配支出减少和中东地缘政治不稳定的影响 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和中东市场受宏观经济不确定性和地缘政治影响最为显著 特别是公共部门支出和现场学习产品 [8][23][25] - 欧洲市场出现积极迹象 GK预订量开始改善 显示出复苏迹象 [24][27][29] - 宏观经济挑战持续影响GK部门 特别是公共部门支出 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型计划执行约一年 已产生45百万美元的费用削减 并有助于盈利能力和利润率扩张 [7][8] - 新的产品路线图聚焦于AI原生设计 技能智能和企业级灵活性 即将发布新的AI创作体验 [10][11] - Skillsoft Prospeo平台势头强劲 技术学习者同比增长50% AI学习者增长74% AI学习时长增长158% [12] - 投资于面向市场的专业资源 如主题专家 SME 使美元留存率提高了10个百分点以上 [13] - 行业需求转向可扩展 高影响力的学习解决方案 以应对劳动力和AI技术的快速变化 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性和第一季度的不利因素延续至第二季度 主要影响客户的可自由支配培训支出 特别是现场学习产品 [5][8] - 基于更清晰的能见度和既定的采购模式 公司更新了全年收入指引 但由于成功的成本优化措施 维持调整后EBITDA和自由现金流的全年预期 [5][21] - 宏观不确定性预计将影响公司约三到六个月的时间 但管理层相信能在未来12-18个月内弥补至少一个季度的损失 [35][36] - 对核心TDS企业业务的持久性以及战略投资充满信心 这些将推动公司回归市场增长率 [13][34] 其他重要信息 - 第二季度赢得了多个总合同价值超过1百万美元的大客户 包括全球运动服装品牌 半导体制造商和欧洲数字服务提供商 [9] - 产品创新包括增强CAISY功能 增加全语音模式 五级熟练度评分和改进的反馈标准 以支持更动态的对话 [11] - 扩展了全球学习者支持 提供超过50种语言的统一语言体验 并推出了直观的页面构建器用于定制企业登陆页面 [11][12] - 公司重申对2026财年调整后EBITDA 112-118百万美元和自由现金流13-18百万美元的预期 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供更多关于现场学习环境疲软的细节 哪些特定行业受到影响 [23] - 回答: 北美和中东的公共部门受到直接影响 欧洲的现场学习显示出良好进展和预订增长 市场疲软是广泛的 跟踪的六家公司中有四家没有增长 [24][25][28] 问题: 为何有信心认为这是宏观动态而非竞争问题 [26] - 回答: 欧洲的预订改善和大型公共部门交易提供了信心 市场数据显示其他提供现场学习的公司也报告了负面增长 表明这是行业性问题而非特定竞争 [27][28][29] 问题: 收入指引的下调17百万美元是否基于季度预订情况 还是包含了进一步的恶化作为保障 [30] - 回答: 指引调整考虑了上半年收入下降7百万美元以及下半年占全年预订65%的季节性因素 下半年需要下降13百万美元才能达到指引区间的低端 [30] 问题: 恢复增长的时间表是否高度依赖宏观环境 还是有可控因素 [31][32] - 回答: 对已做的投资有信心 TDS企业产品线持续增长 已对GK方面进行了风险规避 目标企业客户正在增长 宏观不确定性预计影响约六个月 但相信能在12-18个月内弥补一个季度 [33][34][35][36] 问题: TDS企业客户的美元留存率表现如何 非企业部分的表现如何 [37] - 回答: 年内至今美元留存率约为99% 当季受北美联邦业务影响约4个百分点 非企业部分 B2C业务 同比下降两位数 对TDS部门构成压力 但重点是企业客户 [37][38] 问题: 第二季度是否已是低谷 还是第三季度可能是低谷 [42] - 回答: 指引中编程了下半年更多的下滑 主要针对GK业务 TDS业务预计表现稳定 如果没有GK的不利因素 可能不需要下调指引 [43][44] - 补充: 公司同时在进行转型和应对宏观不确定性 增加了复杂性 转型相关投资和产品发布即将进行 预计明年开始见效 [46][47] 问题: 在收入疲软的情况下如何维持EBITDA和现金流 是否有进一步维持盈利能力的杠杆 [48][49] - 回答: 公司持续评估效率提升 业务模式将与当前轨迹保持一致 成本管理主要是之前削减的固定成本效应 而非纯可变成本调整 [49][52]

业绩总结 - Q2 FY2026人才发展解决方案收入为1.012亿美元，同比下降不到1%[26] - Q2 FY2026总收入同比下降3%[30] - 2025年7月三个月的总收入为128,822千美元，较2024年同期的132,223千美元下降了3%[43] - 2025年7月的净亏损为23,788千美元，相较于2024年同期的39,566千美元有所改善[43] - 调整后的净收入为7,853千美元，较2024年同期的7,104千美元增长了10%[43] - 2025年7月的调整后EBITDA为28,321千美元，较2024年同期的28,349千美元基本持平[43] - 2025年7月的调整后净收入每股为0.92美元，较2024年同期的0.87美元增长了5.7%[43] - 2025年7月的净收入（亏损）率为-18.5%，较2024年同期的-29.9%有所改善[43] 现金流与费用 - Q2 FY2026自由现金流为负2260万美元，主要受季节性趋势和收款及支出时机影响[35] - 2025年7月三个月自由现金流为-22,624千美元，较2024年同期的-16,118千美元下降[46] - 2025年上半年自由现金流为3,540千美元，而2024年同期为-5,698千美元[46] - 2025年7月的自由现金流为28,321千美元，较2024年同期的47,247千美元下降了40%[43] - 2025年7月三个月的净现金流入（流出）来自经营活动为-17,844千美元，较2024年同期的-11,440千美元下降[46] - 2025年上半年调整后的EBITDA排除费用的现金影响为9,538千美元，较2024年同期的7,098千美元上升[46] 用户数据与增长 - 公司在Q2 FY2026实现了99%的LTM美元留存率[26] - 公司在Q2 FY2026的全球知识收入同比下降10%[30] - 公司在Q2 FY2026实现了50%的技术学习者同比增长，AI学习者增长74%[17] 费用与支出 - Q2 FY2026的调整运营费用为1.005亿美元，同比下降3%[35] - 2025年7月的调整后总运营费用为100,501千美元，较2024年同期的103,874千美元下降了2.3%[44] - 2025年上半年资本化的软件开发成本为-8,775千美元，较2024年同期的-8,796千美元略有下降[46] 未来展望 - 公司预计在2026财年将实现正的自由现金流[35] - 2025年7月的调整后自由现金流（杠杆）为50,452千美元，较2024年同期的47,247千美元增长了4.7%[43]