GitLab (NasdaqGS:GTLB) FY Conference September 11, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsBrian Robins - CFOConference Call ParticipantsRob Owens - MD & Senior Research AnalystNone - AnalystRob OwensAll right, let's get started. Rob Owens in my last session of the two days, so pleased to be sitting next to the outgoing Chief Financial Officer, Brian Robbins, of GitLab. Probably a different set of questions or discussion than when we had prepared for this. Thank you for joining us. Welcome back to Nashville. B ...

Key Takeaways GitLab Q2 EPS of $0.24 beat estimates, with revenue up 29.2% year over year at $236 million.Subscription revenue climbed 30.3% to $212.7M, driven by SaaS adoption and expanding customer base.Despite solid growth, GTLB shares fell 9.57% in pre-market trading after reporting results.GitLab (GTLB) reported second-quarter fiscal 2026 non-GAAP earnings of 24 cents per share, beating the Zacks Consensus Estimate by 50%. The company reported earnings of 15 cents per share in the year-ago quarter.Tota ...

业绩总结 - 第二季度财报显示，收入为2.36亿美元，同比增长29%[7] - 非GAAP运营利润率为20%，同比增长17个基点[7] - 非GAAP调整自由现金流利润率为121%[7] - 预计2026财年收入指导为9.36亿至9.42亿美元[75] - 非GAAP净收入每股预计为0.82至0.83美元[75] 用户数据 - 客户留存率为121%，显示出强劲的客户忠诚度[7] - 加入GitLab初创企业计划的新初创公司数量环比增长72%[13] - 56%的新加入初创公司为人工智能公司[14] - GitLab Ultimate产品占总年度经常性收入的53%[22] 未来展望 - 2024财年的一般和行政费用为150,405千美元，预计2025财年将增加至192,877千美元[84] - 2025财年非GAAP一般和行政费用为121,349千美元，占收入的16%[84] - 2024财年GAAP运营亏损为187,440千美元，2025财年减少至142,715千美元[85] - 2025财年非GAAP运营收入为77,646千美元，运营收入率为10%[85] - 2024财年归属于GitLab的净亏损为425,677千美元，2025财年减少至6,326千美元[86] - 2025财年非GAAP净收入为124,841千美元，净收入率为16%[86] - 2024财年经营活动提供的净现金为35,040千美元，2025财年为负63,971千美元[87] - 2025财年调整后的自由现金流为119,999千美元，自由现金流率为16%[87] - 2025财年每年经常性收入（ARR）包括客户的增销、价格调整和用户增长[90] - 2025财年的美元基础净保留率为基于客户基础的ARR变化百分比[92]

财务表现与预期 - 公司预计2026财年第二季度收入在2.26亿至2.27亿美元之间 同比增长约24% [1] - 非GAAP每股收益预计为0.16至0.17美元 [1] - Zacks共识收入预期为2.2657亿美元 同比增长24.09% [2] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达37.64% [2] 业务增长驱动因素 - DevSecOps平台创新投入持续推动业绩增长 特别是在安全性和AI驱动解决方案领域 [4] - GitLab Duo系列产品采用率提升 客户越来越多地将AI功能集成到工作流程中 [5] - 美元净留存率高达122% 主要来自席位扩展、层级升级和客户产出增加 [6] - 超过5000美元年经常性收入客户达10,104家 同比增长13% [7] - 超过10万美元年经常性收入客户达1,288家 同比增长26% [7] 战略合作与市场拓展 - 与亚马逊AWS达成三年合作协议 扩大GitLab Dedicated在受监管行业的覆盖 [15] - 与谷歌云平台集成 通过简化认证和提升应用部署效率增强开发者生产力 [16] - 云平台合作帮助公司扩大在大型企业客户中的市场份额 [14] 股价与估值表现 - 年初至今股价下跌14.8% 表现逊于计算机与科技板块12.9%的涨幅和互联网软件行业19.5%的增长 [8] - 同期微软股价上涨20.2% 其在DevSecOps领域通过GitHub和Azure DevOps整合强化了竞争地位 [8] - 当前远期市销率达7.55倍 高于互联网软件行业平均的5.71倍 [11] 运营挑战与压力 - 一次性支出包括全球峰会活动和中国合资企业极狐相关成本 对利润率造成压力 [19] - 2026财年第一季度毛利率收缩100个基点 [19] - 面临宏观经济不确定性和AI赋能DevSecOps领域竞争加剧的挑战 特别是来自微软等大型企业的竞争 [17]

公司股价表现 - GitLab股价年内下跌16.8%，表现逊于Zacks计算机与科技板块7%的涨幅和互联网软件行业16.2%的涨幅 [1] - 股价表现不佳归因于宏观经济不确定性和AI驱动的DevSecOps领域竞争加剧，尤其是来自微软等大型企业的竞争 [2] - 微软股价年内上涨19.4%，表现优于GitLab [2] 业务表现与客户增长 - GitLab受益于其DevSecOps平台的强劲需求，GitLab Ultimate、Dedicated和GitLab Duo等解决方案推动客户采用和现有客户关系扩展 [4] - 2026财年第一季度，年经常性收入(ARR)超过5K的客户增至10,104家，同比增长13%，ARR超过100K的客户增至1,288家，同比增长26% [5] - 公司预计2026财年营收为9.36亿至9.42亿美元，同比增长24%，每股收益为0.74至0.75美元 [10] 产品与技术发展 - 2025年5月，GitLab推出GitLab 18，新增AI原生功能，包括代码建议和聊天工具，集成到开发环境中，Premium和Ultimate客户可免费使用 [6] - GitLab Premium用户可购买Duo Enterprise，无需升级到Ultimate即可获得高级AI功能 [7] - GitLab 18还增强了CI/CD性能、工件管理和安全合规性，新增自定义静态应用安全测试逻辑、FIDO通行密钥支持和组织级漏洞仪表板等功能 [7] - 2025年5月，GitLab Dedicated for Government获得FedRAMP Moderate Authority to Operate认证，提升联邦机构的安全DevSecOps能力 [8] 合作伙伴关系 - GitLab与谷歌云和亚马逊等云平台合作，扩大其在大企业客户中的影响力 [11] - 2025年4月，GitLab宣布GitLab Duo与Amazon Q全面集成，将Amazon Q的AI代理集成到其DevSecOps平台中，加速开发、现代化遗留代码并简化安全和代码审查 [11] - GitLab与谷歌云服务的集成提升了开发者的生产力，简化了认证、加速了应用部署并改善了开发者体验 [12] 财务指引 - 2026财年第二季度，公司预计营收为2.26亿至2.27亿美元，同比增长约24%，非GAAP每股收益为0.16至0.17美元 [13] - 2026财年全年，公司预计营收为9.36亿至9.42亿美元，同比增长约24%，非GAAP每股收益为0.74至0.75美元 [14] 市场预期 - Zacks共识预期显示，2026财年第二季度每股收益为0.16美元，过去30天上涨1美分，同比增长6.67%，营收预期为2.2655亿美元，同比增长24.08% [15] - 2026财年全年每股收益预期为0.75美元，过去30天上涨7.14%，同比增长1.35%，营收预期为9.396亿美元，同比增长23.75% [16] 估值 - GitLab股票估值较高，价值评分为F，显示当前估值偏高 [17] - 基于未来12个月市销率(P/S)，GitLab交易倍数为7.57X，高于Zacks计算机与科技板块的6.57X [17]

核心观点 - 公司受益于DevSecOps平台的强劲需求 其解决方案如GitLab Ultimate、Dedicated和GitLab Duo推动客户采用并扩大现有客户关系 [1] - 公司2026财年第一季度总收入2.144亿美元 同比增长27% [1] - 公司股价年内下跌17.7% 同期Zacks计算机与技术行业回报率为7% [8] 财务表现 - 2026财年第一季度ARR超过5K的客户达10,104家 同比增长13% ARR超过100K的客户达1,288家 同比增长26% [2] - 2026财年第二季度每股收益共识预期为16美分 过去30天上涨1美分 同比增长6.67% [13] - 2026财年全年每股收益共识预期为75美分 过去30天上涨6.6% 同比增长1.35% [13] 产品与技术 - 发布GitLab 18版本 在核心DevOps工作流、安全合规和AI能力方面实现重大创新 [3] - GitLab Duo与Amazon Q在AWS上实现全面可用 面向Ultimate自托管客户 [3] - 获得FedRAMP Moderate Authority to Operate认证 适用于政府版GitLab Dedicated [3] 市场竞争 - 面临微软、Atlassian等强劲竞争对手 微软通过GitHub与Azure DevOps的整合强化市场地位 [5][6] - Atlassian通过Jira、Bitbucket和Bamboo等工具套件在DevSecOps领域展开竞争 [7] 合作伙伴与估值 - 合作伙伴网络包括谷歌云、AWS和Zscaler等云平台 助力拓展大型企业客户 [4] - 公司12个月前瞻市销率为7.51倍 高于行业平均5.74倍 价值评分为F [11]

财务表现 - 2026财年第一季度收入同比增长27%至2145亿美元 非GAAP营业利润率达到12% [1] - 调整后自由现金流达1041亿美元 自由现金流利润率创历史新高至49% [4] - 非GAAP营业利润从去年同期的380万美元亏损改善至2610万美元盈利 [4][5] - SaaS收入占总收入30% 同比增长35% 非GAAP毛利率维持在90%高位 [4] AI产品进展 - GitLab Duo新增客户数量环比增长35% 企业级版本需求显著 [2][3] - 52%的年度经常性收入(ARR)来自最高级Ultimate tier客户 显示高端安全与AI功能需求增长 [2] - 与Amazon Q的战略整合进入私有测试阶段 82%用户对Workflow功能表示满意 [7] - 计划2025年冬季公开发布Duo Workflow(自主AI) 并将在6月24日的GitLab 18活动展示创新 [9] 客户与市场拓展 - 新签约重要客户包括Highmark Health、FBI、NatWest和大众汽车数字化部门 [2] - R+V Insurance评估期间 AI辅助测试生成效率提升超35% [6] - 4月创下客户驱动贡献的历史记录 显示社区创新生态活跃 [6] 业绩指引 - 2026财年第二季度收入指引226-227亿美元 全年收入936-942亿美元(均同比增长24%) [8] - 2026财年非GAAP营业利润指引117-121亿美元 每股收益074-075美元(按172亿股计算) [8] - 维持全年24%的收入增长预期 未调整宏观假设 [8][9] 商业模式优势 - Ultimate tier客户占比提升强化平台粘性 构筑竞争壁垒 [2][3] - 高毛利率(90%)与成本控制有效支撑AI持续投入 [4][5] - SaaS收入占比提升至30% 显示云化转型成效 [4]

财务表现 - 公司2026财年第一季度非GAAP每股收益为17美分，超出Zacks共识预期13.33%，去年同期为3美分 [1] - 总收入达2.144亿美元，同比增长27%，超出共识预期0.91%，主要得益于DevSecOps平台的强劲需求 [1] - 订阅、自托管和SaaS收入（占总收入90.7%）同比增长28.6%至1.945亿美元，超出共识预期3.33% [3] - 许可证、自托管及其他收入（占总收入9.3%）同比增长11.2%至2000万美元 [3] 客户与增长指标 - 年经常性收入（ARR）超过5K的客户增至10,104家，同比增长13%；ARR超过100K的客户增至1,288家，同比增长26% [4] - 美元净留存率为122%，剩余履约义务（RPO）同比增长40%至9.551亿美元，当前RPO增长34%至5.848亿美元 [4] - SaaS收入占总收入30%，同比增长35%，主要受GitLab Dedicated、AI集成和客户参与度提升推动 [3] 运营与研发 - 非GAAP研发费用同比增长22.3%至5110万美元，销售与营销费用增长15.1%至8550万美元，一般及行政费用下降25.3%至3070万美元 [6] - 非GAAP运营收入为2610万美元，去年同期为亏损380万美元 [6] 现金流与资产负债表 - 截至2025年4月30日，现金及短期投资为110.5亿美元，较2025年1月31日的99.2亿美元增长 [7] - 当季运营现金流为1.063亿美元，上一季度为流出6320万美元；调整后自由现金流为1.041亿美元，上一季度为6210万美元 [7][8] 产品与市场动态 - 公司发布GitLab 18，涵盖DevOps工作流、安全合规及原生AI功能，并推出GitLab Duo与Amazon Q的集成，获得FedRAMP Moderate认证 [5] - 股价在盘前交易中下跌13.01%，主要因AI代码生成领域竞争加剧及公共部门不确定性 [2] 业绩指引 - 2026财年第二季度收入预期为2.26-2.27亿美元，同比增长约24%，共识预期为2.2527亿美元 [9] - 非GAAP每股收益预期为16-17美分，共识预期为15美分 [10] - 2026财年全年收入预期为9.36-9.42亿美元，同比增长约24%，共识预期为9.3651亿美元 [10] - 全年非GAAP每股收益预期为74-75美分，共识预期为70美分 [11]

财报发布时间与预期 - 公司将于2025年6月10日发布2026财年第一季度财报 [1] - 预计第一季度营收为2.12亿至2.13亿美元，同比增长25%-26% [1] - 非GAAP每股收益预计为0.14至0.15美元 [1] - Zacks一致预期营收为2.1252亿美元，同比增长25.61% [1] 历史业绩与市场预期 - 过去30天每股收益一致预期维持在0.15美元 [2] - 去年同期每股收益为0.03美元 [2] - 过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜达78.06% [2] 增长驱动因素 - 核心DevOps平台、安全及AI解决方案的创新投入预计推动业绩 [3] - GitLab Duo Enterprise和Duo Workflow产品价值提升，2025财年Q4进入私有测试阶段 [3] - GitLab Dedicated业务同比增长近90%，单租户SaaS需求强劲 [4] 客户拓展与合作 - 客户包括达美航空、NatWest集团、Alphabet和亚马逊 [5] - 达美航空采用GitLab Ultimate和Dedicated平台应对软件交付复杂性 [6] - NatWest集团扩大使用GitLab Ultimate和Dedicated，满足合规需求 [7] - 与亚马逊Q合作推出AI驱动的DevSecOps解决方案，2025年1月进入测试 [8] - 与Alphabet谷歌云平台合作增强云生态布局 [10] 产品与技术发展 - AI驱动的GitLab Duo和Dedicated产品支持客户增长 [9] - 结合AWS自主AI代理提升开发者体验 [8] - 利用谷歌云基础设施增强DevSecOps方案可扩展性 [10]

股价表现与行业对比 - GitLab股价年初至今下跌27.1%，表现逊于Zacks计算机与技术行业21%的跌幅和Zacks互联网软件行业18.3%的跌幅 [1] 竞争环境与市场挑战 - 公司面临AI驱动代码生成领域日益激烈的竞争，尤其是微软GitHub凭借庞大的开发者基础和GitHub Copilot（与OpenAI合作开发的AI编程助手）巩固了市场主导地位 [2] - 宏观经济逆风和向智能AI能力的快速转型对公司构成持续挑战 [3] 核心产品与用户基础 - GitLab DevSecOps平台（含旗舰产品GitLab Ultimate、GitLab Dedicated和GitLab Duo）通过提升安全性、可扩展性和AI自动化能力，成为客户采用和留存的关键驱动因素 [4] - 平台已支持超5000万注册用户，并被50%以上的财富100强企业采用 [4] - GitLab Ultimate贡献公司2025财年第四季度年度经常性收入的50%，其9月推出的Advanced SAST功能强化了安全能力 [6] AI产品战略布局 - GitLab Duo作为AI助手提供实时代码建议以提升开发效率，体现公司对创新的投入 [7] - Duo Workflow产品于2024年第四季度进入私有测试阶段，利用生成式AI优化软件开发周期，增强对AI驱动型企业的吸引力 [8] - 公司与亚马逊Q集成，强化AWS上AI驱动的DevSecOps能力 [10] 合作伙伴生态 - 与AWS和Zscaler等领先云服务商的合作提升了平台可扩展性和部署能力 [9] - Zscaler在2025财年第四季度选择GitLab作为合作伙伴，通过增强安全性和简化工作流巩固公司在DevSecOps市场的地位 [10] 长期增长支撑因素 - 尽管存在竞争加剧和企业支出谨慎等挑战，公司强大的AI驱动平台、战略合作伙伴关系及企业采用率提升仍支撑长期增长前景 [11]