核心财务业绩 - 第三财季非GAAP每股收益为0.25美元，超出市场预期25%，上年同期为0.23美元 [1] - 第三财季总收入为2.4435亿美元，超出市场预期2.41%，同比增长25% [1] - 第三财季非GAAP运营收入为4370万美元，显著高于上年同期的2590万美元 [4] 收入构成与增长动力 - 订阅、自托管和SaaS收入（占总收入91.4%）同比增长27.4%至2.233亿美元，超出市场预期3.92% [2] - 许可证、自托管及其他收入（占总收入8.6%）同比增长1.4%至2110万美元 [2] - SaaS收入占总收入31%，同比增长36%，增长动力来自GitLab Dedicated的采用、AI集成及客户参与度提升 [2] 客户指标与未来收入能见度 - 年度经常性收入超过5千美元的客户数增至10,475家，同比增长10% [3] - 年度经常性收入超过10万美元的客户数增至1,405家，同比增长23% [3] - 美元净留存率为119% [3] - 总剩余履约义务同比增长27%至10亿美元，当期剩余履约义务同比增长28%至6.591亿美元 [3] 运营支出 - 第三财季非GAAP研发支出为5320万美元，同比增长13.2% [4] - 第三财季销售与营销支出为8760万美元，同比增长12% [4] - 第三财季非GAAP一般及行政支出为3200万美元，同比增长17% [4] 资产负债表与现金流 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物和短期投资为12亿美元，较2025年7月31日的11.6亿美元有所增加 [5] - 第三财季运营现金流为3140万美元，上一季度为4940万美元 [5] - 截至2025年10月31日，经调整自由现金流为2724万美元，截至2025年7月31日为4940万美元 [5] 业绩指引 - 预计第四财季收入在2.51亿至2.52亿美元之间，同比增长约19% [6] - 预计第四财季非GAAP运营收入在3800万至3900万美元之间 [8] - 预计第四财季非GAAP每股收益在0.22至0.23美元之间 [8] - 预计2026财年全年收入在9.46亿至9.47亿美元之间，同比增长约25% [8] - 预计2026财年全年非GAAP运营收入在1.47亿至1.48亿美元之间 [8] - 预计2026财年全年非GAAP每股收益在0.88至0.89美元之间 [9] 市场表现与同业比较 - GitLab股票在盘前交易中下跌8.74% [1] - GitLab目前获Zacks评级为2级（买入） [10] - 在同一科技板块内，Advanced Energy Industries、Allot和Amphenol目前均获Zacks评级为1级（强力买入） [10] - Advanced Energy Industries过去六个月股价上涨77.7%，市场对其2025年每股收益共识预期为6.23美元，过去30天上调9.6%，较上年同期增长67.92% [11] - Allot过去六个月股价上涨7.7%，市场对其2025年每股收益共识预期为0.22美元，过去30天上调57.1%，预示同比增长450% [12] - Amphenol过去六个月股价上涨54.4%，市场对其2025年每股收益共识预期为3.29美元，过去30天上调2.17%，预示同比增长74.07% [12]

业绩总结 - 第三季度收入为2.44亿美元，同比增长25%[7] - 第三季度非GAAP运营利润率为11%[7] - 第三季度非GAAP毛利率为89%[58] - 第三季度非GAAP调整自由现金流利润率为119%[7] - 第三季度销售与营销费用占收入的36%[59] - 第四季度预计收入在2.51亿至2.52亿美元之间，全年预计收入在9.46亿至9.47亿美元之间[52] - 第三季度非GAAP净收入每股预计在0.22至0.23美元之间，全年预计在0.95至0.96美元之间[52] 用户数据 - 客户续约率为119%[7] - 基础客户数量达到10,475个，其中1,405个客户的年收入超过10万美元[7] - GitLab Ultimate在第三季度占总年经常性收入的54%[15] 未来展望 - FY 2024 GAAP营业亏损为187,440千美元，FY 2025为142,715千美元[62] - FY 2024非GAAP营业亏损为1,366千美元，FY 2025非GAAP营业收入为77,646千美元[62] - FY 2024归属于GitLab的净亏损为425,677千美元，FY 2025为6,326千美元[63] - FY 2024非GAAP归属于GitLab的净收入为32,598千美元，FY 2025为124,841千美元[63] 现金流与费用 - FY 2024经营活动提供的净现金为35,040千美元，FY 2025为亏损63,971千美元[64] - FY 2024调整后的自由现金流为33,442千美元，FY 2025为119,999千美元[64] - FY 2025的股权补偿费用为185,899千美元[63] - FY 2025的无形资产摊销费用为8,126千美元[63] - FY 2024的重组费用为8,027千美元[63] - FY 2024的其他非经常性费用为1,518千美元[63]

财报预期 - 公司预计第三财季收入在2.38亿至2.39亿美元之间，同比增长约23% [1] - 非GAAP每股收益预计在0.19至0.20美元之间 [1] - Zacks对收入的共识预期为2.3861亿美元，同比增长21.71% [2] 增长驱动因素 - 公司在核心DevOps平台、安全及AI驱动解决方案方面的持续创新投资预计将提振业绩 [4] - AI原生DevSecOps平台（包括Duo Agent Platform）以及GitLab Dedicated的持续扩张预计将推动客户采用和收入增长 [5] - 第二财季强劲的美元净留存率达121%，由席位扩张、层级升级和客户产出增加所驱动，显示第三财季存在持续增长潜力 [6] 客户基础与业务表现 - 第二财季年度经常性收入超过5,000美元的客户数量增至10,338家，同比增长11% [7] - 年度经常性收入超过10万美元的客户数量增至1,344家，同比增长25%，显示其吸引和保留大企业客户的能力 [7] - 第二财季SaaS收入同比增长39%，GitLab Dedicated贡献约5,000万美元年度经常性收入，同比增长92% [8] 历史表现与模型指标 - 公司在过去四个季度均超出Zacks共识预期，平均盈利惊喜达37.64% [2] - 公司当前盈利ESP为0.00%，Zacks排名为第2级（买入） [9]

股票表现 - 过去三个月股价大幅上涨17.8%，表现远超Zacks计算机与科技板块8.5%的涨幅和Zacks互联网-软件行业12.9%的跌幅 [1] - 同期主要科技同行中，亚马逊和Alphabet股价分别上涨12.2%和44.4%，而微软股价下跌3% [1] 战略定位与AI差异化 - 公司的长期增长故事日益围绕其作为AI原生DevSecOps领导者的定位展开 [5] - Duo Agent平台作为核心推动者，其AI编排架构统一了规划、编码、安全和部署，实现整个软件生命周期的人机协作，并保持完全的云和模型无关性 [5] - 与微软GitHub Copilot、亚马逊Q Developer或Alphabet Gemini等绑定于各自生态的系统不同，公司的开放架构可集成Anthropic Claude Code、Amazon Q、Google Gemini CLI和OpenAI，为企业提供选择自由并避免供应商锁定 [7] 财务表现与增长预期 - Zacks一致预期公司2026财年收入为9.4015亿美元，预示年同比增长32.12% [6] - Zacks一致预期第三财季剩余履约义务为10.7亿美元，同比增长31.5%，表明多年期合同扩展和企业合作深化 [11] - Zacks一致预期2026财年每股收益为0.83美元，预示年同比增长12.16% [14] 业务模式与市场机会 - 混合货币化策略正从基于座位的模式转向同时收取AI智能体使用费的模式，随着自动化和AI驱动工作流的普及，收入可扩展性进一步增强 [6] - 向SaaS和GitLab Dedicated产品的战略转型是主要增长催化剂，GitLab Dedicated满足金融机构、医疗保健提供商和公共部门机构对安全性、合规性和隔离性的严格要求 [10] - 云中立策略支持在AWS、Azure和Google Cloud上无缝部署，不同于微软以Azure为中心或Alphabet以Google Cloud为重点的模式，这拓宽了分销范围并加强了竞争地位 [11] 估值分析 - 股票当前远期12个月市销率为7.09倍，高于子行业平均的4.95倍和板块平均的6.75倍 [12] - 相比之下，亚马逊、微软和Alphabet的远期市销率分别为3.4倍、11.01倍和9.21倍 [12] - 当前估值受到强劲基本面支撑，并为其差异化的AI原生DevSecOps平台和强劲增长前景所印证，同时仍为倍数扩张留有空间 [12][14]

核心业绩表现 - 第二季度非GAAP每股收益为0.24美元，超出市场预期50%，去年同期为0.15美元 [2] - 总收入达2.36亿美元，超出市场预期4.14%，同比增长29.2% [2] - 非GAAP运营收入为3960万美元，去年同期为运营亏损1820万美元 [5] 收入构成 - 订阅、自托管和SaaS收入占总收入90.1%，同比增长30.3%至2.127亿美元，超出预期3.93% [3] - 许可、自托管及其他收入占总收入9.9%，同比增长20%至2330万美元 [3] - SaaS收入占总收入30%，同比增长39% [3] 客户指标 - 年度经常性收入超过5000美元的客户数量增至10,338家，同比增长11% [4] - 年度经常性收入超过10万美元的客户数量增至1,344家，同比增长25% [4] - 美元净留存率为121% [4] 运营支出与效率 - 非GAAP研发支出同比增长16.8%至5230万美元 [5] - 非GAAP销售和营销支出同比增长15.5%至8960万美元 [5] - 非GAAP一般行政支出同比增长20.7%至3020万美元 [5] 财务状况 - 现金及现金等价物和短期投资为11.6亿美元，环比增长 [6] - 运营现金流为4940万美元，上一季度为运营现金流出1.063亿美元 [6] - 调整后自由现金流为4650万美元 [6] 业绩指引 - 第三季度收入指引为2.38亿至2.39亿美元，同比增长约23% [8] - 2026财年收入指引为9.36亿至9.42亿美元，同比增长约24% [8] - 2026财年非GAAP运营收入指引为1.33亿至1.36亿美元，每股收益指引为0.82至0.83美元 [9] 市场与行业对比 - 过去一个月公司股价上涨约7%，表现优于标普500指数 [1] - 行业同业公司BILL Holdings同期股价上涨16.6%，上季度收入为3.8335亿美元，同比增长11.5% [13] - 公司属于互联网软件行业，BILL Holdings的Zacks共识预期在过去30天变化+5.7% [14]

公司概况 * 公司为GitLab 专注于提供完整的软件开发生命周期平台 [5][6] * 公司于五年前尚未有经审计的财务报表 账目准结需20天 11个月后成功在纳斯达克上市 成为当时最成功的IPO之一 [5] 核心业务与产品演进 * 公司最初仅有Premium和Ultimate两个基于席位的产品 后开发了Agile Plan SKU 该产品足以让部分公司替代Jira [7] * 为满足高监管行业需求 推出单租户SaaS产品GitLab Dedicated 该产品年同比增长92% [8] * 公司平台的安全模块可与Snyk Black Duck Checkmarx等竞争 并包含在平台中 [21] * Ultimate产品目前占总年度经常性收入的53% 并且连续几个季度占新订额的50%以上 是市场上定价最高的产品 [21] 财务与运营表现 * 公司上一季度增长率为29% [16] * 公司上一季度的流失和收缩率是三年半以来最佳 [19] * 净美元留存率按客户群组计算 10年前的群组与2年前的群组以相同速率扩张 [20] * 以2016年群组为例 其年度经常性收入在10年内增长了超过100倍 [20] * 公司非GAAP毛利率达90% [39] * 本财年前两个季度产生了约1.5亿美元的自由现金流 是Rule of 40公司 [43] * 公司实现了运营杠杆 销售和营销效率在过去20个季度每个季度都有提升 [43] 市场与客户 * 公司拥有超过50%的财富100强客户和约25%的全球2000强客户 [7] * 公司与微软合计估计拥有约1.8亿用户 其中公司免费层用户约5000万 [25] * 客户采用模式通常是自下而上 从一个部门开始 然后扩展到其他部门和运营及安全团队 [25][26][27] * 客户留存率处于顶级水平 属于最佳级别 客户流失率相对较低 [19] 人工智能战略 * 约七个季度前 AI开始进入销售周期对话 [9][11] * 公司在AI方面起步较晚但迅速追赶 与Google Oracle Amazon Web Services等合作 为DevSecOps开发特定AI功能 [10] * 公司认为大语言模型会商品化 并专注于开发能执行类人任务的智能体AI [10] * 公司将部分AI功能如DuoChat和代码建议包含在Premium和Ultimate产品中 因为交付成本相对较低 [33] 定价与商业模式 * 公司采用混合定价模式 核心GitLab平台保持基于席位的模式 AI功能层采用基于消费的模式 [34][35][36] * 基于消费的AI部分将分为套餐包和超量可变费用 并提供实时计量以避免客户意外 [36][37] * 公司认为基于席位的模式对于获取市场份额是正确的 而增加基于消费的AI的混合方法是正确方向 [39] 客户价值主张 * Forrester的总经济影响研究显示 产品投资回收期约为六个月 三年投资回报率超过480% [7] * 公司平台可将开发周期时间提高约7倍 [6] * 客户通过四种方式节省成本 淘汰点解决方案 减少集成团队 提高开发人员生产力 以及更快推出创收应用 [28][29][30] * 客户案例 UBS在9个月内部署了9000个许可证 15个月内达到18000个 [28] 未来展望与投资重点 * 公司认为市场总额达400亿美元 并且由于AI和公民开发者的出现 市场会变得更大 [39][48][49] * 公司投资重点在销售与市场营销以及研发 销售与市场营销的能力曲线和约9到10个月的企业客户上线时间至关重要 [45] * 研发投资重点在AI 安全 源代码管理 持续集成和持续交付领域 以保持最佳水平 [45][46] * 公司相信未来公民开发者和AI将增加软件复杂性 从而扩大市场 [48][49] 其他重要信息 * 公司首席财务官Brian Robbins即将离任 James Shin将于19日被任命为临时首席财务官 [11] * 公司首席营收官职位在过去两年半经历了四次变更 新任首席营收官Ian非常注重数据和基础 其改革旨在为明年及以后打下基础 预计不会影响今年收入 [17][18] * 公司文化强调每月发布大量软件 迭代并获得反馈 [21] * 公司的基本目标是负责任地增长 [44]

核心财务业绩 - 第二季度非GAAP每股收益为0.24美元，超出市场预期50%，去年同期为0.15美元 [1] - 总收入为2.36亿美元，超出市场预期4.14%，同比增长29.2% [1] - 订阅、自托管和SaaS业务收入为2.127亿美元，占总收入90.1%，同比增长30.3%，超出市场预期3.93% [2] - 许可、自托管及其他收入为2330万美元，占总收入9.9%，同比增长20% [2] - SaaS收入占总收入30%，同比增长39% [2] - 非GAAP口径下运营收入为3960万美元，去年同期为运营亏损1820万美元 [4] 客户与增长指标 - 年度经常性收入超过5000美元的客户数量增至10,338家，同比增长11% [3] - 年度经常性收入超过10万美元的客户数量增至1,344家，同比增长25% [3] - 美元净留存率为121% [3] - 总剩余绩效义务为9.882亿美元，同比增长32% [3] - 当期剩余绩效义务为6.216亿美元，同比增长31% [3] 运营支出 - 非GAAP研发费用为5230万美元，同比增长16.8% [4] - 销售与营销费用为8960万美元，同比增长15.5% [4] - 一般与行政费用为3020万美元，同比增长20.7% [4] 资产负债表与现金流 - 截至2025年7月31日，现金及现金等价物和短期投资为11.6亿美元，较2025年4月30日的11亿美元有所增加 [5] - 本季度经营活动产生的现金流为4940万美元，上一季度为经营现金流出1.063亿美元 [5] - 截至2025年7月31日，调整后自由现金流为4650万美元，截至2025年4月30日为1.041亿美元 [5] 业绩指引 - 预计第三季度收入在2.38亿至2.39亿美元之间，同比增长约23% [8] - 预计第三季度非GAAP运营收入在3100万至3200万美元之间 [8] - 预计第三季度非GAAP每股收益在0.19至0.20美元之间 [8] - 预计2026财年全年收入在9.36亿至9.42亿美元之间，同比增长约24% [8] - 预计2026财年非GAAP运营收入在1.33亿至1.36亿美元之间 [9] - 预计2026财年非GAAP每股收益在0.82至0.83美元之间 [9] 市场表现 - 公司股价在财报公布后的盘前交易中下跌9.57% [1][7]

业绩总结 - 第二季度财报显示，收入为2.36亿美元，同比增长29%[7] - 非GAAP运营利润率为20%，同比增长17个基点[7] - 非GAAP调整自由现金流利润率为121%[7] - 预计2026财年收入指导为9.36亿至9.42亿美元[75] - 非GAAP净收入每股预计为0.82至0.83美元[75] 用户数据 - 客户留存率为121%，显示出强劲的客户忠诚度[7] - 加入GitLab初创企业计划的新初创公司数量环比增长72%[13] - 56%的新加入初创公司为人工智能公司[14] - GitLab Ultimate产品占总年度经常性收入的53%[22] 未来展望 - 2024财年的一般和行政费用为150,405千美元，预计2025财年将增加至192,877千美元[84] - 2025财年非GAAP一般和行政费用为121,349千美元，占收入的16%[84] - 2024财年GAAP运营亏损为187,440千美元，2025财年减少至142,715千美元[85] - 2025财年非GAAP运营收入为77,646千美元，运营收入率为10%[85] - 2024财年归属于GitLab的净亏损为425,677千美元，2025财年减少至6,326千美元[86] - 2025财年非GAAP净收入为124,841千美元，净收入率为16%[86] - 2024财年经营活动提供的净现金为35,040千美元，2025财年为负63,971千美元[87] - 2025财年调整后的自由现金流为119,999千美元，自由现金流率为16%[87] - 2025财年每年经常性收入（ARR）包括客户的增销、价格调整和用户增长[90] - 2025财年的美元基础净保留率为基于客户基础的ARR变化百分比[92]

财务表现与预期 - 公司预计2026财年第二季度收入在2.26亿至2.27亿美元之间 同比增长约24% [1] - 非GAAP每股收益预计为0.16至0.17美元 [1] - Zacks共识收入预期为2.2657亿美元 同比增长24.09% [2] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达37.64% [2] 业务增长驱动因素 - DevSecOps平台创新投入持续推动业绩增长 特别是在安全性和AI驱动解决方案领域 [4] - GitLab Duo系列产品采用率提升 客户越来越多地将AI功能集成到工作流程中 [5] - 美元净留存率高达122% 主要来自席位扩展、层级升级和客户产出增加 [6] - 超过5000美元年经常性收入客户达10,104家 同比增长13% [7] - 超过10万美元年经常性收入客户达1,288家 同比增长26% [7] 战略合作与市场拓展 - 与亚马逊AWS达成三年合作协议 扩大GitLab Dedicated在受监管行业的覆盖 [15] - 与谷歌云平台集成 通过简化认证和提升应用部署效率增强开发者生产力 [16] - 云平台合作帮助公司扩大在大型企业客户中的市场份额 [14] 股价与估值表现 - 年初至今股价下跌14.8% 表现逊于计算机与科技板块12.9%的涨幅和互联网软件行业19.5%的增长 [8] - 同期微软股价上涨20.2% 其在DevSecOps领域通过GitHub和Azure DevOps整合强化了竞争地位 [8] - 当前远期市销率达7.55倍 高于互联网软件行业平均的5.71倍 [11] 运营挑战与压力 - 一次性支出包括全球峰会活动和中国合资企业极狐相关成本 对利润率造成压力 [19] - 2026财年第一季度毛利率收缩100个基点 [19] - 面临宏观经济不确定性和AI赋能DevSecOps领域竞争加剧的挑战 特别是来自微软等大型企业的竞争 [17]

公司股价表现 - GitLab股价年内下跌16.8%，表现逊于Zacks计算机与科技板块7%的涨幅和互联网软件行业16.2%的涨幅 [1] - 股价表现不佳归因于宏观经济不确定性和AI驱动的DevSecOps领域竞争加剧，尤其是来自微软等大型企业的竞争 [2] - 微软股价年内上涨19.4%，表现优于GitLab [2] 业务表现与客户增长 - GitLab受益于其DevSecOps平台的强劲需求，GitLab Ultimate、Dedicated和GitLab Duo等解决方案推动客户采用和现有客户关系扩展 [4] - 2026财年第一季度，年经常性收入(ARR)超过5K的客户增至10,104家，同比增长13%，ARR超过100K的客户增至1,288家，同比增长26% [5] - 公司预计2026财年营收为9.36亿至9.42亿美元，同比增长24%，每股收益为0.74至0.75美元 [10] 产品与技术发展 - 2025年5月，GitLab推出GitLab 18，新增AI原生功能，包括代码建议和聊天工具，集成到开发环境中，Premium和Ultimate客户可免费使用 [6] - GitLab Premium用户可购买Duo Enterprise，无需升级到Ultimate即可获得高级AI功能 [7] - GitLab 18还增强了CI/CD性能、工件管理和安全合规性，新增自定义静态应用安全测试逻辑、FIDO通行密钥支持和组织级漏洞仪表板等功能 [7] - 2025年5月，GitLab Dedicated for Government获得FedRAMP Moderate Authority to Operate认证，提升联邦机构的安全DevSecOps能力 [8] 合作伙伴关系 - GitLab与谷歌云和亚马逊等云平台合作，扩大其在大企业客户中的影响力 [11] - 2025年4月，GitLab宣布GitLab Duo与Amazon Q全面集成，将Amazon Q的AI代理集成到其DevSecOps平台中，加速开发、现代化遗留代码并简化安全和代码审查 [11] - GitLab与谷歌云服务的集成提升了开发者的生产力，简化了认证、加速了应用部署并改善了开发者体验 [12] 财务指引 - 2026财年第二季度，公司预计营收为2.26亿至2.27亿美元，同比增长约24%，非GAAP每股收益为0.16至0.17美元 [13] - 2026财年全年，公司预计营收为9.36亿至9.42亿美元，同比增长约24%，非GAAP每股收益为0.74至0.75美元 [14] 市场预期 - Zacks共识预期显示，2026财年第二季度每股收益为0.16美元，过去30天上涨1美分，同比增长6.67%，营收预期为2.2655亿美元，同比增长24.08% [15] - 2026财年全年每股收益预期为0.75美元，过去30天上涨7.14%，同比增长1.35%，营收预期为9.396亿美元，同比增长23.75% [16] 估值 - GitLab股票估值较高，价值评分为F，显示当前估值偏高 [17] - 基于未来12个月市销率(P/S)，GitLab交易倍数为7.57X，高于Zacks计算机与科技板块的6.57X [17]