A month has gone by since the last earnings report for Nvidia (NVDA) . Shares have lost about 1.4% in that time frame, underperforming the S&P 500.Will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is Nvidia due for a breakout? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its latest earnings report in order to get a better handle on the important catalysts.NVIDIA Q2 Earnings Beat Expectations, Revenues Increase Y/YNVIDIA ...

We came across a bullish thesis on NVIDIA Corporation on Compounding Your Wealth’s Substack by Sergey. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on NVDA. NVIDIA Corporation's share was trading at $170.78 as of September 2nd. NVDA’s trailing and forward P/E were 48.66 and 38.02 respectively according to Yahoo Finance. CoreWeave, Inc. (CRWV) Is One Of The Biggest Beneficiaries Of NVIDIA's Booming AI GPU Demand, Says Jim Cramer Photo by Javier Esteban on Unsplash NVIDIA delivered another record ...

财务表现 - 第一财季非GAAP每股收益81美分，同比增长32.8%，环比下降9%，低于Zacks共识预期4.71% [1] - 营收达440.6亿美元，同比增长69.2%，环比增长12%，超出共识预期2.67% [2] - 非GAAP毛利率61%，同比下降17.9个百分点，环比下降12.5个百分点，主要因H20芯片库存相关45亿美元减值 [12] 业务板块表现 图形业务 - 营收占比10.2%，达44.7亿美元，同比增长33%，环比增长36%，低于预期的48.2亿美元 [3][4] - 包含游戏GPU、GeForce NOW云游戏及汽车信息娱乐平台等产品线 [3] 计算与网络业务 - 营收占比89.8%，达396亿美元，同比增长75%，环比增长10%，超出预期的382亿美元 [4][5] - 主要来自数据中心AI平台（如Blackwell GPU）的强劲需求 [6] 终端市场表现 - 数据中心营收占比88.8%，达391亿美元，同比增长73.3%，环比增长9.9%，受大语言模型训练需求推动 [6] - 游戏营收占比8.5%，达37.6亿美元，同比增长30.7%，环比增长48%，反映玩家与AI爱好者需求 [7] - 汽车营收占比1.3%，达5.67亿美元，同比增长72.3%，主要因自动驾驶与新能源车需求 [9] 运营与现金流 - 非GAAP运营费用35.8亿美元，同比增长43%，但占营收比例降至8.1%（去年同期9.6%） [13] - 运营现金流274亿美元，同比提升78.5%，自由现金流261.4亿美元 [15] - 现金及等价物增至537亿美元，长期债务84.6亿美元未变 [14] 股东回报与指引 - 季度内分红2.44亿美元，回购股票141亿美元，新增500亿美元回购授权 [16] - 第二财季营收指引450亿美元（±2%），非GAAP毛利率预计72%（±50基点） [17]

文章核心观点 - 英伟达2025财年第四季度业绩超预期，盘前股价上涨1%，各业务板块表现有差异，公司对2026财年第一季度给出指引 [1][3][20] 财务表现 - 非GAAP每股收益89美分，超Zacks共识预期5.95%，同比增长71%，环比增长10% [1] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为7.9% [2] - 第四财季营收同比增长78%，环比增长12%，达393.3亿美元，超共识预期的377.2亿美元 [3] 业务板块 图形业务 - 占第四财季营收8%，营收同比下降22%，环比下降19%，至33亿美元，预期为48.2亿美元 [5] 计算与网络业务 - 占第四财季营收92%，营收同比增长101%，环比增长16%，至360.4亿美元，预期为326.8亿美元 [6][7] 市场平台 数据中心 - 占营收90.5%，营收同比增长93%，环比增长16%，至355.8亿美元，预期为331.7亿美元，主要因Hopper 200和Blackwell GPU计算平台出货量增加 [8] 游戏业务 - 营收同比下降11%，环比下降22%，为25.4亿美元，占总营收6.5%，预期为32.2亿美元，下降因Blackwell和Ada GPU供应有限 [10] 专业可视化业务 - 营收同比增长10%，环比增长5%，至5.11亿美元，占营收1.3%，预期为5.211亿美元，增长因Ada RTX GPU工作站持续增加 [11] 汽车业务 - 营收同比增长103%，环比增长27%，达5.7亿美元，占营收1.4%，预期为4.886亿美元，增长因自动驾驶汽车持续增加 [12] OEM及其他业务 - 营收同比增长40%，环比增长30%，至1.26亿美元，占营收0.3%，预期为1.068亿美元 [12] 运营情况 - 非GAAP毛利率为73.5%，同比收缩320个基点，环比收缩150个基点，环比下降因数据中心转向更复杂、成本更高的系统 [13] - 非GAAP运营费用同比增长53%，环比增长11%，至33.8亿美元，占总营收比例从去年同期的10%和上一季度的8.7%降至8.6% [14] - 非GAAP运营收入同比增长73%，环比增长10%，至255.2亿美元，非GAAP运营利润率从去年同期的66.7%和上一季度的66.3%降至64.9% [15] - 第四季度非GAAP净利润率为56.1%，同比收缩190个基点，环比收缩90个基点 [15] 资产负债表和现金流 - 截至2025年1月26日，现金、现金等价物和有价证券为432亿美元，高于2024年10月27日的384亿美元，长期债务为84.6亿美元，环比未变 [16] - 运营现金流为166亿美元，高于去年同期的115亿美元，低于上一季度的176亿美元，2025财年为641亿美元 [17] - 第四季度自由现金流为155.2亿美元，2025财年为607.2亿美元 [17] - 第四财季通过股息支付向股东返还2.45亿美元，回购价值81亿美元的股票，2025财年支付股息8.34亿美元，回购价值337亿美元的股票 [18] - 2024年8月26日，董事会批准新的500亿美元股票回购授权，截至2024年1月26日，剩余授权约384亿美元 [19] 业绩指引 - 2026财年第一季度预计营收430亿美元（±2%），高于Zacks共识预期的410.6亿美元 [20] - 非GAAP毛利率预计为71%（±50个基点），非GAAP运营费用预计为36亿美元 [20] 评级与其他股票 - 英伟达目前Zacks排名为2（买入） [21] - 投资者可考虑Atlassian、Zscaler和Fortinet，目前Zacks排名均为2 [22] - Atlassian过去一年股价上涨40.3%，2025财年盈利预期为每股3.44美元，同比增长17.4% [22] - Zscaler过去一年股价下跌19.2%，2025财年盈利预期为每股2.99美元，同比下降6.3% [23] - Fortinet过去一年股价上涨56.1%，2025年全年盈利预期为每股2.43美元，同比增长2.5% [23]