From AI-powered insurance bots to drug discovery platforms, these overlooked stocks offer pure-play exposure to artificial intelligence without trillion-dollar valuations.While Nvidia and Microsoft dominate artificial intelligence (AI) headlines, the smartest opportunities might lurk in smaller companies solving specific problems with the tech. These 10 hidden gems don't build foundation models or design AI chips -- they apply existing AI technology to transform inefficient industries and outdated processes ...

**Freshworks 2025年投资者日纪要关键要点** **公司与行业** * Freshworks是一家提供客户服务（CX）和员工服务（EX）软件的SaaS公司 主要竞争对手包括ServiceNow、Zendesk和Salesforce[6][8][11] * 公司专注于为中型市场和企业级客户提供AI驱动的“简化”解决方案 目标市场总规模达800亿美元（Gartner估计）[5][20][22] **核心观点与论据** * **财务表现与增长** * 经常性收入从两年前的5.6亿美元增长至最近季度的8.4亿美元 增幅50%[10] * 提前实现Rule of 40里程碑 最近季度达到Rule of 45[10] * 目标2028年经常性收入超过13亿美元 自由现金流利润率28%-30%[21][171] * 年合同金额超过10万美元的客户贡献了总收入的三分之一 70个客户年支出超过50万美元 12个客户超过100万美元[12] * **AI商业化与产品创新** * AI业务年收入2000万美元 过去一年翻倍[10][59] * Freddy AI包括Copilot（辅助座席）、Insights（管理分析）和AI Agents（自主处理）三大组件[9] * 5000多家付费客户使用AI功能 Copilot每月辅助处理4000万张工单 AI Agents自2月上线以来处理数百万次对话[59][62][63] * 客户案例：欧洲体育零售商部署AI Agents后两周内44%的对话实现自动解决[61] * **市场扩张与客户多元化** * 客户群超74,000家 包括Panasonic、S&P Global、AMC Networks、Seagate、Databricks等大型企业[6][7] * 60%收入来自中型市场和企业客户 较IPO时以SMB为主显著提升[11][156] * 通过收购Device42（2024年6月完成）增强IT资产管理能力 并计划推出独立ESM产品[10][58] * **产品战略与演示亮点** * **Freshservice（EX）**：收入4.5亿美元 工单量年增50% 客户年支出超10万美元者增30%[28] * 演示案例：零售企业Modamax通过Freddy Insights快速定位POS系统故障根因（固件更新导致数据库崩溃）[44][46] * **Freshdesk（CX）**：通过AI实现工单处理提速（如SADAR集团效率提升40%）并整合全渠道支持[83][86] * **AI Agent Studio**：支持无代码创建AI代理 集成Shopify、Workday等系统 实现订单状态查询、地址修改等自动化操作[76][77] **其他重要内容** * **客户证言** * RingCentral：4个月内从ServiceNow迁移至Freshservice 并扩展至HR、销售等部门[31][141] * Panasonic：80%的在线聊天由AI处理 支持团队从成本中心转为利润中心[129][136] * **渠道与合作伙伴** * 销售网络覆盖北美、EMEA和亚太 合作伙伴包括CDW、Unisys等 助力进入新市场[104][114][115] * **资本配置** * 2025年8月完成4亿美元股票回购 回购10%流通股（均价14美元）[165] * 计划将股权补偿占比降至20%以下 目标2026年第四季度实现GAAP盈利[163][164] **风险与前瞻性声明** * 实际结果可能与预期存在重大差异 详细风险参见SEC申报文件[1][2]

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核心财务表现 - 第二季度GAAP收入达2.047亿美元 超出分析师预期1.988亿美元[1] 同比增长17.6%[2] - 非GAAP每股收益0.18美元 大幅超越预期0.11美元[1] 同比激增125%[2] - 非GAAP营业利润4480万美元 较去年同期的1310万美元增长241.2%[2][6] - 调整后自由现金流5430万美元 同比增长65.5%[2] 自由现金流利润率提升至26.5%[6] 盈利能力指标 - GAAP毛利率达84.8% 较去年同期83.8%有所提升[7] - 非GAAP营业利润率显著改善至21.9% 去年同期仅为7.5%[7] - 运营现金流5860万美元 同比增长61.4%[2] 现金及等价物与有价证券总额9.262亿美元[12] 客户与业务指标 - 年度经常性收入超5000美元的核心客户达23,975家 同比增长10%[8] - 净美元留存率稳定保持在106%水平[8] - 弗雷迪AI套件年化经常性收入突破2000万美元[9] 新推出无代码开发工具Freddy AI Agent Studio[9] 产品与市场进展 - 人工智能产品线持续扩展 弗雷迪AI助手模块全面部署于Freshdesk和Freshservice平台[13] - 推出AI辅助员工服务管理功能Freshservice Journeys[13] - 与McLaren Racing达成多年合作协议 采用Freshservice作为其IT服务管理解决方案[10][11] 业绩指引 - 第三季度收入指引上调至2.07-2.1亿美元 同比增长11-12%[14] - 全年收入预期8.229-8.289亿美元 增幅14-15%[14] - 全年非GAAP营业利润预计1.53-1.57亿美元 每股收益指引0.56-0.58美元[14] - 增长节奏趋于平稳 符合SaaS行业迈向10亿美元年收入规模的发展规律[15]

业绩总结 - Q1 2025的GAAP收入为196.3百万美元，同比增长19%[50] - Q1 2025的非GAAP运营收入为46.4百万美元[39] - Q1 2025的自由现金流为55.4百万美元[43] - 2025年预计总收入在815.3百万美元至824.3百万美元之间，同比增长13%至14%[47] - Q1 2025的净美元留存率为105%[37] - 截至Q1 2025，客户总数达到73,300，年同比增长4%[29] 用户数据 - 超过60%的年经常性收入来自中型市场和企业客户[16] - Q1 2025的年经常性收入（ARR）分布中，中型市场和企业客户占比超过60%[16] - Q1 2025的收入按地区分布中，北美占39%[27] 财务表现 - GAAP运营损失在Q1-25为1040万美元，相较于Q4-24的2380万美元有所改善[52] - 非GAAP运营收入在Q1-25达到4640万美元，较Q4-24的4030万美元增长了15.1%[52] - GAAP运营利润率在Q1-25为-5%，相比于Q4-24的-12%有所提升[52] - 非GAAP运营利润率在Q1-25为24%，较Q4-24的21%增加了3个百分点[52] 现金流与支出 - Q1-25的调整后自由现金流为5540万美元，较Q4-24的4170万美元增长了32.5%[53] - Q1-25的经营活动提供的净现金为5800万美元，较Q4-24的4140万美元增加了40.1%[53] - Q1-25的资本支出为130万美元，较Q4-24的510万美元有所减少[53] - Q1-25的投资活动净现金使用为4620万美元，较Q4-24的20910万美元显著减少[53] - Q1-25的融资活动净现金使用为1.303亿美元，较Q4-24的2130万美元增加了515.5%[53] - Q1-25的重组成本支付为150万美元，较Q4-24的730万美元有所下降[53]