行业投资评级 - 计算机行业评级为"推荐"(维持) [2] 核心观点 - CrowdStrike在2026财年第二季度实现净新增年度经常性收入(ARR)同比增长加速 比预期提前一个季度 [4][5] - Falcon Flex模式推动平台化战略深化 客户采用率和续约表现强劲 [6] - 云安全、下一代身份保护和下一代SIEM三大新兴业务平台合计ARR超15.6亿美元 同比增长超40% [7][8] 财务表现 - 总营收11.69亿美元 同比增长21% [4][5] - 订阅收入11.03亿美元 [5] - 期末ARR达46.6亿美元 同比增长20% [4][5] - 净新增ARR为2.21亿美元 [5] - 非GAAP营业收入2.55亿美元 营业利润率22% [4][5] - 非GAAP摊薄后每股收益0.93美元 [4][5] - 运营现金流3.33亿美元 自由现金流2.84亿美元 自由现金流利润率24% [5] Falcon Flex模式进展 - Falcon Flex客户数突破1,000家 新增超220家 [6] - 平均Flex客户期末ARR超100万美元 [6] - Flex合同利用率超75% [6] - 完成再续约客户超100家 占Flex客户总数近10% [6] - 续约平均带来近50%期末ARR提升 [6] 多模块采用率 - 采用6个及以上模块订阅客户占比48% [7] - 采用7个及以上模块占比33% [7] - 采用8个及以上模块占比23% [7] - 期末ARR超10万美元客户中 60%采用8个或更多模块 [7] 新兴业务表现 - 下一代SIEM业务期末ARR超4.3亿美元 同比增长超95% [7] - 云安全业务期末ARR超7亿美元 同比增长超35% [8] - 身份保护业务期末ARR超4.35亿美元 同比增长超21% [8] - 暴露管理业务期末ARR突破3亿美元 [8] AI与产品创新 - Agentic AI安全分析师Charlotte AI实现超85%增长 [8] - 通过AI赋能安全和安全AI双重战略保护AI模型全生命周期 [8] 战略举措 - 宣布收购数据管道平台Onum 其技术可降低50%数据存储成本并提高70%事件响应速度 [7]

CrowdStrike used its Investor Day to reset expectations higher on both growth and profitability.CrowdStrike (CRWD -1.54%) did not treat Investor Day at Fal.Con 2025 as a routine update. Management leaned into what matters most to long-term shareholders: the cadence of net-new recurring revenue, the durability of its platform expansion, and the margin profile that can fund it. The market took notice, and shares jumped by double digits around the event as investors absorbed the new trajectory.Below are five f ...

Key Takeaways CrowdStrike's Falcon Flex model and AI security focus are fueling record ARR growth. F5 gains from software traction, cloud security demand, and strategic acquisitions. Palantir posts more than $1B revenue, boosted by AI platform expansion beyond government work. The cybersecurity space focuses on companies that offer integrated protection against evolving security threats while simplifying IT security infrastructure. Companies in this space provide solutions to safeguard applications, network ...

核心观点 - 公司股价单日上涨13% 主要因投资者日活动提出更积极财务目标及强化人工智能技术整合战略[1] - 管理层预计2027财年净新增年经常性收入增长超20% 并重申2031财年订阅ARR达100亿美元长期目标[5] - 平台扩展势头强劲 下一代SIEM和身份管理产品快速增长 Falcon Flex客户超1000家且单客户ARR超100万美元[6] 财务表现 - 2026财年第二季度总营收达11.7亿美元 同比增长21% 期末ARR增至46.6亿美元[4] - 单季净新增ARR创2.21亿美元纪录 非GAAP运营利润2.55亿美元（营收占比22%）[4] - 自由现金流2.84亿美元（营收占比24%）显示强劲盈利能[4] 业务进展 - 云原生安全套件覆盖终端、身份、云工作负载及数据保护 全面集成代理型人工智能技术[1] - 模块采用率持续提升 平台整合战略推动客户实现云与终端环境的AI转型[4][6] - 即使终端安全类别趋于成熟 产品结构优化仍可维持两位数增长[6]

We came across a bullish thesis on CrowdStrike Holdings, Inc. on Compounding Your Wealth’s Substack by Sergey. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on CRWD. CrowdStrike Holdings, Inc.'s share was trading at $413.50 as of September 2nd. CRWD’s trailing and forward P/E were 401.83 and 121.95, respectively according to Yahoo Finance. Palantir Expanding in Japan Through Fujitsu Partnership to Drive AIP Adoption Pixabay/Public Domain CrowdStrike delivered a strong second quarter of fiscal 202 ...

美股市场表现 - 2025年8月三大主要股指均上涨 道指涨32% 标普500涨19% 纳斯达克综合指数涨16% [1] - 三大指数在当月创下多项历史新高和收盘新高 主要受关税担忧未影响经济 劳动力市场数据疲软以及美联储主席暗示9月可能降息等因素提振投资者信心 [2] 推荐股票列表 - 推荐五只具有Zacks排名第一（强力买入）和Zacks动量得分为A或B的股票：CrowdStrike Holdings Inc (CRWD) Interactive Brokers Group Inc (IBKR) Robinhood Markets Inc (HOOD) Carpenter Technology Corp (CRS) 和 Sportradar Group AG (SRAD) [3] CrowdStrike Holdings Inc (CRWD) 业务与财务 - 公司是美国及国际领先的网络安全解决方案提供商 受益于网络安全解决方案需求增长以及混合办公趋势下对安全网络产品需求的增加 [6] - 2025年第二季度调整后每股收益093美元 超出市场共识预期083美元 季度总营收117亿美元 超出市场共识预期115亿美元 [7] - 新增净年度经常性收入（ARR）创纪录达221亿美元 推动总ARR达到466亿美元 同比增长20% 超出市场共识464亿美元 [7] - 预期当前财年（截至2026年1月）营收和盈利增长率分别为209%和-99% 过去7天内当前财年盈利的Zacks共识预期提升了11% [13] CrowdStrike Holdings Inc (CRWD) 产品与战略 - Falcon Flex订阅模式是增长重要来源 现有超过1000家Falcon Flex客户 其中超过100家在合同结束前签署了后续"re-Flex"协议 这些协议通常使ARR提升近50% [9] - 公司将重点扩展到保护企业人工智能应用 Agentic AI正在带来新风险 非人类身份（如AI代理）已成为日常业务操作的一部分 增加了对治理和保护的需求 [10] - 公司将AI代理安全视为主要增长机会 专注于保护AI代理、大语言模型和生成式AI系统的战略 2025年8月宣布了该方向的新举措 [11] - 扩展Falcon Shield能力以覆盖使用OpenAI的ChatGPT Enterprise和Codex构建的AI代理 帮助组织监控代理行为 将其与人类创建者关联 并在账户受损时阻止危险行为 [11] - 推出新的AI检测引擎Signal 学习客户环境中的正常模式 然后发现可能指示早期攻击的异常模式 [12] - 通过两项新服务扩展AI安全服务产品 包括AI系统安全评估和SecOps就绪AI [12] Interactive Brokers Group Inc (IBKR) 业务与扩张 - 公司开发专有软件 降低相对于净收入的薪酬支出 增强新兴市场客户和全球覆盖范围以及相对较高的利率等措施预计将继续支持收入 [14] - 预计总净收入（GAAP）到2027年将实现65%的复合年增长率 扩大产品套件和服务范围的举措将支持财务状况 [14] - 2025年8月在新加坡推出零佣金美国股票交易 7月推出NISA账户帮助日本投资者免税积累财富 [15] - 5月将预测合约的交易时间延长至近24小时 4月在加拿大推出预测市场中心以利用事件合约需求增长的机会 [15] - 预期当前财年营收和盈利增长率分别为88%和114% 过去30天内当前财年盈利的Zacks共识预期提升了16% [16] Robinhood Markets Inc (HOOD) 业务与财务 - 公司在美国运营金融服务平台 允许用户投资股票、交易所交易基金、期权、黄金和加密货币 通过Robinhood Crypto平台买卖比特币、以太坊、狗狗币和其他加密货币 [17] - 鉴于零售参与度提高 HOOD的交易收入预计在近期改善 收购和产品多元化努力以成为活跃交易市场领导者将可能提振其财务状况 [18] - 2025年第二季度业绩受到稳健交易活动和净利息收入增长的支持 垂直整合可能增强产品速度 稳健的流动性状况将有助于维持股票回购 [18] - 预期当前财年营收和盈利增长率分别为358%和422% 过去30天内当前财年盈利的Zacks共识预期提升了115% [19] Carpenter Technology Corp (CRS) 业务与财务 - 公司是优质特种合金（包括钛、镍和钴）以及专为增材制造/3D打印工艺和软磁应用设计的合金领域的领导者 [20] - 已扩展增材制造能力以提供完整的"端到端"解决方案 加速材料创新并简化零件生产 [20] - 过去几个季度预订增长强劲 表明需求旺盛 2026财年业绩预计反映其终端使用市场持续动力的影响 [21] - 财务状况强劲 为投资增材制造和软磁新兴技术提供了灵活性 成本削减举措预计将提高利润率 [21][22] - 基于坚实的积压水平 每个终端使用市场的近期和长期前景保持乐观 战略收购将在未来几个季度提升业绩 [22] - 预期当前财年（截至2026年6月）营收和盈利增长率分别为81%和271% 过去30天内当前财年盈利的Zacks共识预期提升了44% [22] Sportradar Group AG (SRAD) 业务与财务 - 公司为英国、美国、马耳他、瑞士及国际的体育博彩和媒体行业提供体育数据服务 [23] - 以Betradar品牌向博彩公司提供体育数据服务 以Sportradar Media Services品牌向国际媒体行业提供服务 向体育联盟和联合会、博彩运营商和媒体公司提供关键任务软件、数据和内容 [23] - 2025年第二季度调整后每股收益017美元 超出市场共识预期004美元 总营收36057亿美元 较市场共识预期低27% 但同比增长203% [24] - 还提供体育娱乐、游戏和体育解决方案 以及在线、移动和零售体育博彩的直播流解决方案 [25] - 软件解决方案涵盖整个体育博彩价值链 从流量生成和广告技术到数据收集、处理和推断以及赔率 再到可视化解决方案、风险管理和平台服务 [25] - 预期当前财年营收和盈利增长率分别为243%和超过100% 过去30天内当前财年盈利的Zacks共识预期提升了333% [26]

行业概况 - 网络安全行业预计在2025至2030年间实现12.45%的年复合增长率 主要驱动因素包括凭证盗窃、远程桌面协议漏洞和社会工程攻击等事件激增 [2] - Palo Alto Networks和CrowdStrike处于行业前沿 分别专注于下一代防火墙/云安全/AI威胁检测和端点保护/XDR领域 [1] Palo Alto Networks业务分析 - 公司提供网络安全、云安全和端点解决方案 其下一代防火墙和高级威胁检测技术获全球广泛认可 [4] - SASE业务成为增长最快板块 2025财年第四季度年经常性收入同比增长35% 并签署价值6000万美元的全球大单 覆盖20万用户 [6] - Prisma Access Browser在当季新增300万许可 环比翻倍 总许可量超600万 [6] - 面临合同期限缩短和向云平台转型放缓的挑战 百万美元以上交易从多年付款转向年度付款 影响收入稳定性 [7] - 2025财年第四季度销售额和非GAAP每股收益分别增长16%和27% 2026-2027财年收入预计年均增长约13.1% [8] CrowdStrike业务分析 - 通过Falcon平台提供29个云模块 采用SaaS订阅模式 订阅收入占比从2017财年72%升至2025财年95% [12] - Falcon Flex订阅模式推动客户增长 2026财年第二季度新增2.21亿美元净新增年经常性收入 总ARR达46.6亿美元 同比增长20% [14] - 超过1000家Falcon Flex客户中 超100家在合同到期前签署续约协议 这些续约交易通常使ARR提升近50% [14] - 2026财年第二季度销售额和非GAAP每股收益分别增长21%和5.7% 2026-2027财年收入预计年均增长约21% [16] 财务表现对比 - CrowdStrike股价年内上涨23.9% Palo Alto Networks仅上涨4.7% [18] - Palo Alto Networks远期市销率为12.04倍 低于行业平均的12.22倍 CrowdStrike为19.68倍 反映更高增长预期 [20] 增长前景 - CrowdStrike客户中采用6个以上云模块的占比48% 7个以上占比33% 8个以上占比23% 显示深度整合趋势 [13] - 财富500强软件公司提前18个月续签八位数合同 体现客户对平台的高度认可 [15] - Zacks对Palo Alto Networks 2026-2027财年每股收益预测显示中双位数增长 CrowdStrike预计2027财年每股收益大幅回升33.4% [16]

公司业绩表现 - 下一代安全（NGS）业务年化经常性收入（ARR）同比增长32%至55.8亿美元[1] - 第四季度新增NGS ARR约4.9亿美元[1] - AI安全相关ARR同比增长超过2.5倍至5.45亿美元[4] - 软件防火墙业务同比增长近20% 目前占据该市场约50%份额[3] 业务增长驱动力 - 安全访问服务边缘（SASE）业务ARR同比增长35%[2] - 获得史上最大SASE合同 价值6000万美元 覆盖20万用户[2] - Prisma Access Browser许可证数量超过600万 第四季度新增超300万[2] - AI驱动的安全运营中心平台XSIAM已拥有约400家客户 其中25%为全球2000强企业[3] 竞争格局 - CrowdStrike第二财季ARR达46.6亿美元 同比增长20%[5] - Zscaler第三财季ARR达29亿美元 同比增长23%[6] - 两家竞争对手均通过平台扩展和AI创新实现增长[5][6] 估值与市场表现 - 公司股票年初至今上涨4.7% 低于安全行业10.2%的涨幅[7] - 远期市销率为12.05倍 略低于行业平均的12.23倍[11] - 2026财年盈利预期同比增长12.9% 2027财年预期增长13.6%[14] - 过去30天内2026和2027财年盈利预期均被上调[14] 战略展望 - 新产品Prisma AIRS和收购Protect AI推动AI安全业务增长[4] - 管理层预计NGS ARR将在2030年达到150亿美元目标[4]

公司业绩表现 - 第二季度新增年度经常性收入（ARR）达2.21亿美元 推动总ARR增至46.6亿美元 同比增长20% [1][9] - 超过100家客户在合同到期前签署续订"re-Flex"协议 这些协议通常带来ARR近50%的增长 [2] - 管理层预计2026财年下半年净新增ARR同比增长至少40% [4][9] 产品与客户发展 - Falcon Flex订阅模式客户数突破1000家 其中财富500强软件公司签署八位数续订协议 提前18个月更新合同 [2][3] - 客户通过Falcon Flex采用多模块整合 替代传统安全工具 实现安全运营中心现代化 [3] - AI驱动安全需求与Falcon Flex共同推动公司向100亿美元ARR长期目标迈进 [4] 行业竞争格局 - 竞争对手Palo Alto Networks第四季度次世代安全ARR同比增长32% 受AI驱动XSIAM平台及SASE方案推动 [5] - Zscaler第三季度ARR达29亿美元 同比增长23% 增长动力来自Z-Flex方案及零信任三大战略支柱 [6] 股价与估值表现 - 年初至今股价上涨29.4% 远超安全行业9%的平均涨幅 [7] - 远期市销率达19.63倍 显著高于行业平均12.12倍 [10] - 2026财年每股收益预期同比下降10.9% 2027财年预计增长34.7% 过去60天预期保持稳定 [13] 财务预期数据 - 当前季度（2025年10月）每股收益预期0.90美元 下一季度（2026年1月）预期1.04美元 [14] - 2026财年每股收益预期3.50美元 2027财年预期4.72美元 近60天预期未发生变动 [14]

财报预期 - 公司预计2026财年第二季度营收为11.4亿至11.5亿美元 市场共识预期为11.5亿美元 同比增长19.2% [1] - 公司预计非GAAP每股收益为0.82至0.84美元 市场共识预期为0.83美元 同比下降20.2% [2] - 过去四个季度每股收益均超市场预期 平均超出幅度达13.2% [3] 业绩驱动因素 - 全球威胁事件增加推动网络安全产品需求增长 Falcon Flex订阅模式新增7.74亿美元账户价值 总交易价值达32亿美元 环比增长31% 同比增长超6倍 [6][7] - 与AWS深化合作推出falcon-mcp和AI红队服务 通过AWS Marketplace扩大交易量 [9][10] - 增强AI能力包括AI模型扫描 Shadow AI检测和Charlotte AI代理检测分类 实现自动化漏洞管理 [11] 财务表现 - 年初至今股价上涨21.1% 超越安全行业8.2%的平均涨幅 显著优于Check Point Software(0.9%) Palo Alto Networks(0.4%)和SentinelOne(-25.1%) [12] - 远期12个月市销率达19.54倍 高于行业平均的12.02倍及同业CyberArk(14.62X) Palo Alto Networks(11.70X)和SentinelOne(5.03X) [15][17] 成本结构 - 研发费用在过去六个财年增长12倍 销售与营销费用从2019财年的1.73亿美元增至2025财年的15.2亿美元 增长近9倍 [19] - 尽管长期看好投资效益 但高支出对盈利表现造成压力 [19] 客户发展 - Falcon Flex模式成功获得820个客户账户 包括与财富100强科技公司达成的9位数续约协议 以及与全球医疗保健提供商的8位数扩展协议 [7][18] - 模块化可扩展的网络安全解决方案推动新客户增加 促进长期承诺和稳定收入增长 [18]