公司表现与市场地位 - 公司被列为2025年十大表现最佳的电力基础设施股票之一 [1] - 公司是一家控股公司，运营五家受监管的垂直一体化公用事业公司，为阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州和德克萨斯州的300万消费者生产和供应电力 [4] 分析师评级与观点 - KeyBanc维持对公司股票的“增持”评级，但于2025年12月12日将目标价从106美元下调至102美元 [2] - 分析师认为公司的增长叙事依然完整，且在收购支持新客户所需设备后处于强势地位 [3] - 分析师指出，公司仍在与潜在客户进行积极讨论 [3] - 分析师认为，受益于数据中心趋势的垂直一体化公用事业公司估值应高于同行，并将公司列为长期投资者的最佳选择之一 [4] - 分析师相信公司股票仍有潜力 [4]

核心观点 - 文章总结了对爱迪生国际的看涨观点 认为其股价因伊顿火灾相关责任担忧而大幅下跌后 提供了有吸引力的买入机会 市场反应过度 公司具备独特的财务保护机制、可预测的盈利基础和强劲的监管支持 股价存在显著低估 [1][2][6] 公司业务与运营模式 - 爱迪生国际主要通过其子公司南加州爱迪生开展业务 这是美国最大的受监管电力公司之一 [3] - 公司通过加州公共事业委员会批准的费率基础投资获得回报 而非依赖电力销售数量 这提供了盈利可预测性 [3] - 南加州爱迪生拥有10.33%的授权净资产收益率 属于行业最高水平之一 [3] - 公司的长期前景由支持电网现代化、野火缓解和清洁能源基础设施的多年期一般费率案例决定所锚定 [3] 增长前景与资本部署 - 尽管客户增长有限 但加州强劲的商业经济、电气化推动和快速增长的电力需求支撑了持续的资本部署 [4] - 管理层给出了5-7%的每股收益增长展望 并支持长达数十年的股息扩张 [4] 野火责任与财务保护 - 野火责任担忧是加州公用事业公司面临的主要悬而未决的问题 也是股价的主要压力 [5] - 公司受益于加州设立的210亿美元野火基金 该流动性机制限制了南加州爱迪生的风险敞口 [5] - 伊顿火灾相关责任被限制在39亿美元 并可通过野火基金全额回收 [5] - 历史先例表明 一旦责任路径明确 股价就会反弹 南加州爱迪生在成本回收、安全认证维护和监管一致性方面有着长期模式 [5] 财务状况与估值 - 截至11月28日 爱迪生国际股价为58.89美元 [1] - 根据雅虎财经 其追踪市盈率和远期市盈率分别为7.72倍和9.67倍 [1] - 尽管杠杆率有所上升 但相对于同行 公司的财务状况仍处于可控范围 几乎所有的资本支出都用于费率基础增长 [5] - 文章给出的隐含价值为79.11美元 较当前水平有43.1%的上涨空间 [6]

公司业务结构 - 公司运营两项截然不同的业务：佛罗里达电力与照明公司以及NextEra Energy Resources [2] - 佛罗里达电力与照明公司是美国最大的受监管电力公司，为佛罗里达州约1200万人提供服务 [2] - NextEra Energy Resources是美国最大的能源基础设施开发公司之一，拥有并运营天然气管道、输电线路和可再生能源发电设施等资产 [3] - NextEra Energy Resources的资产组合包括受监管和非受监管资产，非受监管资产通常通过长期固定费率合同产生可预测收入 [3] - NextEra Energy Resources的资产支持其他公用事业公司运营，例如其管道运输燃气电厂所用天然气，其可再生能源设施向电力公司售电以满足客户需求 [5] 财务与市场表现 - 公司当前股价为84.95美元，当日上涨0.44%（0.37美元） [4] - 公司市值为1770亿美元，股息收益率为2.67%，毛利率为36.09% [5] - 过去二十年，公司调整后每股收益以8.9%的复合年增长率增长，是同期行业平均增长率（3.3%）的近三倍 [6] - 过去十年，公司调整后每股收益复合年增长率达到10%，而同行平均为3.1% [6] - 公司预计到2027年，调整后每股收益增长将达到或接近其6%至8%年度目标区间的上限 [8] - 公司预计至少到明年，股息将以每年约10%的速度增长 [8] 增长驱动因素与竞争优势 - 佛罗里达电力与照明公司受益于在佛罗里达州运营，该州增长快于大多数其他州且阳光充足，这使其能够投资以满足该州不断增长的电力需求 [7] - 公司已在佛罗里达州建立了领先的太阳能资产组合 [7] - NextEra Energy Resources抓住了对清洁能源强劲且不断增长的需求 [7] - 公司在佛罗里达州运营并建立了专注于清洁能源的领先能源基础设施平台，这些是其主要的竞争优势 [9] - 这些优势使公司过去增长远快于行业平均，且这一趋势未来可能持续 [9]

公司战略与收购 - 印第安纳密歇根电力公司获得监管批准 收购位于俄亥俄州俄勒冈的现有870兆瓦天然气发电厂——俄勒冈清洁能源中心 [1][3] - 此次收购是公司“未来就绪”计划的一部分 旨在以成本效益高且可靠的方式满足不断增长的能源需求 [2] - 公司预计将于2026年3月完成对该设施的所有权转移 [3] 市场需求与增长前景 - 公司预计电力需求将大幅增长 印第安纳州的峰值负荷将从2024年约2,800兆瓦增至2030年代的7,000兆瓦以上 增长超过一倍 [5] - 公司采取前瞻性规划策略 提前投资发电和基础设施 以保持领先于需求 从而实现价格稳定和可靠性 [7] 公司业务与财务状况 - 母公司美国电力计划在2026年至2030年间投资720亿美元 以提升客户服务并支持社区不断增长的能源需求 [8] - 公司第三季度GAAP盈利为9.72亿美元 合每股1.82美元 [10] 发电组合与运营 - 收购俄勒冈清洁能源中心将有助于进一步多元化公司当前的发电组合 增加可靠的发电能力 [4] - 公司当前发电组合多元化 包括太阳能、风能、核能、煤炭和水力发电 [6] - 公司2024年输送的能源中超过85%为无排放能源 拥有2,278兆瓦核能、450兆瓦风电、超过22兆瓦水电及约35兆瓦大型太阳能发电能力 [7]

文章核心观点 - 太平洋燃气电力公司因其首席执行官关于人工智能电力需求的积极评论而受到关注 该公司被认为拥有充足的电力供应来支持更多数据中心的发展 [1][2][3] 公司观点 - 太平洋燃气电力公司首席执行官Patty Poppe表示 公司拥有充足的电力供应 足以支持更多数据中心的电力需求 [2][3] - 首席执行官指出 当前问题不在于电力供应不足 而在于负载平衡 [2] - 太平洋燃气电力公司被提及为能够满足人工智能计算电力需求的公司 [2][3] 行业观点 - 人工智能计算对电力的需求成为讨论焦点 但电力供应可能不是主要瓶颈 [2] - 瑞典等国正重新转向核能 突显核能在当前能源结构中的重要性 [3]

公司战略与运营 - 公司专注于为AI公司提供“速度至上”的电力解决方案，核心在于如何更快地建设输电线路和输送电力[3] - 公司组建了专门团队以加快基础设施建设速度，此策略成功吸引了亚马逊在里士满县投资100亿美元，并创造500个工作岗位[4][5] - 公司正在北卡罗来纳州建设7.5吉瓦的新燃气发电厂，由Transco管道供气，以确保供电的可靠性和可负担性[13] 客户与成本管理 - 公司与亚马逊签订了特殊合同条款，确保其支付相应费用，广大基础客户无需补贴该AI项目，保护了基础客户免受大型用电负荷的冲击[8] - 公司致力于通过利用税收优惠等方式尽可能降低客户成本，并确保AI公司支付其公平份额[9] - 随着更多数据中心入驻，它们将分摊固定成本，长期来看有望降低所有用户的电费[11] 基础设施与区位优势 - 亚马逊数据中心选址紧邻公司一座大型发电厂，便于快速接入电力，凸显了区位邻近性对于降低延迟的重要性[5][11] - Transco天然气管道对于保障未来增长至关重要，为公司新建的燃气发电厂提供燃料，并可能在未来进行扩建以满足下一个十年的需求[12][13] - 公司总部所在地北卡罗来纳州被CNBC连续四年评为顶级商业州之一，拥有美国增长最快的经济体之一，具备显著的商业环境优势[2]

Zacks Premium研究服务 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，以及Zacks 1 Rank List的完全访问权限、股票研究报告和高级选股工具，旨在帮助投资者更智能、更自信地进行投资[1] - 服务内容包括Zacks Style Scores，这是一套独特的指导原则，根据三种流行的投资类型对股票进行评级，作为Zacks Rank的补充指标[2] Zacks Style Scores评分体系 - 每只股票会根据其价值、增长和动量特性获得A、B、C、D或F的字母评级，A优于B，B优于C，以此类推，评分越高股票表现跑赢市场的可能性越大[3] - 评分体系分为四个类别：价值评分、增长评分、动量评分以及综合前三项的VGM评分[3][6] - 价值评分考察市盈率、市盈增长比率、市销率、市现率等一系列估值比率，以识别最具吸引力且被低估的股票[3] - 增长评分分析预测和历史收益、销售额及现金流等特征，以寻找能实现可持续增长的股票[4] - 动量评分利用如一周价格变动和盈利预测的月度百分比变化等因素，识别建仓高动量股票的有利时机[5] - VGM评分是所有风格评分的综合，根据共同加权风格对股票评级，筛选出具有最具吸引力价值、最佳增长预测和最强劲动量的公司[6] Zacks Rank评级体系 - Zacks Rank是一种专有股票评级模型，利用盈利预测修正的力量来帮助投资者构建成功的投资组合[7] - 自1988年以来，1评级股票产生了+23.93%的非凡平均年回报率，超过标普500指数两倍以上[7] - 在任何给定日期，有超过200家公司被评为1评级，另有约600家公司被评为2评级[8] 综合应用策略 - 建议选择同时具备Zacks Rank 1或2评级以及Style Scores为A或B的股票，以最大化成功概率[9] - 即使一只股票仅为3评级，若其Style Scores为A或B，仍可保证尽可能大的上行潜力[9] - 盈利预测修正的方向应是选股的关键因素，例如4或5评级的股票即使有A或B的风格评分，其盈利前景仍呈下降趋势，股价下跌可能性更大[10] - 投资组合中持有的1或2评级且风格评分为A或B的股票越多越好[10] 公司案例分析：Constellation Energy Corporation - 公司于2022年2月1日从Exelon Corporation分拆出来，为美国大陆200万客户提供电力、天然气和能源管理服务[11] - 公司Zacks Rank为3评级，VGM评分为B[11] - 公司是增长投资者的潜在首选，其增长风格评分为B，预测当前财年每股收益同比增长8.9%[12] - 在过去60天内，四位分析师上调了对其2025财年的盈利预测，Zacks共识预期每股收益增加0.05美元至9.44美元，公司平均盈利惊喜达到+3.2%[12] - 凭借坚实的Zacks Rank和顶级的增长与VGM风格评分，该公司应列入投资者的关注名单[12]

文章核心观点 - 在市场波动和宏观经济不确定性加剧的背景下，寻求稳定收入和资本保护的投资者可关注派息股票，此类股票通过定期股息支付提供稳定收益，有助于缓解市场波动的影响 [2][3] - 文章重点介绍了四家近期宣布提高股息的公司：CDW Corp (CDW)、California Resources Corp (CRC)、Exxon Mobil Corp (XOM) 和 Entergy Corp (ETR) [3][8][10][12][14] 宏观经济背景 - 华尔街在过去一个月经历剧烈波动，主要指数多次创下历史收盘新高，但投资者情绪持续低迷 [2] - 经济前景不确定性源于政府停摆导致的经济数据缺失、特朗普总统关税政策的影响以及美联储12月是否降息的不确定性 [2] - 美联储上周降息25个基点，为年内第二次，但此举未能提振股市，因美联储主席鲍威尔对年内再次降息表示怀疑 [4] - 劳动力市场持续萎缩引发经济衰退担忧，而政府停摆（美国历史上最长）使投资者无法评估劳动力市场状况和最新通胀数据 [6] - 特朗普的关税政策影响了商品价格，与中国的关税争端重燃进一步加剧了投资者的担忧 [7] CDW Corporation (CDW) - 公司向企业提供从离散硬件和软件产品到集成IT解决方案的服务，涵盖移动、安全、数据中心优化、云计算、虚拟化和协作服务 [8] - 11月4日宣布将于12月10日向股东支付每股0.63美元的股息，股息收益率为1.76% [9] - 过去五年内已六次提高股息，当前派息率为收益的26% [9] California Resources Corporation (CRC) - 公司是一家勘探和生产公司，主要在美国加利福尼亚州生产石油和天然气 [10] - 11月4日宣布将于12月15日向股东支付每股0.41美元的股息，股息收益率为3.32% [11] - 过去五年内已四次提高股息，当前派息率为收益的34% [11] Exxon Mobil Corporation (XOM) - 公司已进行重大转型，重塑业务以适应不断变化的能源需求、财务纪律和环境考量，从传统油气业务转向精简运营并专注于高回报、低成本项目 [12] - 10月31日宣布将于12月10日向股东支付每股1.03美元的股息，股息收益率为3.47% [13] - 过去五年内已五次提高股息，当前派息率为收益的57% [13] Entergy Corporation (ETR) - 公司主要从事电力生产和零售配电业务 [14] - 10月31日宣布将于12月1日向股东支付每股0.64美元的股息，股息收益率为2.49% [14] - 过去五年内已六次提高股息，当前派息率为收益的59% [14]

季度业绩表现 - 季度每股收益为1.9美元，超出市场预期的1.76美元，同比去年的1.68美元增长13.1% [1] - 季度营收为45.3亿美元，超出市场预期的8.82%，同比去年的40.9亿美元增长10.76% [2] - 本季度收益超出预期7.95%，上一季度收益超出预期1.52% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约7.7%，同期标普500指数上涨15.6%，表现不及大盘 [3] - 股价的短期走势可持续性将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.92美元，营收37.4亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益5.62美元，营收162.9亿美元 [7] - 在本次财报发布前，对公司的盈利预期修正趋势好坏参半 [6] 行业比较与展望 - 公司所属的电力公用事业行业在Zacks行业排名中位列前23% [8] - 同行业公司杜克能源预计将于11月7日公布财报，预期季度每股收益1.74美元，同比增长7.4% [9] - 杜克能源近30天内季度每股收益预期被下调2%，预期营收为84.2亿美元，同比增长3.2% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为2.03美元，较去年同期的2.02美元略有增长[5] - 年初至今调整后每股收益为3.41美元，低于去年同期的3.46美元[5] - 2025年全年调整后每股收益指引区间收窄至3.92-4.02美元，原指引为3.92-4.12美元，中点下移主要受第二、三季度低于正常水平的制冷度日天气影响，对业绩造成0.13美元的负面影响[5] - 第三季度调整后收益为4.75亿美元，去年同期为4.65亿美元[26] - 天气正常化需求增长2%推动每股收益增长0.06美元，监管投资回收贡献0.11美元，但更高的折旧和利息费用导致每股收益减少0.07美元，可转换票据稀释导致减少0.03美元[26] - 公司实施了缓解措施，抵消了超过一半的天气不利影响，约0.10美元的每股收益益处，但未能完全抵消[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 天气正常化需求在第三季度同比增长2%，延续了第二季度1.4%的增长势头[27] - 增长由住宅和商业用电量增加驱动，包括密苏里州的Meta数据中心负荷反映在商业客户类别中[27] - Wolf Creek核电站接近完成第27次换料大修，产生约1,200兆瓦无碳能源，足以为超过80万户家庭供电[8] - 季度股息增加4%，达到年化每股2.78美元[8] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务区域客户需求强劲，劳动力市场稳健，密苏里州、堪萨斯州和堪萨斯城都会区的失业率低于全国平均水平的4.3%[27] - 经济开发管道机会超过15吉瓦，相对于公司规模代表了全国最强劲的储备之一[9] - 管道在堪萨斯州和密苏里州都很强劲，公司处于吸引新业务的有利位置[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心原则之一是负担能力，自合并以来，通过显著降低成本结构和比同行更慢的投资速度，在区域费率竞争力方面取得了巨大进展[21] - 费率轨迹远低于区域同行和通货膨胀率[21] - 新的增长时代需要相同水平的奉献和专注，公司计划继续投资基础设施，以保持可靠性并使所有社区受益[23] - 更高的投资水平必须由新的大客户公平承担，大型负荷电力服务资费（LLPS）旨在实现这一点[23] - 在拟议的LLPS资费下，新的大客户将比现有大客户支付更高的费率，从而直接缓解现有客户未来的费率上涨[23] - 资费设计包含关键保障措施，包括客户承诺12-17年期限、80%最低月账单要求、提前终止的退出费用和抵押品发布[24] - 公司与大客户合作，他们的项目将创造建筑工作岗位、永久工作岗位、扩大的财产税基和社区发展效益[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期基本面前景非常强劲，受到世代经济开发机遇和所需投资的顺风推动[6][30] - 公司对赢得和服务其队列中的大部分负荷充满信心，这将改变公司的规模和增长，并增强其区域的经济繁荣[11] - 监管框架支持增长，堪萨斯州和密苏里州过去两年通过的法案推进了这些优先事项[20] - 公司致力于为其170万客户提供安全、负担得起和可靠的服务[20] - 随着新的大客户加入系统，所有利益相关者将从更广泛的成本分摊和前所未有的经济发展中受益[20] - 公司预计将在2026年2月的年终通话中提供全面的财务展望更新，包括基于大客户影响的刷新负荷预测、五年资本投资计划、相关融资计划和长期调整后每股收益增长展望[8][32] 其他重要信息 - 经济开发管道的前三大类别代表了4-6吉瓦的大型新客户负荷机会，这是队列中最活跃的部分，代表了公司一个变革性的10年增长机遇[10] - 活跃建设类别中，Lambda公司计划将密苏里州堪萨斯城一个空置的数据中心改造成最先进的AI工厂和数据中心，预计2026年初启动，容量为24兆瓦，未来有潜力扩展到超过100兆瓦[12] - 对于活跃建设的其他客户，Panasonic和Meta已启动运行，第三个大客户在其重型建设阶段进展良好[12] - 包括Lambda在内，公司现在预计这些客户的峰值需求为1.2吉瓦，到2029年将有超过500兆瓦上线，支持其2%-3%的需求增长预测[13] - 在最终确定协议类别中，公司仍处于与两个数据中心项目大客户谈判的最后阶段，预计这些客户将在2027年和2028年及之后影响需求增长，这将把公司整体需求预测提高到到2029年4%-5%的负荷增长[13] - 公司最近在该类别中增加了第三个数据中心，反映了重大进展和初步执行的协议[14] - 公司还与多个客户保持高级讨论，其负荷将代表约2-3吉瓦的额外峰值需求[15] - 在监管方面，堪萨斯州和密苏里州在推进新发电资源建设计划方面取得了成功[18] - 堪萨斯州和密苏里州的LLPS资费程序继续推进，预计分别将在今天晚些时候和年底前获得命令[17][19][70][71] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年密苏里州立法会议和其对费率案件节奏的潜在影响 - 回答: 2025年密苏里州通过了SB4法案，取得了很大进展，2026年将围绕实施和跟进SB4相关规则制定，预计立法日程会较轻，但需要采取重要步骤来推进SB4上的建设性机制[40][41] 问题: 关于即将更新的增长率的节奏和分布情况 - 回答: 公司将在年终更新中按年列出资本计划，有大量投资，但负荷增长有助于减轻任何监管滞后，对2026年本身重申有信心达到4%-6%增长区间的上半部分，但关于具体分布情况将在年终通话中详细说明[42][43][44] 问题: 关于服务区域内吸引大负荷的本地层面竞争情况 - 回答: 堪萨斯城区域发展委员会代表州界线两边的县，在合作方式上，过去有立法休战以减轻跨州界线的潜在挖角，团队合作强大，协作度高[50][51] 问题: 关于175亿美元资本支出中，有多少需要通过典型的费率案件申请来回收 - 回答: 所有投资都需经过审慎和合理性审查，但有多种机制帮助减轻现金监管滞后，如PISA减轻盈利滞后，两个州都有各种骑手，新天然气厂的CWIP，新发电部分约占资本计划的三分之一，传统类别（电网现代化等）占三分之二[52][53] 问题: 关于第三个数据中心对销售增长的具体影响 - 回答: 当前财务计划中的2%-3%年负荷增长已包含活跃建设类别客户，达到4%-5%的潜力来自最终确定协议类别的前两个客户，第三个数据中心客户将是额外的，增量部分主要在2029年之后，尚未量化，但将是年终通话中整体负荷增长顺风观点的一部分[62][63][64][65] 问题: 关于LLPS资费讨论的剩余问题、主要分歧点和解决时间线 - 回答: 堪萨斯州的LLPS程序有全体一致的和解协议，预计今天晚些时候堪萨斯州公司委员会（KCC）将作出决定；密苏里州的LLPS程序有部分和解，条款与堪萨斯州相似，预计年底前密苏里州公共服务委员会（MPSC）将作出命令；LLPS的签署是一个重要的推动步骤，时间表使公司能够实现希望的时间线[68][69][70][71][72][73][74] 问题: 关于融资计划和28亿美元股权需求，以及最终确定协议对现金流的影响 - 回答: 当前175亿美元资本投资计划部分由高达28亿美元的股权和股权类资本市场工具（如JSN）提供资金，但会持续评估股权融资需求水平，认识到管道中的客户能源使用可能从2026年开始显著改善运营现金流，并在未来几年加速，因此有机会将股权水平降低数亿美元；但也看到资本投资需求存在上行偏见，需要平衡债务和股权融资方法[84][85][86] 问题: 关于010美元缓解措施的性质是暂时性的还是持续性的 - 回答: 这些是年内缓解措施，天气不利影响和可转换票据的额外不利影响是公司希望可以全部抵消的，但能够抵消010美元，这不影响长期基本面展望，天气影响和缓解措施都在本日历年的背景下，2026年及长期计划的驱动因素保持不变[87][88] 问题: 关于Lambda项目的爬坡时间表以及其与LLPS资费的关系 - 回答: Lambda项目从明年开始约25兆瓦，可能在未来四到五年内达到100兆瓦的潜在规模；客户通常关注其最终负荷水平，因为要确保有基础设施和能力达到目标，如果最终保持在25兆瓦范围，将适用不同的资费水平，但这些客户对更高负荷水平感兴趣，知道达到后会适用LLPS资费[89][90][93] 问题: 关于幻灯片7中活跃建设类别是否已包含在4%-6%的每股收益增长率中，以及最终确定和高级讨论类别是否未包含 - 回答: 活跃建设类别（Panasonic、Meta和第三个客户）包含在2%-3%的负荷增长率中；4%-6%的每股收益增长目标（公司目标达到上半部分）反映了活跃建设类别中的那两个客户，不包括第三个[97][98][99][100] 问题: 关于费率基础增长与盈利复合年增长率之间的利差（约250个基点）的未来展望 - 回答: 尚未就该特定范围提供指引，但年终通话中将提出一个综合财务计划，反映费率基础增长、增量负荷增长（有助于减少监管滞后）以及费率基础增长与盈利增长之间的关系，公司将处于该范围内，但这也与负荷增长和资本在计划中的分阶段有关[102][103] 问题: 关于天气大幅波动是否会导致在新资本计划中给出更宽的范围或纳入更多保守性 - 回答: 这是一个非常有见地的问题，公司内部将继续讨论，因为一些同行投资者喜欢看到即使像天气这样容易跟踪和识别的因素，也能在计划中找到机制或建立方法来抵消；公司将始终保持透明，但不会对天气温和的年份过度反应，始终努力达到目标和范围[105][106][107] 问题: 关于服务区域内数据中心发展的类型和最大客户的负荷规模 - 回答: 未按客户给出具体规模，但最终确定协议类别中的三个客户总计15-20吉瓦，这给出了平均规模的良好指标；平均规模在600-700兆瓦范围内仍然是非常大的客户和数据中心，大多数客户希望超过其原始峰值[111][112][113] 问题: 关于在哪个时间点需要建设新发电以满足三个类别客户的负荷 - 回答: 这将是计划更新的驱动因素之一；2025年提交的综合资源计划（IRP）中包含了最终确定协议类别中的两个客户，并指出需要大量增量发电来服务该负荷，但这尚未包含在计划中；公司已就长交付周期设备采取行动，下一个资本计划和IRP更新将考虑负荷增长预期、服务这些客户所需的计划、SPP储备边际要求以及影响可再生能源的联邦和地方政策变化[115][116] 问题: 关于考虑所有立法和监管变化后，对未来监管滞后的估计 - 回答: 尚未给出与州内允许或授权ROE相比预期的监管滞后的确切数字，但历史上公司ROE较低，PISA和CWIP立法在这方面有所帮助，而且公司多年未见的负荷增长将有助于缩小这一差距，并有望非常接近授权的ROE水平[117]