公司动态 - Elastic公司宣布为Amazon Bedrock AgentCore推出新的集成方案 [1] - 该集成将AI智能体和应用程序的可观测性直接引入Elasticsearch平台 [1] - 集成使站点可靠性工程师和开发人员能够监控、优化和排查在Amazon Bedrock AgentCore上运行的智能体 [1] - Elastic Observability通过摄取所有日志和指标信号来监控AI智能体和应用程序 [1] 产品与技术 - 新产品集成旨在增强对基于Amazon Bedrock AgentCore构建的AI智能体与应用的监控能力 [1] - 技术方案聚焦于为AI应用提供可观测性，以帮助进行故障排除和性能优化 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为4.23亿美元，同比增长16%（按报告计算）和15%（按固定汇率计算）[21] - 销售主导的订阅收入为3.49亿美元，同比增长18%（按报告计算）和17%（按固定汇率计算）[21] - 当前剩余履约义务（CRPO）约为9.71亿美元，同比增长17%（按报告计算）和15%（按固定汇率计算）[22] - 剩余履约义务（RPO）同比增长19%（按报告计算）和17%（按固定汇率计算）[23] - 非GAAP运营利润率为16.5% [5][24] - 调整后自由现金流约为2600万美元，利润率为6% [25] - 第二季度通过股票回购向股东返还约1.14亿美元现金，平均每股价格为84.45美元 [25] - 第三季度总收入指引为4.37亿至4.39亿美元，中点增长15%（按报告计算）和13%（按固定汇率计算）[27] - 第三季度销售主导订阅收入指引为3.64亿至3.66亿美元，中点增长17%（按报告计算）和16%（按固定汇率计算）[27] - 第三季度非GAAP运营利润率预计约为17.5% [27] - 第三季度非GAAP稀释每股收益指引为0.63至0.65美元 [27] - 2026财年总收入指引上调至17.15亿至17.21亿美元，中点增长约16%（按报告计算）和15%（按固定汇率计算）[28] - 2026财年销售主导订阅收入指引为14.17亿至14.23亿美元，中点增长18%（按报告计算）和17%（按固定汇率计算）[28] - 2026财年非GAAP运营利润率预计约为16.25% [28] - 2026财年非GAAP稀释每股收益指引为2.40至2.46美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在所有解决方案领域均实现稳健增长，AI对业务所有领域产生积极影响 [5] - 搜索和AI领域保持强劲势头，同时安全和可观测性领域的平台整合出现上升趋势 [6] - 生成式AI需求强劲，越来越多客户采用Elastic开发语义搜索和智能体应用 [10] - 超过2450名Elastic Cloud客户将Elastic用于生成式AI用例，其中超过370名属于年消费10万美元以上的客户群 [12] - 安全领域取得显著成功，签署了两笔价值超过2000万美元总合同价值的交易 [49] - 可观测性领域也取得成功，例如一家领先的美国市政技术机构签署了七位数的扩展交易 [14] - 本季度推出了包括Agent Builder和Streams在内的新AI功能 [13][15] - 引入了托管推理服务以及新的向量数据库功能，如DiskBBQ算法 [16] - 完成了对Jina AI的收购，以增强多语言和多模态嵌入能力 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 交易动能遍布全球，涉及企业级和公共部门领域 [23] - 尽管10月份美国政府停摆，团队仍与CISA达成了重要合作 [23] - 年合同价值超过10万美元的客户数量增长了约13%，在过去四个季度净增约180名客户 [23] - 年合同价值超过10万美元的客户群中，有23%将Elastic用于生成式AI用例，高于一年前的17% [24] - 美国公共部门业务表现强劲，需求旺盛 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略是提供一个强大而灵活的平台，将AI和向量搜索能力整合其中 [17] - 专注于通过创新和战略收购成为AI时代领先的数据检索和上下文工程平台 [18] - 销售团队在五个季度中持续保持严格的销售执行力，专注于高价值机会 [7] - 公司继续投资于上市能力和AI工程差异化 [42] - 在IDC的多个MarketScape报告中被认可为领导者，包括全球可观测性平台报告和全球通用知识发现报告 [18] - 安全被视为一个数据问题，公司的搜索AI平台非常适合解决此问题 [9][54] - 可观测性和安全被视为同一枚硬币的两面，公司拥有最好的数据平台来处理各种遥测数据 [57][58] - 公司通过不断引入提高平台效率的功能（如Searchable Snapshots、LogsDB）来应对数据量的增长 [39][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场机会比以往任何时候都更强大，由稳健增长、清晰的生成式AI领导地位和独特的平台驱动 [19] - 企业对生成式AI采用和平台整合的持续关注推动了对公司平台的需求动能 [21] - 公司对平衡增长与审慎支出保持承诺，这转化为强劲的运营杠杆和良好的底线结果 [24] - 公司对2026财年剩余时间的执行和实现中期销售主导订阅收入目标增长率充满信心 [29] - 数据量正在以惊人的速度增长，公司通过提高平台效率来帮助客户管理数据 [60] - 承诺（而不仅仅是消费）是收入增长的关键驱动因素，本季度的承诺表现非常强劲 [32][63] 其他重要信息 - 公司开始提供销售主导订阅收入的指引，认为这是衡量公司与大型战略客户和高端商业客户成功的关键指标 [26][36] - 公司预计在2026财年使用5亿美元股票回购授权金额的50%以上 [25] - 净扩张率（NRR）为112%，保持稳定，并由稳定的毛保留率支撑 [70] - 第三季度（2026财年）的静默期从2026年1月16日营业结束后开始 [3] - 公司将于12月10日参加巴克莱全球技术会议，并于1月14日参加Needham增长会议 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于非AI原生客户的消费趋势 [30] - 公司观察到不仅仅是AI原生客户，传统业务（包括搜索、可观测性和安全）的消费也非常强劲 [30] - 本季度获得了大量大型承诺，客户将安全和可观测性工作负载整合到公司平台上，这些交易都是云交易，预计将推动未来的云收入和总收入 [31] - 销售主导订阅收入增长18%，消费和承诺表现强劲，对今年剩余时间充满信心 [31] 问题: 关于账单收入增长滞后于其他指标 [32] - 公司认为承诺和消费是关键，这两方面在第二季度都很强劲 [32] - CRPO增长17%，RPO增长19%，反映了多年承诺的实力 [32][33] - 本季度存在季节性因素，去年同期的账单和收入分布不典型，且美国政府停摆导致一些自托管续订从第二季度推迟到第三季度 [33][34] - 今年迄今的ACV增长强于去年同期，且销售渠道也在强劲增长，这使公司有信心提高下半年指引 [34] 问题: 关于销售主导订阅收入指引的构成和云增长假设 [35] - 公司首次提供销售主导订阅收入指引，因为这是公司的关键指标，驱动销售团队获取云和自托管的承诺 [36] - 月度云自助服务业务（主要面向SMB客户）预计将保持平稳 [36] - 对承诺和消费流向的预期已体现在指引中，公司对第二季度表现和全年指引的上调感到满意 [36] 问题: 关于第二季度销售主导订阅收入增长（18%）与第一季度（22%）的差异，以及生成式AI的收入贡献 [38] - 公司强调不应孤立看待定价，消费业务受多种因素影响（新工作负载、数据增加、平台效率功能等），净消费一直非常强劲 [39] - 不应过度关注单个季度的表现，因为本季度的季节性因素与上季度不同，且政府停摆导致的续订推迟影响了自托管收入的形态 [39][40] 问题: 关于一年前销售团队重组后的生产力现状以及是否计划增加销售容量 [41] - 六个季度前进行的改革已见成效，连续五个季度销售执行力强劲，承诺表现非常好 [41] - 本财年是投资年，公司将继续投资于上市销售能力和AI工程差异化 [42] 问题: 关于RAG（检索增强生成）机会的持久性以及AI搜索能力在RAG之外的货币化机会 [43] - 公司认为RAG和Agent Builder等是互补的，核心是将私有数据与LLM连接起来，公司专注于简化这一过程的复杂性 [43] - Agent Builder和收购Jina AI是货币化上下文工程核心优势的另一种方式，但这将是叠加的，而非替代 [44] 问题: 关于本季度业绩超出指引的幅度低于历史水平，以及是否有新的指引哲学或受推迟影响 [45] - 公司在第一季度末和一个月前的财务分析师日已经提供了更接近实际的指引，第二季度业绩比指引高出550万美元，并且两次大幅提高了全年指引 [46][47] - 本季度的推迟是预期内的波动，公司不过度关注单季度表现，推迟的续订将在本财年内完成 [47] 问题: 关于与CISA的大型安全合作胜利，是否是市场份额的夺取 [48] - 本季度两笔最大的交易（均超过2000万美元）都是安全领域的胜利，凸显了公司安全产品的成熟度和AI能力的优势 [49] - CISA选择Elastic是对公司平台实力、灵活性和AI能力的极大认可，这属于从现有厂商向公司平台的整合，是市场份额的夺取 [49] 问题: 关于生成式AI在客户（尤其是大客户）中的渗透率，以及未来的增长空间 [50] - 公布的23%渗透率仅针对Elastic Cloud客户，因为遥测数据清晰；自托管客户中有更多生成式AI用户未计入该统计 [51] - 在年消费10万美元以上的客户群中达到23%的渗透率已经很好，随着更多公司部署AI应用，渗透率和单客户收入都有望增长 [51] - 在AI用户群组中，观察到其增长速度高于其他群组 [52] 问题: 关于安全业务的竞争格局，对手是否是 observability 厂商或下一代安全平台厂商 [53] - 公司认为自己是领先的下一代安全SIEM平台，通常是在取代现有厂商 [53][54] - 优势在于后端数据平台的灵活性、可扩展性以及AI功能（如攻击发现） [55] - 在可观测性领域，公司以日志分析切入，然后扩展到指标和追踪 [55] - 本季度超过1000万美元的五笔交易中，两笔是安全，两笔是可观测性，一笔是AI，显示出各业务领域的成功 [56] 问题: 关于近期大型平台厂商收购（Chronosphere, ONUM）的看法 [57] - 公司认为这验证了可观测性和安全是同一枚硬币的两面 [57] - 公司的优势在于拥有最好的数据平台来引入和分析各种遥测数据，并且在此领域已有八年积累，AI功能和统一平台能力领先 [58][59] 问题: 关于产品优化（如LogsDB）对云收入轨迹的影响，以及客户是否已度过优化阶段 [60] - 数据量正在飞速增长，公司不断推出提高效率的功能是为了让客户能继续使用平台并吸引其他厂商的工作负载 [60][61] - 消费增长的关键驱动因素是承诺，本季度承诺表现非常出色，这给了公司信心并反映在指引上调中 [62][63] - 两笔最大的超过2000万美元的交易都是云交易 [63] 问题: 关于ACV增长是否强于报告的订阅收入增长 [64] - 是的，因为云收入会滞后于承诺，销售主导订阅收入增长通常会滞后于总ACV增长 [64] - ACV同比增长一直在加速 [64] 问题: 关于云和自托管在消费用例上的分布是否相同 [65] - 每个季度的分布会有变化，公司激励销售团队根据客户需求达成交易，无论是云还是自托管 [65] - 两种业务模式的混合轨迹没有发生有意义的变化，预计两者都将增长以达到中期目标 [65] 问题: 关于月度订阅收入的季节性以及本季度的下降 [66] - 月度订阅收入主要来自中小型企业的自助服务客户，公司预计这条业务线将保持平稳 [66] - 收入指引的重点是销售主导的订阅收入，因此将其单独列出并作为本季度开始的指引点 [66] 问题: 关于大型嵌入式生成式AI用例的演变、使用模式粘性/量级以及NRR趋势 [67] - AI用例本质上比文本搜索更消耗计算资源，AI用户群组的增长速度高于其他群组 [68] - 在各行各业都看到生产用例，而不仅仅是试点项目，公司功能的广度（不仅是向量搜索）创造了粘性 [69][70] - 净扩张率（NRR）为112%，保持稳定，背后是各群组的稳定扩张趋势 [70] 问题: 关于30笔超过100万美元的交易中，续约与新客户的比例，以及交易在不同季度间的变动 [71] - 交易在不同季度间自然会有一些推迟或提前，本季度情况正常 [71] - 在5笔超过1000万美元的交易中，2笔是安全，2笔是可观测性，1笔是AI；其中一笔最大的交易是新客户 [72] - 既有现有客户的扩展（交叉销售），也有全新客户，例如全球最大的化学品制造商之一就是全新客户 [72] 问题: 关于销售主导收入指引的细分（云 vs 自托管），以及第二季度在两者上的表现相对于内部目标如何 [73] - 公司内部不为销售团队设定云与自托管的分拆目标，他们只有一个配额，无论通过哪种方式完成 [74] - 公司以统一的方式思考这个指标，不区分云和自托管，也不关注迁移 [74] - 第三季度的销售主导指引基于承诺动能（包括大额交易）和消费动能 [75] 问题: 关于联邦业务（除CISA外）的表现以及政府停摆的影响是否会在第三季度恢复 [76] - 美国公共部门业务整体表现优秀，需求非常强劲 [77] - CISA交易在停摆前的9月份完成 [77] - 推迟的续订客户仍在继续使用产品，这些续订预计将在第三季度完成，业务没有风险 [78]

业绩总结 - Elastic在2025财年的总收入预计为14.83亿美元，同比增长17%[16] - Elastic的Elasticsearch平台在过去一年中实现了42%的年增长率[16] - 2025年非GAAP运营利润率为15%[60] 用户数据 - Elastic的客户中，超过2200家企业在100多个国家使用Elastic的搜索和AI解决方案[32] - 21,550个总客户中，有1,550个客户的年合同价值（ACV）超过10万美元[56] - 58%的全球2000公司客户为Elastic客户，42%为新客户机会[195] 未来展望 - 预计到2025年，全球将生成175ZB的数据，其中90%的企业数据为非结构化数据[15] - 2026年市场总可寻址市场（TAM）为1430亿美元，2029年为2960亿美元[52] 新产品和新技术研发 - Elastic的AI驱动可观察性解决方案在速度、规模和效率方面具有竞争优势[35] - Elastic的AI平台为开发者提供了快速市场响应的能力，提升了搜索速度和相关性[26] 市场扩张和并购 - 超过330家年合同价值超过10万美元的客户使用Elastic进行AI应用[32] - Elastic在SIEM市场中排名前五，95%的Elastic Cloud安全客户将其用作SIEM[1] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略和有价值的信息 - 每天在Elastic Cloud上处理的查询量达到300亿次[13] - Elastic平台每天处理的原始数据量为30PB[13] - MTTR（平均修复时间）减少了30%[38] - 系统正常运行时间提高至99.9%[38] - Elastic Cloud可观察性客户中90%使用日志分析[38] - Elastic Cloud安全客户中95%将Elastic用作SIEM[45] - 检测时间减少75%[45] - SOC效率提高50%[45] - 调查时间减少34%[45] - Elastic的$1M ACV客户在FY24至FY25期间实现27%的年增长[193] - Elastic的$100K ACV客户在FY24至FY25期间实现14%的年增长[193] - 81%的客户使用3种解决方案，贡献了75%的销售主导年经常性收入（ARR）[198] - Elastic的销售效率比率在Q126 L4Q期间实现同比增长[191] - Elastic的总GitHub星标数达到12万，显示出其开源平台的受欢迎程度[11] - Elastic在端点安全方面实现了100%的保护评分[153] - 在AVComparatives的业务安全测试中，Elastic Security在真实世界保护测试和恶意软件保护测试中均获得完美的100%评分[155] - Elastic Security在端点预防和响应测试中，低误报率和零工作流延迟，超越了CrowdStrike、Palo Alto Networks和Fortinet[158] - 20%在SIEM之外使用其产品进行XDR等用例的客户[1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收3.88亿美元，同比增长16%，订阅收入3.62亿美元，同比增长16%（按报告）和17%（按固定汇率），Elastic Cloud收入增长23%，非GAAP运营利润率达15% [9][30] - 2025财年，剔除月度云收入后的订阅收入为11.95亿美元，同比增长20%（按报告）和21%（按固定汇率），第四季度该指标为3.15亿美元，同比增长19% [32] - 第四季度当前剩余履约义务（CRPO）约10亿美元，同比增长18%（按报告）和17%（按固定汇率） [33] - 2025财年调整后自由现金流利润率增长约600个基点，达到19% [36] - 预计2026财年第一季度总营收在3.96 - 3.98亿美元之间，非GAAP运营利润率约为11.5%，非GAAP摊薄每股收益在0.41 - 0.43美元之间 [41] - 预计2026财年总营收在16.55 - 16.7亿美元之间，非GAAP运营利润率约为16%，非GAAP摊薄每股收益在2.24 - 2.32美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务在第四季度超过订阅收入的50%，增长强劲，有超2000个Elastic Cloud客户将其用于生成式AI用例，其中超310个客户年支出超10万美元 [12][18] - 自管理业务也有很强的AI吸引力，宣布与NVIDIA AI工厂集成，将成为企业在自有基础设施上构建和部署AI应用的推荐向量数据库 [19] - 安全业务方面，Attack Discovery已向客户全面推出，AI助手的活跃用户在2025财年稳步增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区业务执行良好，亚太地区增长最快，其次是欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区，但美国公共部门面临压力，导致销售周期延长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推动销售主导的市场策略，聚焦企业和高潜力中端市场客户，通过区域和细分市场的调整，已取得显著成效 [70] - 持续创新，开发高度差异化的解决方案，在安全和可观测性领域从竞争对手处获得大量前瞻性销售机会 [18] - 加强与合作伙伴的合作，与AWS达成新的五年战略合作协议，与Google的合作也不断深化，在Google Cloud Next上获得两项AI类别奖项 [25][26] - 云业务和自管理业务并重，满足不同客户需求，同时在AI领域持续发力，提升产品竞争力 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境动态变化，但公司管道健康，业务模式激励客户将更多数据迁移至Elastic，预计2026财年将继续增长并保持强劲利润率 [17] - 公司在生成式AI领域处于领先地位，随着技术的发展，将继续受益于AI的广泛应用，有望成为一家具有世代影响力的公司 [28] 其他重要信息 - 公司将参加6月5日的美国银行技术会议和6月11日的Rosenblatt虚拟AI会议，并将于10月9日在纽约市举办金融分析师日活动 [6] - 2026年预计月度云收入大致持平，本季度该收入约占总收入的12% [90] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司的指导是否比过去更保守，以及当前业务的更好领先指标是什么 - 公司在动态宏观环境下采取谨慎态度，平衡了积极的需求信号和宏观不确定性，指导中考虑了美国公共部门压力对整体业务的影响以及Q2 - Q4可能的消费逆风 [47][48] - 最佳业务衡量指标仍是收入，销售团队表现的最佳指标是剔除月度云收入后的订阅收入，CRPO也是有用的指标，显示了该指标的积极势头和未来覆盖情况 [50][51] 问题: 公司一系列合作伙伴关系带来的机会，以及与AWS合作的市场推广方面 - 公司正成为超大规模云服务提供商第三方向量数据库服务的首选，与NVIDIA的合作不仅限于云，还将覆盖企业自有数据中心环境 [54][55] - 超大规模云服务提供商的市场是公司开展业务的理想场所，公司与合作伙伴通过激励计划等合作，推动客户采用Elastic Cloud [56] 问题: 检索增强生成（RAG）架构的客户采用情况以及公司在其中的定位 - RAG被认为是始终合理的解决方案，公司的向量数据库在各种RAG用例中得到广泛应用，预计将在云和自管理业务中持续受益 [60][61] 问题: 本季度云业务环比增长较小的原因 - 第四季度有三天较少，对消费产生逆风，正常化天数后云增长率处于20%中段，较为健康，且云业务规模增大后出现了季节性模式，Q1通常是环比增长较低的季度 [64][65] 问题: 上一财年市场策略变革的重活是否完成，以及2026财年的下一步计划和企业客户策略 - 上一财年的区域变革已完全稳定并开始产生显著效果，2026财年不计划进行重大变革，但会继续招聘销售团队并进行适度调整，同时新增安全销售专家团队 [70][72][73] 问题: 不同业务板块对收入的贡献变化，以及月度云业务的未来建模 - 月度云业务是自助服务驱动，主要面向中小企业客户，公司重点推动销售主导的企业和高潜力中端市场客户业务 [83][84] - 随着AI应用的发展，搜索业务预计将在收入中占比增加，但AI将使公司所有业务受益，2026年预计月度云收入大致持平 [88][90] 问题: 关于100万美元客户的AI承诺情况以及新兴用例 - 25%的100万美元客户正在使用公司的AI工作负载，反映了该高增长潜力客户群体的采用情况 [94] - 新兴用例涵盖销售、营销自动化、法律电子发现、与合作伙伴的对话应用等多个领域，客户正从语义搜索用例扩展到构建自动化代理以实现工作流程自动化 [96][97] 问题: 美国公共部门业务压力的具体表现和量化情况 - 公司业务多元化，美国公共部门是重要垂直领域之一，但其他地区表现良好，弥补了该部门的压力，难以量化公共部门业务压力的具体影响 [101][102] - 公司谨慎地将美国公共部门压力外推至全年业务，这是收入指导范围的最大影响因素 [113] 问题: 第四季度云增长未加速的原因及各业务板块的贡献情况 - AI需求不仅体现在云业务，自管理业务也有良好表现，消费情况稳定，公司预计云和自管理业务将继续推动增长 [108][109][110] 问题: 上一财年市场细分变革的主要收获、意外情况以及未来市场策略的调整 - 公司专注于销售主导的企业和高潜力中端市场客户业务，上一财年的变革已见成效，目前需要继续扩大销售团队规模，同时加强安全业务的专业化，以抓住市场机会 [119][120][122] 问题: 100万美元和10万美元客户对公司整体产品组合的使用情况 - 公司未细分该数据，将在10月的金融分析师日活动中提供详细信息，但大型客户通常会使用公司平台的多种功能，土地扩张策略效果良好 [131][132][133] 问题: 4月到5月业务线性度在垂直领域或客户规模方面是否存在差异 - 公司垂直领域多元化，4月到5月在业务线性度上没有明显差异，目前宏观情况与Q4类似，除美国公共部门外无新增消费压力 [134] 问题: 目前销售团队的生产力情况以及与管道的关系 - 2025财年销售团队的生产力令人满意，年初的变革在Q1带来一些问题，但Q4开始显现成效，公司内部使用AI提高销售团队的目标定位和客户沟通效率 [138]