核心观点 - 美国前总统特朗普实施的非常规高额进口关税、持续通胀及就业疲软打击了消费者信心，导致假日消费趋于谨慎，零售商面临利润压力并调整策略以应对成本上升和需求变化 [2][4][5] - 尽管经济学家担忧的关税对消费者价格的极端影响并未完全显现，但多个热门礼品类别的供应链和价格已受到不同程度影响，零售商通过调整产品组合、提高售价或改变采购策略来应对 [6][7][16] 玩具与游戏行业 - 由于美国销售的大部分玩具产自中国，该行业特别容易受到关税相关价格上涨的影响，特朗普政府对华商品关税经历了从额外10%到峰值145%，最终稳定在47%的剧烈波动 [7] - 关税不确定性给玩具店备货带来困难，批发商成本逐步转嫁，独立玩具店JaZams的库存中80%的商品批发价格上涨了5%至20%，导致零售价相应上调，例如一款去年售价20至25美元的娃娃现在售价30至35美元 [8][9] 消费电子行业 - 消费电子产品主要产自中国等亚洲国家，2023年中国占美国智能手机进口的78%，占笔记本电脑和平板电脑进口的79% [10] - 百思买等连锁零售商因关税提高售价，但通过储备不同价格层级的产品来吸引更多低收入消费者，游戏主机方面，索尼、微软和任天堂均在2023年宣布提价，例如PlayStation 5在8月涨价50美元至550美元 [11][12] 珠宝行业 - 珠宝价格上涨目前主要与金价飙升有关，而非关税，但关税已对特定品类产生影响，例如来自瑞士的手表在7月31日至11月期间被征收39%的关税，之后通过协议降至15% [13][14] - 印度作为美国许多钻石的加工地，在8月27日其产品50%关税生效前抢运宝石，从印度进口的钻石制成的珠宝价格上涨可能要到2026年才会开始显现，未来价格走势取决于关税是否持续 [15] 假日装饰行业 - 假日装饰品主要来自海外，尤其是中国，关税导致许多秋季库存和季节性商品（如丝带）的生产放缓，一些较大较贵的商品因零售价会过高而未被订购 [16] - 零售商提高了到货产品的售价，例如家居装饰店House长期销售的热门红浆果枝价格因进口成本上升从去年的8.95美元涨至10.95美元 [17] 零售策略与消费者行为 - 消费者表现出更谨慎的支出，例如选择100美元而非150美元的礼品篮，或购买一个而非多个装饰品，零售商则专注于利润率更高的商品，如胡桃夹子和礼品篮 [3] - 为规避关税相关涨价，建议消费者光顾二手店以及T.J. Maxx、Marshall's和HomeGoods等折扣零售商，这些连锁店大量库存来自新关税生效前已进入美国的剩余商品，书籍、食品和饮料等国内生产的商品也是不错的礼品选择 [18][19]

公司业绩表现 - 公司第三季度营收为2.112亿美元，同比下降34% [5] - 公司第三季度净利润为2060万美元，每股收益1.80美元，低于去年同期的5400万美元和每股4.79美元 [5] - 公司Growth score从98.07大幅下降至26.33 [4] 公司股价与市场表现 - 公司股价年内下跌40.33% [5] - 公司股价处于多年低点 [1] - 公司在Benzinga Edge Stock Rankings中的Momentum和Growth表现不佳 [6] 行业与市场环境 - 公司是美国领先的玩具制造商，与孩之宝和美泰等公司竞争 [1] - 尽管主要采购区域的贸易紧张局势出现缓和迹象，但公司仍受特朗普政府贸易和关税政策的负面影响 [1] - 管理层对全年业绩持谨慎态度，考虑到宏观经济和关税相关的不确定性 [5]