核心观点 - 英伟达在人工智能的下一阶段可能迎来更大发展 2026年可能是其表现最强劲的一年 公司正通过多种方式最大化销售以抓住行业机遇 [1][14] 财务与运营表现 - 公司第三季度总营收达到570亿美元 其中数据中心GPU销售额为512亿美元 占营收主体 [3] - 第三季度游戏业务营收为43亿美元 公司正削减游戏芯片产能以释放资源用于生产利润更高、需求更旺盛的数据中心GPU [6] - 公司毛利率为70.05% 市值达4.6万亿美元 [6] 市场需求与产能状况 - 公司云图形处理单元处于“售罄”状态 尽管营收已处于高位 这反映了前所未有的需求 [3][4] - 公司正通过推动上游供应商提供更多芯片及调整其他产品线产能等方式 尽一切可能扩大产能以满足需求 [4][7] - 客户需求总量巨大 可能无法完全满足 部分客户转向竞争对手采购芯片可能并非因为产品劣势 而是由于英伟达产能不足 [7][8] - 持续的供应限制将使公司能够控制产品定价和利润率 [9] 中国市场动态 - 2025年4月 公司为遵守美国出口法律而专门创建的H20芯片对华出口许可证被吊销 这对业务造成重大影响 公司原预计第二季度从H20销售中获得约80亿美元营收 [10] - 公司已恢复对华销售芯片 但需缴纳25%的费用 无论公司自行承担还是转嫁给客户 都将重新获得一个能推动2026年增长的重要客户 [11] 产品与技术发展 - 公司下一代Rubin架构即将推出 预计将比当前的Blackwell架构更出色 升级将涉及转向800伏电源的相关成本 [12] - 公司有望从其最新、最强大的系统所提供的重大升级中获利 进一步巩固其增长前景 [12] 行业前景与公司战略 - 公司认为 到2030年 全球数据中心资本支出将从2025年的约6000亿美元增长至3万亿至4万亿美元 [13] - 公司正通过即将进行的一系列重大升级、重返中国市场以及通过减少其他产品线产出来增加产能等方式 尽一切努力最大化销售额 [14]

文章核心观点 - 尽管市场估值偏高，英伟达和Meta Platforms的股票目前仍是安全的投资选择，值得增持 [1][2] 英伟达 (Nvidia) - 过去十年股价飙升超过21,000%，成为全球市值最高的公司，市值达4.3万亿美元 [4][6] - 控制着超过90%的独立GPU和数据中心GPU市场，全球顶级云和AI公司几乎都使用其芯片 [5] - 通过其专有的CUDA编程平台锁定客户，该平台为其自家芯片优化 [5] - 从2025财年（截至今年1月）到2028财年，分析师预计其营收和调整后每股收益的复合年增长率分别为46%和29% [8] - 尽管面临来自AMD等更便宜的数据中心GPU制造商以及其顶级客户自研定制AI加速芯片的竞争，但其先发优势、最佳声誉和CUDA的粘性应能继续推动长期增长 [7] - 若美国放松对AI相关芯片的出口限制，其对中国的销售可能再次增长 [7] - 该股估值仅为明年预期收益的23倍 [8] Meta Platforms - 过去十年股价上涨超过500%，成为全球第六大市值公司，市值达1.6万亿美元 [10][12] - 其核心社交媒体平台（Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp）在全球拥有35.4亿日活跃用户 [10] - 庞大的用户群使其成为重要的数字广告平台，在全球大部分地区与Alphabet的谷歌形成近乎双头垄断的格局 [11] - 即使面临来自字节跳动TikTok等平台的激烈竞争，其广告展示量和价格仍在持续上涨 [11] - 从2024年到2027年，分析师预计其营收和每股收益的复合年增长率分别为18%和12% [13] - 增长动力包括用户增长、通过Reels和Threads扩展生态系统，以及升级AI算法以精简内部运营和制作更精准的定向广告 [13] - 该股估值合理，为明年预期收益的22倍 [14] - 对亏损的Reality Labs部门的持续投资，可能在未来几年随着更多消费者采用其增强现实和虚拟现实设备而获得回报 [14]

Key Points Nvidia's incredible growth is largely the result of robust demand for its data center GPUs. The business has been the best way for investors to gain exposure to the growing interest in all things AI-related. A valid argument can be made that the stock still presents a good buying opportunity. 10 stocks we like better than Nvidia › Nvidia (NASDAQ: NVDA) has quickly ascended up the ranks to become the world's most valuable enterprise today. It sports a monster market cap of more than $4.3 ...

Nvidia (NVDA -1.70%) shares fell on Monday as the artificial intelligence (AI) chip leader continues to show sensitivity to the broader market pullback. Semiconductor stocks like Nvidia are known for being cyclical, so it's understandable that the stock would fall on the general stock market concerns, which include weakening consumer sentiment, stubborn inflation, intensifying tariffs, and other issues. The news today that seemed to drive the market down was President Trump's reaffirming of "Liberation Day" ...