核心观点 - 抗体偶联药物（ADC）与小分子药物联合治疗策略成为行业焦点 通过IDEAYA Biosciences引进中国恒瑞医药和百奥赛图项目体现国际分工和组合疗法趋势[1] - DDR抑制剂与ADC联合有望产生更强肿瘤杀伤效果 临床数据显示联合用药总缓解率提高近一倍且中进展生存期延长至8.1个月[2] - 双抗ADC技术平台推动靶点创新 B7-H3/PTK7双特异性设计通过RenLite平台实现 可提升选择性并降低脱靶风险 2025年底完成IND申报[3] - 中国Biotech企业通过技术平台参与全球研发链条 百奥赛图2025年上半年营收6.21亿元同比增长超50% 净利润4800万元实现扭亏为盈[4] - 平台型Biotech展现抗风险能力和可持续产出优势 通过标准化抗体分子货架与规模化动物模型降低研发失败率[4] 研发策略与临床进展 - IDEAYA专注DDR通路小分子研发 其PARG抑制剂采用合成致死策略 但单用受耐药制约[2] - 引进百奥赛图B7-H3/PTK7 bsADC核心逻辑为DDR抑制剂与ADC联合增强疗效 交易金额近30亿元[2] - 双抗ADC在肺癌结直肠癌模型中显抑瘤效果 与PARG抑制剂联用展现协同潜力[3] - 现有单靶B7-H3 ADC如第一三共DS-7300a进入III期试验 但存在血液学毒性和剂量限制问题[3] 技术平台与国际合作 - 百奥赛图建立"千鼠万抗"分子库覆盖上百万全人抗体 配合RenMice系列平台具备快速输出多样化分子能力[4] - 公司与吉利德默克强生等跨国药企建立合作 形成稳定国际化收入来源[4] - 双抗ADC成为国际资本热点 百利天恒此前达成84亿美元交易[4] 市场与资本表现 - 百奥赛图2025年上半年营收6.21亿元同比增长超50% 净利润4800万元实现扭亏为盈[4] - 平台型Biotech通过标准化抗体货架降低早期研发失败率 提升合作交易数量和现金流稳定性[4] - 未来几年临床验证将决定"双抗ADC+小分子"模式的市场化前景[5]