报告行业投资评级 * 报告未对无人机与空中交通行业给出明确的投资评级 [1][2] 报告核心观点 * 报告认为，人工智能的解锁、成本下降以及技术进步正在推动无人机和空中交通行业进入一个变革性增长阶段，未来几十年市场规模将急剧扩张 [29][37][275] * 在无人机领域，小型、廉价、可消耗的无人机正成为增长主力，其应用横跨消费、商业和军事领域，展现出“双重用途”特性 [29][60][63][66] * 中国在全球无人机产业链中占据主导地位，尤其是在消费级市场，但地缘政治因素可能影响其市场准入 [68][70][124][143] * 空中交通领域，电动垂直起降飞行器、超音速/高超音速及亚轨道点对点运输等技术有望彻底改变未来出行方式，其发展依赖于电池、材料科学和人工智能导航等关键技术的进步 [358][395] * 当前陈旧的空中交通管制系统是规模化应用的主要瓶颈之一，而人工智能有望对此进行现代化改造 [347][350] 无人机行业分析 市场趋势与驱动因素 * 无人机正朝着更小、更便宜、可消耗的方向发展，主要增长驱动因素包括便携性、可消耗性、易用性、易于生产以及人工智能在导航、目标识别与跟踪方面的解锁 [29][30][31] * 第一人称视角无人机目前已广泛应用于消费、军事和商业领域 [32] * 人工智能是关键赋能者，其发展使得过去需要5个人操作1架价值3000万美元的无人机，转变为未来1个人可操作100架价值500美元的无人机 [37] * 无人机已从玩具演变为工具，并正在成为关键基础设施的一部分 [40] 技术发展与自主性 * 在开放的三维空间中导航可能比在城市街道、工厂等环境中更容易 [45] * 基本的自动驾驶和避障功能无需高级人工智能即可实现，例如基于开源软件的Pixhawk自动驾驶计算机成本仅约400美元 [47][49] * 当今的无人机已实现“有条件自主”，并正在向完全自主迈进，多家公司正在开发更先进的“蜂群”自主技术 [52][55][58] 应用场景与市场规模 * 无人机具有“双重用途”特性：在消费场景用于竞速、摄影和娱乐；在商业场景用于巡检、搜救、执法和农业；在军事场景用于侦察和弹药投送任务 [60][63][66] * 报告预测全球小型无人机（第1、2组）数量将大幅增长：预计2030年约1.3亿架，2040年约9亿架，2050年约20亿架 [275][276] * 全球小型无人机硬件销售收入预测（仅硬件）：在基准情景下，2030年约为120亿美元，2040年约为450亿美元，2050年约为750亿美元 [281][283] * 在农业领域，全球有5亿公顷农田使用无人机服务；中国三分之一的农田由无人机服务；无人机分析最高可减少30%的化学品使用；全球有超过40万架大疆农业无人机在运营 [230][231][232] * 在物流配送领域，无人机初创公司Zipline自2016年以来已完成超过150万次配送；中国在2024年通过无人机配送了约270万个包裹；亚马逊86%的包裹重量小于5磅，适合无人机配送 [239][240][241] * 在军用领域，乌克兰军方称俄乌战争中70%的伤亡由无人机造成；乌克兰在2025年初的月无人机产量达到20万架 [258][259][260] * 在公共安全领域，美国目前有1700个警察部门使用无人机；报告预计到2030年美国用于第一响应的无人机数量将达到13.3万架 [252] 产业链与竞争格局 * 中国在全球无人机市场占据主导地位，大疆控制着全球70%的市场份额，在2021年控制了美国80%的商业无人机市场，在2020年，美国公共安全机构操作的无人机中90%来自大疆 [68][70][138] * 美国可能很快禁止大疆产品进口，但目前尚无明确的替代品 [143][145] * 中国的优势得益于“中国制造2025”和“军民融合”等国家政策的支持，包括降低关键行业税率、直接和间接资助研发、投资初创企业以及促进军民两用技术等 [147][151][152][157] * 无人机组件市场高度分散且进入壁垒低，中国的小型爱好公司每天可生产数万台电机，锂电池供应商也以中国公司为主 [98][119][121][122] * 典型的6至10英寸FPV无人机物料清单总成本在350至1000美元之间，其中相机模块占比最高（25-35%），其次是飞行控制器堆栈（15-30%）和无刷电机（15-20%） [85][91] * 主要反无人机方法包括射频干扰、GPS欺骗、定向能武器、网捕、拦截无人机和动能抛射物等 [264][267][268][270][274] 主要市场参与者 * **大疆**：全球最大的无人机制造商，占据70%的全球市场份额和90%的全球消费级无人机市场，产品线涵盖FPV无人机、摄影无人机、农业无人机和配送无人机，最新外部融资估值为160亿美元 [293] * **Skydio**：美国主要的小型无人机制造商，50%收入来自军方客户，产品包括Skydio X10和自主泊机，最新融资估值为25亿美元，2024年估计收入为1.8亿美元 [296] * **Zipline**：全球最大的无人机配送运营商，已完成超过150万次配送，2023年报告估值为42亿美元 [298] * **AeroVironment**：美国国防承包商，专攻无人系统，是美国军方小型无人机的主要供应商之一，2024年营收为8.21亿美元，三年营收复合年增长率为22.6% [301] 空中交通行业分析 市场机遇与驱动因素 * 与拥挤的地面交通相比，空中空间利用率极低，目前全球空中通常只有约1.4万架飞机，这为空中交通发展提供了巨大空间 [305][308][318] * 传统航空业创新缓慢，例如波音737的设计在60年间变化甚微，而当前陈旧的空中交通管制系统（76%的系统被评估为“不可持续”）构成了瓶颈，但也为人工智能改造提供了机会 [324][327][347][350] * 电动垂直起降飞行器的单机年收入潜力巨大，相当于10-15辆网约车的收入 [351][352] * 电动垂直起降飞行器的普及依赖于五大关键技术：电机、电池、材料科学、航空电子/卫星通信以及人工智能导航/定位 [358][359] * 电池能量密度预计每两年提高20%，这将有助于解决续航瓶颈 [200] 市场规模预测 * 报告预测全球大型垂直起降飞行器（不包括小型无人机）数量将显著增长：预计2030年约3.6万架，2040年约250万架，2050年约1700万架 [361][362] * 全球大型垂直起降飞行器硬件销售收入预测（仅硬件）：在基准情景下，2030年约为80亿美元，2040年约为1250亿美元，2050年约为2700亿美元 [368][369] 技术演进与未来图景 * 超音速旅行的技术并非全新，但过去的障碍（如噪音）正在被解决，例如Boom Supersonic的“无爆音巡航”技术，且监管壁垒正在重新评估 [378][379][383][384][386] * 未来空中旅行可能呈现分层结构：电动垂直起降飞行器用于城内交通，超音速/高超音速飞机用于城际旅行，亚轨道点对点运输用于国际旅行，且全部实现自主运行 [395][396] 主要市场参与者 * **Archer Aviation**：开发“Midnight”电动垂直起降飞行器，2024年完成了400次试飞，合作伙伴包括美联航、Stellantis等 [406][407] * **Joby Aviation**：电动垂直起降飞行器公司，已完成超过4万英里试飞，合作伙伴包括丰田、全日空、达美航空等 [316][406][407] * **Boom Supersonic**：开发“Overture”超音速客机，已获得130架订单，最新融资估值为20亿美元 [376][410][412][413]

公司活动概述 - 大疆与SkyPixel宣布联合举办第11届年度天空之城摄影与视频大赛 主题为“框住世界” 总奖金近20万美元 共设53个奖项 [1] - 大赛面向全球创作者征集作品 提交时间为2025年11月27日至2026年3月10日 结果将于2026年4月27日公布 [1][15] 赛事类别与规则 - 比赛分为摄影和视频两大主类别 摄影作品必须使用大疆相机无人机拍摄 视频作品分为空中视频（大疆相机无人机拍摄）和手持视频（大疆手持相机或云台等配件拍摄）两个子类别 [5] - 手持摄影类别今年新增全景视角 首次允许使用360度相机 并新增周奖评选 [4] - 参赛作品需满足特定技术规格：图像至少3MB且分辨率不低于300dpi 视频长度不超过5分钟 且必须包含超过50%使用合格大疆产品拍摄的素材（空中视频需超50%空中镜头 手持视频需超50%手持镜头） [9][13] 评委阵容与奖项设置 - 评委团队由全球顶尖摄影师和电影制作人组成 包括曾获奥斯卡奖的著名摄影师Wally Pfister等行业权威人士 [10][13] - 设立三项大奖 总奖品价值超过20万美元 包括哈苏X2D II 100C组合（价值超1.5万美元）、大疆Inspire 3和Mavic 4 Pro组合（价值超2.2万美元）、大疆Ronin 4D-8K电影摄像机组合（价值超1.8万美元）等 [10][11][14] 平台影响力与参与方式 - SkyPixel社区拥有超过5500万注册用户 每日接收全球数千个空中图像和视频上传 截至目前大赛已收到来自140多个国家和地区的超过50万份参赛作品 [16] - 作品可通过天空之城官方网站或大疆所有社交媒体渠道（Instagram、YouTube、TikTok、Facebook和X）提交 此为连续第二年采用双渠道提交流程 [12][16]

公司发展历程 - 2006年成立于深圳莲花北村一间不足20平方米的出租屋，创始人汪滔主攻无人机飞控系统研发 [2] - 2007年推出首款产品XP2.0，2008年发布XP3.1实现多旋翼无人机自动悬停功能 [2] - 2013年1月发布"DJI Phantom"迅速撬动消费级无人机市场，随后陆续推出多款产品占据全球近八成市场份额 [2] - 从无人机扩展到稳定器、运动相机、储能市场等领域，产品远销超100个国家和地区 [2] - 2022年9月全球总部"天空之城"落成，2024年筹建第二总部"天空之城2.0"总建筑面积188000平方米 [7] 技术创新与产品布局 - 累计申请超12000个专利，涵盖无人机控制系统、图像处理、飞行稳定性等关键技术领域 [3] - 近期推出DJI Mavic 4 Pro三摄旗舰影像航拍机，未来数月将发布Mini 5 Pro、Avata 3、Neo 2等新品 [3] - 智能驾驶品牌卓驭科技获北汽产投与广汽资本数亿元投资，已合作9家车企量产20余款车型 [5] - 即将推出首款扫地机器人融合激光雷达、视觉感知等技术，目标行业前三 [5] - 计划扩展到商业清洁、公共空间维护等领域，开发拖地机器人、擦窗机器人等产品线 [5] 行业地位与市场表现 - 无人机产品覆盖电子消费、摄影器材、户外运动、百货家电、电信运营等众多渠道 [2] - 2024年深圳无人机出口总额达145.7亿元同比增长19.6% [4] - 产品与方案已在测绘、物流、农业、应急救援等场景中应用 [5] - 车载移动部署机场方案代表低空应用场景落地的关键一步 [4] 政策环境与产业协同 - 深圳出台全国首部低空经济地方性法规《深圳经济特区低空经济产业促进条例》 [4] - 中办、国办支持深圳深化无人驾驶航空器飞行管理制度改革创新 [4] - 第二总部将集办公、展览、研发、中试为一体，为技术延展与产业协同提供支撑 [7] 战略方向与未来展望 - 以飞行科技为核心将技术"折叠"进城市运行肌理与日常生活 [1] - 从高空俯瞰技术优势转向地面生活多维触点，包括电助力自行车、智能驾驶、扫地机器人等 [1] - 技术延展既是对科技边界的重塑，也是书写全球智能硬件产业版图的注脚 [1] - 版图暂时没有边界也未到终点 [8]

三星 Galaxy S25 Edge 发布 - 机身厚度仅5.8mm，钛金属边框，重量163g，采用第二代康宁大猩猩玻璃陶瓷提升抗跌落能力 [4] - 配备2亿像素广角主摄+1200万像素超广角，搭载Galaxy AI编辑功能如音频橡皮擦 [4] - 搭载骁龙8至尊版移动平台，支持ProScaler屏幕超分辨率算法和mDNle画质增强技术 [4] - 提供钛灰/钛黑/钛蓝三色，12GB+256GB售价7999元，12GB+512GB售价8999元 [5][6] 制糖工厂新品发布 - 推出细丽硅胶线新品，采用食用级液态硅胶材质，结合磁吸与硅胶特性 [7] - 具备自收纳、柔磁手感、耐脏污特性，可作为数字时尚单品搭配 [7] - 首批上线0.5m规格，提供云粉/云紫两种配色 [8] OpenAI 医疗AI进展 - 推出HealthBench医疗评估标准，与全球262名医生合作构建5000个医疗对话数据集 [13] - o3模型在基准测试中超越GPT-4o两倍，近月性能提升28% [13] - 2025年4月模型(o3/GPT-4.1)生成回答质量已与"AI辅助医生"无显著差距 [14] 苹果辅助功能更新 - Apple Watch新增实时字幕功能，可将iPhone作为远程麦克风传输至耳机 [17] - Vision Pro升级缩放功能，利用摄像头系统辅助视力受损用户 [18] - 背景音功能新增EQ设置/定时关闭选项，可缓解耳鸣症状 [19] - 与环球音乐合作推出"声音疗法"，结合特殊声波改善专注力 [24][25] 小米SU7 Ultra争议 - 车主质疑碳纤维双风道前舱盖功能与宣传不符，维权人数超300人 [26] - 小米回应称舱盖具备部分气流导出功能，补偿2万积分(约2000元) [26] - 专家分析可能违反《广告法》和《反不正当竞争法》 [27] 外卖平台监管 - 市场监管总局等五部门约谈京东/美团/饿了么，要求规范经营 [28] - 平台此前通过大额优惠券/免单等活动"抢客"，影响商家/骑手收入 [28] 脑机接口技术 - 苹果计划年内推出脑信号控制设备技术，与Synchron合作开发 [29] - Stentrode植入设备已获FDA豁免，ALS患者可通过思维操控Vision Pro [30] - 技术将整合至Switch Control辅助功能框架，2025年发布标准 [30] 哪吒汽车动态 - 关联公司合众汽车新增破产审查案件，申请人为上海禹形广告 [31] - 去年12月起多次出现股权冻结，CEO已更换为创始人方运舟 [31] 特斯拉Optimus进展 - 公布实时活动视频，展示踢腿/张臂等动作，但需辅助绳索 [32] - 设计或为火星任务准备，与2026年底登陆计划相关 [33] - 马斯克将重点押注AI产品如Robotaxi和具身智能机器人 [35] Perplexity融资动态 - 正进行新一轮融资谈判，估值或达140亿美元 [36] - 年经常性收入从3月近1亿美元增至1.2亿美元 [38] - 计划推出Comet浏览器挑战Chrome，获投资者押注 [37] 大疆Mavic 4 Pro发布 - 配备三摄系统：1亿像素哈苏主摄+双长焦(70mm/168mm) [59] - 首搭360°旋转万象云台，支持6K 60fps HDR视频拍摄 [59] - 全向智能跟随/200m车辆检测/51分钟续航，起售价13888元 [59] 火山引擎视频模型 - 发布Seedance 1.0 lite模型，支持文生/图生视频(5s/10s) [60] - 实现影视级生成质量与速度提升，开放企业API和个人体验 [60] 阿里通义新功能 - QwenChat免费开放Deep Research功能，可自动化复杂科研任务 [63] - 结合网络信息生成全面报告，将数小时任务缩短至十几分钟 [65] 魅族Note 16系列 - Note 16 Pro：骁龙7s/6200mAh/80W快充，国补价1274.15元起 [68] - Note 16：6600mAh电池/1080P LCD屏，国补价594.15元起 [68] - 首发Flyme AIOS 2系统，Aicy助手接入DeepSeek-R1模型 [68] 淘宝新功能 - 测试"高退款人群屏蔽"功能，目前仅限天猫/服饰类商家 [67] - 可设置100%屏蔽异常退款用户，减少高退款率人群曝光 [67] 喜茶周年活动 - 13周年推出限定饮品"江边里·芝芝柑普"，采用新会小青柑+普洱 [72] - 同步推出陈皮冰箱贴/柑普茶等主题周边礼盒 [72] lululemon十周年 - 庆祝Align系列十周年，5-6月举办全国"瑜"见你嘉年华 [77] - 在北京工体等七城地标开展活动，43城门店举办百场瑜伽课 [77] 星巴克联名 - 携手五月天推出佛手柑柚柚/白桃两款气泡美式饮品 [80] - 杯身印有乐队经典歌词，上海东方明珠店设主题快闪门店 [80]