业绩总结 - 2022 - 2024年及2025年前七个月营收分别为4.82354亿、5.46128亿、3.01434亿和2.56627亿元，2024年下降，2025年七个月增加[84][87][88] - 2022 - 2024年及2025年前七个月销售精矿数量约为3.1万吨、3.71万吨、1.62万吨和1.3万吨[92] - 2022 - 2024年及2025年前七个月销售成本约为3.077亿、3.284亿、1.969亿和1.709亿元[97] - 2022 - 2024年及2025年前七个月毛利润分别约为1.746亿、2.177亿、1.045亿和0.857亿元，毛利率分别约为36.2%、39.9%、34.7%和33.4%[99] - 2022 - 2024年及2025年前七个月净利润分别约为1.179亿、1.547亿、0.559亿和0.517亿元[103] 用户数据 - 2022 - 2024年及2025年前七个月，有色金属贸易商客户数量分别为4、5、6、8家，精炼厂客户数量分别为3、3、3、2家[69] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，前五大客户收入分别占总收入的93.9%、90.1%、88.1%和81.7%，最大客户收入分别占41.0%、24.2%、31.2%和40.8%[67] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，前五大供应商采购额分别占总采购额的73.4%、69.8%、73.2%和55.0%，最大供应商采购额分别占22.8%、30.6%、30.1%和22.0%[70] 未来展望 - 根据2025年7月31日财务报表，集团已恢复正常生产，预计2025年利润水平与2022和2023年相近[91] - 公司拟将部分资金用于提高采矿、勘探、加工能力，资产投资收购、偿还贷款及营运等至2030年或2026年[129][134] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 截至2025年第二季度，公司地下矿开发完成并开始商业生产[124] - 截至最后实际可行日期，新尾矿库建设基本完成，预计2026年投入运营[124] 财务数据 - H股认购费用包含1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费等[10] - H股面值为每股人民币1.00元[10] - 认购H股时，投资者可能需支付每股最高为港币[REDACTED]的价格及相关费用[13] 矿产数据 - 2024年公司在西藏锌精矿、铅精矿和铜精矿年产量排名分别为第五、第四和第五，占比分别为11.1%、4.2%和0.1%[34] - 2024年西藏铅精矿产量前两名公司市场份额分别为36.1%和31.6%，铜精矿产量前两名公司市场份额分别为44.2%和42.3%[34] - 截至2025年7月31日，露天矿矿石储量1438.0kt，地下矿矿石储量10623.0kt[36] - 公司持有约58.5平方公里勘探权和约4.5平方公里采矿权[35] - 公司露天矿和地下矿每年共可供应400.0kt矿石用于精矿生产[36] - 公司勘探许可证有效期至2026年6月24日，采矿许可证有效期至2045年11月25日[40][44] - 露天矿剩余寿命8.0年，地下矿剩余寿命31.0年[47] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，矿石处理量分别约为354.0kt、374.2kt、321.8kt和204.6kt[55] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，精矿销售收入分别约为4.824亿、5.461亿、3.014亿和2.566亿人民币[55] - 公司总运营支出从2022年的2.245亿元增至2023年的2.499亿元，2024年降至1.309亿元，2025年前七个月为9890万元[57] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，公司矿石开采利用率分别为68.3%、99.9%、60.2%和88.0%[64] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，公司矿石加工利用率分别为88.5%、93.5%、80.4%和87.7%[64] - 2022 - 2024年，公司许可年矿石开采量均为40万吨，2025年前七个月为23.33333万吨；设计加工量与许可年矿石开采量一致[62] - 锌精矿销售是公司最大的营收板块，2022 - 2024年及2025年七个月占比分别为61.4%、50.1%、71.6%和48.6%[87] - 有色金属贸易商是主要客户，2022 - 2024年及2025年七个月营收占比分别为77.1%、74.4%、75.4%和83.7%[95] - 2024年锌精矿平均售价为17510元/吨，铅精矿为19496元/吨，铜精矿为77109元/吨[93] - 截至2022 - 2025年7月31日，流动资产分别为2.04082亿、1.26856亿、2.47403亿和3.06587亿元，流动负债分别为2.53055亿、2.24696亿、3.26553亿和3.15321亿元[106] - 截至2022 - 2025年7月31日，净流动负债分别约为0.49亿、0.978亿、0.792亿和0.08734亿元，2022 - 2023年增加约0.488亿元，2023 - 2024年减少约0.187亿元，2024 - 2025年7月减少约0.704亿元[106][108] - 截至2022 - 2025年7月31日，非流动资产分别为9.65538亿、11.6611亿、12.07492亿和12.01918亿元，非流动负债分别为0.63618亿、1.10598亿、0.94241亿和1.07346亿元[110] - 截至2022 - 2025年7月31日，净资产分别约为8.529亿、9.577亿、10.341亿和10.858亿元[110][112] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年前七个月经营活动产生的净现金分别为2.43104亿、1.63842亿、1.53516亿、0.1165亿和0.25257亿元[114] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年前七个月投资活动使用的净现金分别为0.81221亿、1.28239亿、1.20995亿、0.5597亿和0.27656亿元[114] - 2022 - 2024年及2024 - 2025年前七个月融资活动（使用）/产生的净现金分别为1.35752亿、0.47065亿、 - 0.78893亿、 - 0.39541亿和 - 0.13609亿元[114] - 截至2022 - 2024年及2024 - 2025年前七个月，流动比率分别为0.8、0.6、0.8和1.0，速动比率分别为0.6、0.3、0.6和0.7[117] - 2022 - 2024年及2025年前七个月，环境修复和矿山搬迁准备金分别约为980万元、930万元、970万元和730万元[137] 股权结构 - 截至最新实际可行日期，西藏智丰持有公司1.98亿股，占总股本54.12%；西藏盛源持有1.62亿股，占44.28%[73] - 截至最新实际可行日期，范女士、何女士、吕先生、西藏智丰和智汇合伙合计持有公司2.03853659亿股，占总股本55.72%[73] 子公司及控股股东 - 华海矿业于2019年7月10日在中国大陆成立，是公司的间接全资子公司[148] - 华夏矿业于2004年5月10日在中国大陆成立，是公司的直接全资子公司[148] - 华中实业于2019年12月17日在中国大陆成立，是公司的间接全资子公司[148] - 西藏盛源矿业集团有限公司于2009年12月14日在中国大陆成立，是公司的控股股东之一[161] - 西藏智峰实业有限公司于2018年8月1日在中国大陆成立，是公司的控股股东之一[161] - 西藏智华实业有限公司于2019年9月11日在中国大陆成立，是公司的直接全资子公司[161] - 智汇矿业（香港）有限公司于2025年1月6日在香港成立，是公司的直接全资子公司[161] - 西藏智辉企业管理合伙企业（有限合伙）于2024年8月14日在中国大陆成立，是公司的员工持股平台和控股股东之一[161] 其他 - 若特定事件在[REDACTED]上午8:00前发生，[REDACTED]有权终止认购[REDACTED]的义务[15] - 文档预计时间表相关内容在第iii页，摘要内容在第1页，定义内容在第23页，技术术语词汇表在第32页，前瞻性陈述内容在第45页，风险因素内容在第48页[28] - 2024年营收下降主要因生产期缩短和两条生产线升级，2025年七个月营收增加因生产期正常、生产线升级完成和精矿产量增加[88] - 董事认为2024年营收下降是暂时的，对集团运营和业务前景无重大不利影响，且有长期财务效益[89] - 自2025年7月31日以来，公司业务运营、财务或交易状况及前景无重大不利变化[125] - 文档包含对未来的前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，若发生，公司经营和财务状况可能受不利影响，H股交易价格可能大幅下跌[189][191][195] - 考虑投资公司H股前应仔细考虑文档信息和风险[199] - 公司是中国公司，受不同法律和监管环境影响[200] - 前瞻性陈述涵盖公司在锌、铅和铜精矿市场的业务机会把握，面临保护技术诀窍等能力挑战[189] - 公司需应对在需求大于供应市场实现持续增长的能力考验，要管理好销售网络[193]

业绩总结 - 2024年公司在刚果民主共和国和赞比亚分别生产约1.6万吨和0.5万吨阴极铜，在中国非国有企业中，刚果民主共和国产量排名第三，赞比亚排名第一[44] - 2024年公司营收同比增长率为161.9%，净资产收益率为43.8%，毛利率为20.8%[44] - 截至2024年12月31日，公司按产量在刚果民主共和国和赞比亚的中国阴极铜生产商中排名第五，是唯一在两个地区均跻身前五的中国公司[44] - 2025年上半年按客户注册地划分，新加坡、瑞士、中国大陆营收分别为4.97亿、1.29亿、1.21亿元，占比分别为51.5%、13.4%、12.6%[54] - 2025年上半年按客户交付地划分，刚果民主共和国、赞比亚、中国营收分别为6.99亿、1.28亿、0.84亿元，占比分别为72.6%、13.3%、8.7%[56] - 2025年上半年阴极铜、铜精矿、氢氧化钴毛利润分别为1.30亿、 - 0.0036亿、0亿元，毛利率分别为25.2%、43.1%、25.1%[56] - 2025年上半年有色金属产品贸易毛利润为1554.9万元，毛利率为8.6%[56] - 2024年上半年阴极铜销售量为5886.4千吨，平均售价55.8千元/吨；2025年上半年销售量为7384.1千吨，平均售价54.8千元/吨[58] - 2024年阴极铜产量为20934.8吨，2025年上半年产量为12496.2吨[59] - 2022 - 2025年各期营收分别为6.37303亿、6.75701亿、17.69833亿、5.95965亿、9.63785亿元人民币[84] - 2022 - 2025年各期销售成本分别为4.6681亿、5.45558亿、14.02166亿、4.50312亿、7.41105亿元人民币[84] - 2022 - 2025年各期毛利润分别为1.70493亿、1.30143亿、3.67667亿、1.45653亿、2.2268亿元人民币[84] - 2022 - 2025年各期运营利润分别为1.1552亿、0.39685亿、2.69632亿、1.20727亿、1.69249亿元人民币[84] - 2022 - 2025年各期净利润分别为0.83504亿、0.29146亿、2.02438亿、0.93084亿、1.34982亿元人民币[84] - 2022 - 2025年各期EBITDA分别为1.09365亿、0.59643亿、3.11905亿、1.3897亿、1.95086亿元人民币[88] - 2022 - 2025年6月，铜生产与加工收入分别为3.906亿、4.17亿、12.299亿、4.492亿和8.399亿元，占比61.3%、61.7%、69.5%、75.5%和87.2%[91] - 2022 - 2025年6月，有色金属产品贸易收入分别为2.467亿、2.587亿、5.399亿、1.468亿和1.238亿元，占比38.7%、38.3%、30.5%、24.5%和12.8%[94] - 截至2025年6月30日，净流动资产为1430万元，较2024年底增加9860万元[96] - 截至2024年12月31日，净流动负债为8430万元，较2023年底减少9160万元[98] - 截至2023年12月31日，净流动负债为1.76亿元，较2022年底增加1.516亿元[99] - 截至2022 - 2025年6月，净资产分别为3.605亿、3.893亿、5.35亿和6.687亿元[100] - 2022 - 2025年6月，经营活动净现金流分别为2.0218亿、4332.9万、2.92558亿和1.11533亿元[102] - 2022 - 2025年6月，投资活动净现金流分别为 - 2.00686亿、 - 1.92285亿、 - 1.71001亿和 - 7171.8万元[102] - 2022 - 2025年6月，融资活动净现金流分别为5049.6万、1.09355亿、 - 3840.6万和 - 3692.5万元[102] - 2022 - 2025年6月，现金及现金等价物净增加额分别为5099万、 - 3960.1万、8315.1万和289万元[102] - 2022 - 2024年公司毛利率分别为26.8%、19.3%、20.8%，净利率分别为13.1%、4.3%、11.4%；2024年6月30日止六个月至2025年6月30日止六个月，毛利率从24.4%降至23.1%，净利率升至14.0%[103][107] - 2022 - 2025年公司流动比率分别为0.9、0.6、0.9、1.0，速动比率分别为0.7、0.2、0.3、0.4，资产负债率分别为24.6%、54.9%、50.2%、36.7%[105] - 2025年7 - 10月铜阴极产量较2024年同期增加约23.4%，1 - 10月较2024年同期增加约46.0%；7 - 10月铜阴极销量较2024年同期增加约10.3%，1 - 10月较2024年同期增加约42.7%[126] - 2025年7 - 10月公司收入较2024年同期增加超10%，1 - 10月较2024年同期增加超30%[126] 用户数据 - 销售给最大客户的销售额分别为2.814亿、1.925亿、2.662亿和2.372亿元，占各期总收入的44.2%、28.5%、15.0%和24.6%[61] 未来展望 - 公司预计每年支付不少于税后利润20%的股息[124] - 公司计划将所得款项用于扩大核心业务、偿还银行借款、用作营运资金等[118][120] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 刚果（金）二号铜冶炼厂9月按计划开工，目前进展顺利[126]

财务数据 - 2022 - 2024年及2025年1 - 7月营收分别约为4.824亿、5.461亿、3.014亿和2.566亿元[83] - 2022 - 2024年及2025年1 - 7月净利润分别约为1.179亿、1.547亿、0.559亿和0.517亿元[102] - 2022 - 2024年及2025年1 - 7月毛利润分别约为1.746亿、2.177亿、1.045亿和0.857亿元，毛利率分别约为36.2%、39.9%、34.7%和33.4%[98] - 2022 - 2025年7个月运营现金总成本分别为2.245亿、2.499亿、1.309亿和0.989亿元[57] - 截至2022 - 2024年12月31日及2025年7月31日，流动比率分别为0.8、0.6、0.8和1.0[116] 产量数据 - 2022 - 2024年及2025年1 - 7月，矿石处理量分别约为354.0kt、374.2kt、321.8kt和204.6kt[53] - 2022 - 2024年及2025年前7个月，销售精矿数量分别约为31.0千吨、37.1千吨、16.2千吨和13.0千吨[86] - 2024年公司锌精矿年均产量在西藏排名第五，铅精矿年均产量排名第四，铜精矿年均产量排名第五[35] - 2024年公司铅精矿产量占西藏总产量的4.2%，铜精矿产量占0.1%[35] 资源储备 - 截至2025年7月31日，露天矿总矿石储量1438.0kt，地下矿总矿石储量10623.0kt[36] - 公司持有约58.5平方公里的勘探权和约4.5平方公里的采矿权[35] 运营情况 - 2024年营收大幅下降因天气和生产线升级，2025年前7个月营收增加因恢复运营和产量增加[83] - 截至2025年第二季度，地下矿开发完成并开始商业生产，新尾矿库预计2026年投入运营[123] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，西藏智峰持有公司1.98亿股，占比54.12%；西藏盛源持有1.62亿股，占比44.28%[70] 未来展望 - 预计[REDACTED]总费用约为[REDACTED]百万元人民币，占[REDACTED]总收入的约[REDACTED]%[121] - 假设每股H股[REDACTED]港元，公司预计从[REDACTED]获得约[REDACTED]百万港元资金[128] - 公司计划将[REDACTED]资金用于提升采矿能力、增加勘探投资等[131]

文章核心观点 公司与托克集团签订250万美元的开发前信贷安排协议 为2亿美元的铜精矿预付款信贷安排协议谈判提供资金支持 推动项目开发[1] 新闻要点总结 信贷安排协议 - 公司与托克集团签订250万美元的开发前信贷安排协议 公司计划在为2亿美元铜精矿预付款信贷安排协议谈判期间提取资金用于一般公司用途[1] - 截至新闻稿发布日 公司已提交250万美元全额提款申请 还款日期为2027年6月30日或之前 利息按市场利率每季度支付[3] 承购协议 公司与托克集团签订承购协议 承购量最高可达商业产量的100% 为期九年 某些承购权在信贷安排还款后仍继续有效[4] 地址变更 公司注册和总部办公室迁至加拿大安大略省沃恩市考特兰大道289号 该地点与公司当前领导和运营重点更契合[6] 公司介绍 公司是一家在多伦多证券交易所上市的矿业公司 专注于罗马尼亚罗维纳山谷项目的勘探和开发 该项目拥有欧洲第二大铜金矿储量 已获欧洲战略地位认定[7]