公司概况 * Flex Limited 是一家全球领先的合同制造公司，年收入约260亿美元[8] * 公司业务分为六个业务单元，覆盖五大终端市场：消费电子（生活方式与消费设备）、云与企业通信、医疗健康、汽车和工业[8] * 公司全球布局广泛，在30个国家拥有约100个制造基地和14万名员工[9] 业务结构与战略重点 * 公司业务由两部分构成：75%为传统合同制造业务，25%为AI数据中心基础设施业务，后者年增长率高达35%[9] * 在数据中心领域，公司已从纯粹的合同制造商转变为产品公司，提供计算、冷却和电源的独立及模块化集成组件[9] * 自2019年以来，公司战略重点转向更严格的财务纪律和投资组合管理，退出部分财务上不可行的消费电子市场，专注于技术难度更高、利润更佳的业务[15] * 通过优化业务组合，公司运营利润率从3%提升至6%[15] * 公司成功分拆了Nextracker，该公司目前市值约为130-140亿美元[16] 数据中心与AI基础设施业务 * 该业务在2025财年收入为48亿美元，占公司总收入的20%[17] * 预计本财年（截至2026年3月）该业务收入将达到65亿美元，维持35%的增长率[17] * 业务涵盖三大领域：计算集成、冷却和电源[17] * 核心竞争优势在于提供从芯片到电网的端到端集成解决方案，将计算、电源和冷却整合交付，这是大多数竞争对手无法做到的[18][19] * 公司通过“电源舱”和“IT计算舱”等模块化预制解决方案，帮助客户加快部署速度并降低人工成本[24] * 为增强能力，公司进行了两项关键收购：收购Crown Technical Systems以进入美国公用事业市场并增强大型电源舱制造能力[25][26][27]；收购JetCool以增强液冷产品组合，包括冷板和紧凑型冷却分配单元[30][32] 竞争格局 * 数据中心基础设施市场高度分散，各细分领域均有不同竞争者[21] * 嵌入式电源（为芯片供电）领域的主要竞争者仅有Flex和Delta两家[21] * 机架外电源（传统配电）领域的主要竞争者是伊顿、施耐德等大型电气公司[21] * 冷却领域非常分散，有许多小型参与者[21] * 计算集成领域可能有Jabil等竞争对手，机架和机柜领域可能有nVent或Rittal等[21] * 能够提供快速部署的端到端集成解决方案的厂商极少，这显著缩小了竞争范围[22] 其他业务线表现 * **医疗健康**：表现强劲，重点在医疗设备领域，公司是全球最大的连续血糖监测仪制造商之一[33] * **工业**：表现分化，住宅可再生能源业务过去几年大幅下滑并已触底，增长点在于基础设施、工业部署以及大型公用事业级储能或逆变器等领域[33][34] * **汽车**：市场已趋于明朗并触底，公司平台中立，为内燃机、混合动力和电动汽车提供电力电子和计算设备，预计未来将实现增长[34] * **消费电子**：业务基本持平，非公司重点增长领域，主要生产高端消费产品[35] 产能、供应链与区域化 * 由于业务高速增长（35%），增加产能是持续需求，当前产能决策面向两年后的需求[28] * 产能增加主要集中在北美和欧洲（如波兰）[28] * 不同产品交货期差异巨大：电源产品（如高低压开关柜、电源舱）交货期长达12-24个月，而数据条、母线排等产品交货期较短，计算集成业务则主要由产能规划驱动而非交货期[29] * 区域化战略已实施多年，在医疗健康和工业等公司重点领域早已开始[36] * 公司根据增长和回报调整全球布局，北美是增长最快的区域，其次是欧洲，其他地区则根据情况进行平衡[37][38] 财务与增长展望 * 公司运营利润率已从3%提升至6%，并预计在本财年（截至2026年3月）超过6%[15][39] * 利润率提升主要驱动力是业务组合向高利润领域（如数据中心、公用事业）转移以及生产效率提升[39] * 未来利润率增长将继续受益于业务组合转移，并且AI技术应用将加速公司的生产效率提升进程[40] * AI资本支出投资已为公司带来显著效益，数据中心业务增长率从预期的20%提升至实际的50%乃至35%以上[41] * 新的AI投资公告需要数年时间才能转化为实际产能和收入，公司目前正在为2027-2028年的收入进行产能规划和投资[41] * 美国数据中心容量预计将从几年前的约20吉瓦增长至未来几年的100吉瓦，仅此一项就需要巨大的产业链投资[42][43] 核心总结与差异化优势 * Flex目前仍是一家大型合同制造公司，但在数据中心和公用事业领域增长迅猛[45] * 公司通过转向高端产品并提升利润率，在传统合同制造领域表现出色[45] * 公司关键的差异化优势在于：是唯一能够大规模、快速部署端到端集成数据中心解决方案的公司，并拥有自主技术[45]

公司股息与股东会议安排 - 公司董事会批准了每股1.30美元的季度现金股息，将于2026年1月15日支付给截至2025年12月31日登记在册的股东 [1] - 公司2026年年度股东大会定于2026年5月21日举行，股权登记日为2026年3月26日 [1] 公司业务概况 - 公司是节能气候控制解决方案领域的领导者，致力于可持续性并为住宅和商业客户创造舒适、更健康的环境 [2] - 公司的创新产品组合包括制冷、供暖、室内空气质量和制冷系统，以及支持客户全生命周期需求的全面暖通空调零部件、供应品和服务 [2]

2025年前九个月财务表现 - 2025年前九个月公司公布合并营收为7.307亿欧元，较2024年同期下降3.6% [2] - 2025年第三季度合并营收为2.201亿欧元，报告业务下降3.9%，按固定范围和汇率计算下降2.0% [4] - 第三季度外汇汇率产生440万欧元的负面影响，主要受美元影响 [4] - 公司净现金状况强劲，截至2025年9月30日，合并净现金（不包括租赁负债影响）为1.689亿欧元，较2025年6月30日增加1960万欧元 [6] 分季度及分地区营收分析 - 2025年第一季度营收2.556亿欧元，同比下降3.0% [3] - 2025年第二季度营收2.55亿欧元，同比下降3.9% [3] - 2025年第三季度营收2.201亿欧元，同比下降3.9% [3] - 按地理生产区域划分，前九个月累计营收为：欧洲、中东和非洲地区4.913亿欧元（下降1.6%），美洲地区2.148亿欧元（下降6.7%），亚洲地区2460万欧元（下降13.6%） [9] 产品线表现 - 前九个月产品与功能营收下降1.4%至7.126亿欧元 [5] - 增长的产品线包括：冷却系统（增长1.6%）、净化系统（增长7.0%）、燃油系统（增长5.1%）和机油系统（增长5.7%） [5] - 下滑的产品线包括：空气系统（下降19.1%）、机械系统（下降4.7%）和控制系统（下降5.5%） [5] - 工具业务录得营收1100万欧元 [5] 2025年及2026年展望 - 公司此前预计2025年业务下滑幅度将低于上年，部分原因是SCR油箱生产停产推迟至2026年 [7] - 公司目前预计2026年合并营收将出现两位数下滑 [8] - 2026年展望悲观主要反映SCR油箱预期销量下降，以及所有产品线面临的不利前景 [8] - 不利前景包括欧美多个电动汽车生产项目的取消、推迟或严重延迟启动，以及一些内燃机车辆流体和机械项目的终止 [10] - 公司还将面临市场低迷、电动汽车发展缓慢、限制性或不明朗的海关做法、中国竞争对手的压力以及需要控制成本等挑战 [11]

核心观点 - 公司第二季度净销售额同比增长12%至7.389亿美元，主要受气候解决方案板块强劲的有机增长和战略收购驱动[3] - 尽管面临产能扩张带来的暂时性运营效率低下，公司基于数据中心解决方案的加速需求，上调了2026财年全年收入指引，预计净销售额增长15%至20%[7][9] - 数据中心业务表现突出，销售额同比增长42%，并预计全年收入增长超过60%，目标在2028财年实现超过20亿美元的数据中心收入[7][10] 第二季度财务业绩 - 净销售额为7.389亿美元，较去年同期的6.58亿美元增长12%[3] - 毛利润为1.649亿美元，同比下降70万美元；毛利率为22.3%，下降290个基点[4] - 营业利润为7350万美元，同比下降180万美元；净利润为4480万美元，同比下降160万美元或3%[4] - 调整后息税折旧摊销前利润为1.038亿美元，同比增长400万美元或4%[4] - 每股收益为0.83美元，同比下降0.03美元；调整后每股收益为1.06美元，同比增长0.09美元或9%[4] 各板块业绩表现 - **气候解决方案板块**：销售额为4.544亿美元，较去年同期的3.664亿美元增长24%[10]；数据中心销售额增长42%，HVAC技术销售额增长25%（包括收购带来的2810万美元增量销售额）[10]；毛利率为24.6%，同比下降440个基点；营业利润为6.22亿美元，同比下降4%；调整后息税折旧摊销前利润为7600万美元，同比下降4%[10] - **性能技术板块**：销售额为2.863亿美元，较去年同期的2.975亿美元下降4%[10]；毛利率为18.9%，同比下降130个基点；营业利润为2970万美元，同比下降4%；调整后息税折旧摊销前利润为4220万美元，同比增长3%[10] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，总债务为5.821亿美元，现金及现金等价物为8380万美元，净债务为4.983亿美元，较2025财年末增加2.191亿美元[7] - 2025年前六个月经营活动提供的净现金为2910万美元，同比减少6870万美元[6] - 2025年前六个月自由现金流为负3030万美元，同比减少8780万美元，主要与营运资本增加（尤其是气候解决方案板块库存水平升高）以及支持数据中心增长的资本支出增加有关[6] 2026财年业绩展望 - 将净销售额增长指引从之前的10%-15%上调至15%-20%[9] - 调整后息税折旧摊销前利润指引维持在4.4亿美元至4.7亿美元之间[9] - 数据中心收入预计同比增长超过60%，反映出强劲的需求和战略执行[7]

交易概述 - Platinum Equity旗下公司MARS签署最终协议，将其零部件部门以6.5亿美元现金出售给CSW Industrials公司，交易还包括基于收入目标实现的最高2000万美元的额外对价 [1] - 该交易预计在2025年底前完成，需满足监管批准等条件 [2] - 此次出售不包括MARS的设备分销部门，该部门将作为独立业务保留在Platinum Equity投资组合中，并以Heat Controller名称运营 [3] 公司业务与战略 - MARS是北美领先的暖通空调/制冷零部件、耗材和设备分销商，其零部件部门专注于电机、电容器等维修和更换用组件 [2] - 保留的设备业务Heat Controller提供住宅和商业用采暖、制冷和除湿设备，拥有Comfort-Aire和Century品牌 [3] - 公司计划继续投资设备业务的增长，通过有机扩张和战略性并购来多元化产品组合并拓展新客户 [6] 运营转型与价值创造 - 自2024年7月投资以来，Platinum Equity主导了MARS的全面转型，包括完成对Global, the Source的战略收购，为公司带来美国本土制造能力 [7] - 转型举措还包括拓展新产品类别、在采购和货运等方面实现显著成本节约，以及招募由首席执行官Philip Windham领导的世界级管理团队 [7] - 此次交易使Platinum Equity实现了部分投资价值，同时为零部件部门找到了能持续发展的归宿，公司对暖通空调行业长期前景保持乐观 [5]

公司可持续发展战略与目标 - 公司发布了2025年可持续发展报告并设定了2030年可持续发展目标 [1] - 2030年核心目标为以2018年为基准将范围1和范围2的绝对排放量减少30% [2] - 可持续发展目标旨在支持客户的脱碳目标并展示对可持续价值创造的承诺 [2] 报告内容与关键绩效 - 2025年可持续发展报告包含增强的指标和关键绩效指标 [3] - 报告首次披露了部分范围3的排放类别 [4] - 报告重点介绍了过去财年的关键成就包括公司历史上最佳的安全绩效记录之一以及设施排放、能源强度、废物和水资源使用的减少 [3] 公司业务与运营概况 - 公司拥有超过100年历史在全球拥有超过11000名员工专注于解决关键应用的热管理挑战 [6] - 公司通过气候解决方案和性能技术两大业务部门推进其宗旨提供加热、冷却和通风解决方案 [6] - 公司总部位于美国威斯康星州拉辛在北美、南美、欧洲和亚洲均有业务 [6]

公司财务公告 - 公司将于2025年7月31日中部时间上午10点（东部时间上午11点）举行电话会议和网络直播，讨论截至2025年6月30日的第一季度财务业绩 [1] - 财务结果计划于2025年7月30日市场收盘后发布 [1] - 电话会议将由公司总裁兼首席执行官Neil D Brinker和执行副总裁兼首席财务官Michael B Lucareli主持，回顾第一季度财务业绩 [2] 投资者参与方式 - 网络直播可通过公司官网投资者栏目访问，需提前至少10分钟登录，包含演示幻灯片 [3] - 幻灯片和音频回放将于2025年7月31日或之后在公司官网提供 [3] - 纯音频回放可通过拨打877-660-6853（国际201-612-7415）获取，会议ID 13754777，有效期至2025年8月7日午夜 [3] - 电话会议文字记录将于2025年8月4日或之后发布在公司官网 [3] 公司背景 - 公司拥有超过100年历史，专注于解决关键任务应用中的热管理难题 [4] - 公司使命为“Engineering a Cleaner, Healthier World™”，通过技术组合持续创新，提供最新加热、冷却和通风解决方案 [4] - 全球员工超过11,000名，业务分为气候解决方案和性能技术两大板块，致力于改善空气质量、减少能源和水消耗、降低有害排放、推动环保制冷剂应用 [4] - 总部位于美国威斯康星州拉辛，业务覆盖北美、南美、欧洲和亚洲 [4]

公司财务报告安排 - Lennox将于2025年7月23日美股开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议及网络直播定于同日中部时间上午8:30举行 由CEO Alok Maskara和CFO Michael Quenzer主持 [1] 投资者参与方式 - 电话参会需拨800-245-3047（美国）或+1 203-518-9765（国际） 会议ID为LIIQ225 [2] - 网络直播可通过公司投资者关系网站www.investor.lennox.com观看 [2] - 电话重播服务将持续至2025年7月30日 美国境内拨800-753-8591 国际拨+1 402-220-0686 [2] 公司业务概况 - Lennox是纽交所上市公司（代码LII） 专注于能效气候控制解决方案领域 [3] - 业务覆盖住宅及商业客户的制冷、供暖、室内空气质量和冷藏系统创新 [3] - 公司致力于通过技术创新减少客户碳足迹 提升环境可持续性 [3] 联系方式 - 媒体联系邮箱为[email protected] [4] - 投资者关系联系邮箱为[email protected] [4]

公司动态 - 公司将参加William Blair第45届年度成长股会议，时间为2025年6月4日[1] - 公司总裁兼首席执行官Neil D Brinker和执行副总裁兼首席财务官Michael B Lucareli将在会议上进行演讲，时间为中部时间12:40（东部时间13:40）[2] - 演讲将通过公司官网投资者关系板块进行网络直播，录像将在直播后保留90天[2] 公司概况 - 公司是热管理技术和解决方案领域的多元化全球领导者，拥有超过100年历史[3] - 公司致力于通过热管理技术解决关键任务应用中的挑战，目标是"打造更清洁、更健康的世界"[3] - 公司通过气候解决方案和性能技术两大业务板块提供加热、冷却和通风解决方案[3] - 公司全球员工超过11,000人，总部位于美国威斯康星州拉辛市，业务遍及北美、南美、欧洲和亚洲[3] - 公司技术可改善空气质量、减少能源和水消耗、降低有害排放、使车辆运行更清洁、使用环保制冷剂[3]

公司人事变动 - Lennox宣布任命Tracy Embree为董事会成员 自2025年5月22日起生效 [1] - Tracy Embree曾任奥的斯美洲区总裁 负责北美和南美的新设备及服务业务 [3] - Tracy Embree在康明斯公司有23年全球领导经验 包括担任分销业务总裁 [3] 新任董事背景 - Tracy Embree拥有麻省理工学院化学工程学士学位和哈佛商学院MBA学位 [4] - Tracy Embree曾担任Louisiana-Pacific公司董事10年 直至2025年5月 [3] - Tracy Embree是Extraordinary Women on Boards(EWOB)的创始成员 [3] 公司评价 - Lennox董事会主席Todd Teske表示Tracy Embree在工业战略、新兴技术和可持续解决方案方面的丰富经验将为董事会带来价值 [2] - Lennox董事会治理委员会主席Karen Quintos指出Tracy Embree在复杂制造环境中的领导能力和推动战略增长的记录与公司战略相符 [2] 公司简介 - Lennox是能源高效气候控制解决方案领域的领导者 专注于可持续发展和为客户创造舒适健康的环境 [5] - 公司提供创新的制冷、供暖、室内空气质量和制冷系统 致力于减少客户的碳足迹 [5]