港股IPO进程 - 中国证监会于2025年12月22日正式批准北京智谱华章科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案，标志着其港股IPO进入实质性阶段 [1] - 公司计划发行不超过43,032,400股境外上市普通股，并在香港联合交易所挂牌交易 [4] - 公司已于2025年12月19日正式披露招股书，明确冲刺“全球大模型第一股”的战略意图 [4] 财务表现与增长 - 公司营业收入实现高速增长：2022年为5740万元，2023年为1.245亿元，2024年为3.124亿元，三年复合年增长率高达130% [4] - 2025年上半年收入达1.9亿元，连续三年保持翻倍增长 [4] - 业务结构以B端本地化部署与云端API调用双轮驱动，2024年B端业务贡献84.5%的收入 [4] - 公司持续推进MaaS平台建设，目标是将轻资产的API业务收入占比提升至50% [4] 技术研发与产品实力 - 公司聚焦认知智能大模型的自主创新，凭借GLM系列核心算法构建技术壁垒 [4] - 产品矩阵包括ChatGLM对话模型、CodeGeeX代码助手、CogVLM多模态模型等 [6] - ChatGLM-6B开源版本全球下载量超过800万 [6] - 新一代旗舰模型GLM-4.5在复杂推理、智能体交互等领域达到国际领先水平 [6] - 公司研发人员占比高达74% [6] 资本与市场地位 - 公司累计融资超过83亿元，背后汇聚了美团、阿里、腾讯等产业资本及红杉、高瓴等一线投资机构 [6] - 公司是中国国内收入规模第二、独立大模型厂商中排名第一的企业 [6] - 上市将填补资本市场原生大模型核心标的的空白，为行业树立价值锚点 [6] 行业背景与展望 - 中国大模型市场规模在2024年突破200亿元，未来三年预计保持40%以上的复合增长率 [6] - 原生大模型企业的资本化进程，标志着行业已从技术探索阶段迈入商业化验证与规模化落地的新周期 [6] - 上市后公司将获得更充足的资本支持，用于核心技术迭代、开源生态拓展及全球化布局 [6] - 在多模态与智能体融合、国产化替代加速的行业趋势下，公司正从本土技术比拼迈向全球同台竞技的新阶段 [6]