融资框架核心概念 - 公司正在评估一种基于可赎回优先股的非稀释性融资框架[1] - 该框架旨在为城堡银矿项目的白银生产提供资金，同时让投资者能够以生产成本直接获得白银[1] - 该结构被称为“金属所有权”模式，与传统的股权融资或流媒体协议有根本区别[2][3] 融资结构具体设计 - 计划设立两类可赎回优先股：面向外部投资者的A类和面向现有普通股股东的B类[2] - 每股优先股代表一定数量的白银，可在生产后以精炼市场金条形式交付[2] - A类优先股的每股价格将反映公司估计的白银生产成本[4] - B类优先股允许现有普通股股东在特定窗口期内通过转换权参与，转换比率将根据每克生产成本与普通股交易价格的公式计算[5] 投资者权益与赎回机制 - 优先股持有人有权选择赎回其股份，获得实物白银（记入指定金属账户）或按赎回日纽约白银现货价格获得现金[4] - 投资者以生产成本获得白银，而非现货市场价格，这与传统的流媒体或权利金结构经济学显著不同[3] - 实物白银赎回选项仅在达到既定生产里程碑后触发[11] 资产担保与风险控制 - 公司计划以其100%拥有的、位于安大略省Gowganda的城堡银矿资源作为担保，以确保对两类优先股的赎回义务[8] - 该融资将只担保城堡银矿明确部分的白银产量，大部分产量和收入仍将用于保障普通股股东的利益[9] - 这种有限分配方式不同于通常要求大部分生命周期产量的传统流媒体安排[10] 公司背景与战略定位 - 公司的旗舰资产城堡地产占地63平方公里，包含过去的城堡矿山和城堡东部发现区[17] - 在城堡东部罗宾逊矿带的1A和1B区域，钻探已圈定出推断资源量为756万盎司白银，平均品位为8,582克/吨银（250.2盎司/吨），涉及27,400吨物料[17] - 公司采用综合处理策略，利用高品位白银回收来支持提取钴、镍等关键电池金属的经济性，并通过其专有的Re-2Ox湿法冶金工艺生产技术级硫酸钴和镍锰钴配方[18] - 公司在魁北克北部通过持有Coniagas Battery Metals Inc 35%的股份以及在安大略省Cochrane附近拥有260平方公里的St Denis-Sangster锂项目，维持着电池金属资产组合[19]

投资者关系与推广服务安排 - 公司与Departure Capital Inc签订为期6个月的服务合同，自2025年4月8日起生效，旨在通过长访谈、视频、TikTok短视频、投资者直邮和定制登录页等方式进行推广，为此支付了25,000加元[2] - 公司与CanaCom Group签订为期一年的服务协议，自2025年7月17日起生效，服务内容包括设计并执行公司认知计划、撰写月度文章及开展社交媒体认知活动，为此支付了95,000加元[3] - 公司与1000903966 Ontario Inc签订为期9个月的主服务协议，自2025年4月28日起生效，服务内容为通过X、Facebook、YouTube和Reddit进行社交媒体互动以提升公司知名度，为此支付了85,000加元[4] - 公司曾与Investor News签订为期12个月的服务协议，自2024年7月12日起至2025年7月12日止，服务内容包括数字营销、视频制作、新闻稿发布等，为此支付了25,000加元[5] 公司资产与资源概况 - 公司运营着安大略省历史悠久的钴矿营地（Cobalt Camp）中唯一获准运营的高品位选矿厂[7] - 公司的旗舰资产Castle物业占地63平方公里，包含已停产的Castle矿和Castle East发现区，后者在Robinson矿带的1A和1B区段内推断资源量为274万吨矿石，平均品位8,582克/吨银，共计756万盎司银，矿化起始于约400米垂直深度[7] - 公司通过持有Coniagas Battery Metals Inc (TSXV: COS) 35%的股权，在魁北克省北部拥有一批战略性电池金属资产，并在安大略省Cochrane附近拥有占地32平方公里的St Denis-Sangster锂项目[10] 业务战略与市场定位 - 公司采用综合处理策略，利用高品位银回收的经济性来支持提取钴、镍等关键电池金属，其专有的Re-2Ox湿法冶金工艺能够生产硫酸钴和镍锰钴（NMC）配方[8][9] - 公司结合了TTL实验室和地下矿山通道等现有基础设施，定位于同时从贵金属市场和不断增长的电池材料需求中获利[9]

文章核心观点 - 公司从Beaver矿区的尾矿中通过测试工作成功生产出商业级别的高品位银精矿 验证了其技术方法和区域战略的可行性 [1][2][3] - 公司已获得安大略省能源与矿业部的正式指导 确认可在即将提交的回收许可申请中包含来自相邻矿区的尾矿加工安排 确立了其设施作为区域加工中心的定位 [6] - 公司计划在获得许可后启动已购建的日处理600吨的模块化重力选矿厂 目标于2026年开始初步加工 [8] 选矿测试成果 - 使用Falcon选矿技术 将银品位从180 3克/吨和205 8克/吨的原矿富集至2,114 9克/吨 富集因子达1,173% [2][3] - 使用螺旋选矿技术 获得1,268 6克/吨的银精矿 富集因子分别为616%和703% [3] - 后续采用传统重力摇床处理有望进一步提升精矿品位 超越当前初步结果 [3] - 高品位精矿结果符合银精炼厂的收购规格要求 [5] 资源基础与加工优势 - 测试基于2020年进行的354米声波钻探计划 该计划涵盖127个钻孔 尾矿平均银品位为79 0克/吨 并含有165 8 ppm钴、341 9 ppm铜和114 1 ppm镍 [4] - stamp mill尾矿的粗颗粒粒度 可能含有细粒自然银 使其适用于重力选矿 这是一种比浮选或浸出更简单、成本更低的加工方法 [4] - 富集因子差异表明尾矿中存在显著含量的细粒自然银 这些颗粒在历史上未能被回收 但可通过现代重力回路回收 [5] 区域战略与监管进展 - 公司计划采用"中心-辐射"模式 其Temiskaming测试实验室设施有望成为Cobalt-Gowganda地区历史遗留尾矿的潜在加工中心 该地区历史上108个地下矿山生产了6亿盎司白银 [6] - 公司已聘请环境顾问 在安大略省回收许可框架下为许可申请步骤提供咨询 并已与三个原住民团体达成协议多年 确保了社会许可和社区支持 [7] - 测试计划采用了闭环水回收协议 预先考虑了以水管理为监管重点的许可条件 [7] 公司综合定位与资产 - 公司运营着安大略省Cobalt矿区内唯一获许可的高品位选矿厂 整合了高品位银发现与战略金属回收业务 [10] - 旗舰资产Castle物业包括63平方公里的勘探区和过去生产的Castle矿 其Castle East发现区 delineated 了756万盎司推断银资源 平均品位8,582克/吨 [10] - 公司通过其专有的Re-2Ox湿法冶金工艺 能够生产硫酸钴和镍锰钴配方 这种多金属方法使其能同时受益于贵金属市场和电池材料需求增长 [11] - 公司通过持有Coniagas Battery Metals Inc 35%的股权 在魁北克北部拥有电池金属资产组合 并在安大略省拥有260平方公里的St Denis-Sangster锂项目 [12]

刚果（金）钴出口政策变动 - 自2月开始实施并多次延长的钴出口暂停措施将于10月15日到期 [1] - 新的配额制度将于10月16日启动，今年最大出口量为18,000吨，2026年和2027年每年为96,600吨 [2] - 作为对比，该国2024年产量接近220,000吨，新配额远低于此水平 [2] 钴市场供需基本面 - 刚果（金）供应全球超过70%的钴和80%的精炼钴产量 [3] - 价格下跌至近每磅10美元的九年低点，主因是铜钴矿（多数由中国公司运营）的供应过剩以及电动汽车制造商需求疲软 [3] - 自限制措施实施以来，钴价大幅反弹，COMEX钴价最新交易在每磅16美元左右，较2月低点回升超过60% [1][4] - 中国用于电动汽车供应链的硫酸钴8月均价为每吨6,947美元，较年初上涨超过90%，但仍远低于2022年19,000美元的峰值 [4] 价格回升对电动汽车行业的影响 - 8月份部署在电动汽车电池中的钴价值升至1.8亿美元，为2022年底以来最高 [5] - 单车平均钴含量价值回升至70美元以上，几乎是1月份水平的两倍 [5] 主要生产商立场与国际地缘政治动态 - 嘉能可支持配额制度，而最大生产商洛阳钼业则倾向于全面取消限制 [6] - 美国和中国都在悄悄增加储备，中国在今年早些时候增加了储备，美国国防部自1990年以来首次招标，计划在五年内采购7,500吨 [7] - 美国贸易和发展署向Metalex Africa Zambia提供资金，用于研究扩大Kazozu铜钴矿，可能实现每年额外生产25,000吨铜钴精矿 [8]