资产出售交易 - 拟以28亿元基准对价向高瓴投资旗下基金出售临床服务子公司康德弘翼和津石医药的100%股权[1] - 被出售的两家子公司2025年前三季度营业收入合计约11.6亿元，占公司总营收的3.5%，净利润合计约0.9亿元，占公司净利润的0.7%[2] - 出售资产是基于聚焦CRDMO核心业务模式的战略考虑，旨在加速全球化能力和产能投放[2][7] 战略调整与业务聚焦 - 此次出售是公司近一年持续优化业务结构、进行“战略瘦身”的延续[3] - 2024年底已完成出售WuXi ATU业务的美国和英国运营主体及美国医疗器械测试业务，上述业务在2024年合计贡献收入13.2亿元[3] - 公司管理层表示剥离临床板块是推进CRDMO核心战略的关键一步，未来将更聚焦药物发现、实验室测试及工艺开发和生产[7] 2025年前三季度财务业绩 - 实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%，归属于上市公司股东的净利润120.76亿元，同比增长84.84%[1][9] - 第三季度单季营收120.57亿元，归母净利润35.15亿元，同比分别增长15.26%和53.27%[9] - 业绩增长主要源于CRDMO业务模式强化、经营效率优化以及出售药明合联部分股票收益[11] 各业务板块及区域表现 - 化学板块收入259.8亿元，同比增长29.3%，成为收入增幅最大板块，小分子业务收入142.4亿元，同比增长14.1%[10] - 测试业务收入41.7亿元，生物学业务收入19.5亿元[10] - 美国市场收入221.5亿元，同比增长31.9%，是营收主力，欧洲市场收入38.4亿元，增长13.5%，中国市场仅增长0.5%[11] 其他资本运作 - 2024年11月至2025年1月累计减持药明合联7.17%股份（8600万股），套现24.26亿港元，2025年10月再次减持2.47%股份，套现23.46亿港元，两次累计套现47.72亿港元[6]

业绩数据 - 2025年中期收益99.5亿元人民币，同比增长16.1%[16] - 经调整EBITDA为43.1亿元人民币，同比增长20.6%；经调整纯利25.4亿元人民币，同比增长11.6%[16] - 毛利率从39.1%提升至42.7%，增加360基点[16] - 基本每股盈利0.58元人民币，同比增长56.8%[16] - 2025上半年经调整纯利为2756.6百万人民币[38] - 2025年上半年集团收入同比增长16.1%，持续经营业务增长20.2%，毛利率同比提升360个基点，收益增长预期由12%-15%提升至14%-16%[116] 用户数据 - 综合项目数742个，同比增长16.4%；商业化项目数从16个增至24个，同比增长50%；新增项目数86个[16][21] - 约50%项目来自海外客户，部分项目有销售提成[52] - 自2018年至2025上半年，客户被收购后签署的合同总额达27.57亿美元，约60%合同来自跨国大药企[55][56] 未来展望 - 预计2025年底有600+项目能收取潜在细胞株提成[50] - 2025年预计完成25个PPQ，PPQ批次生产成功率98%+[58][60] - 2025年PPQ项目排期同比增长56%，2026年PPQ项目排期已达27个[116] - 人均收益有望实现可持续增长[88] - 2025年下半年自由现金流预计显著增长[48] 新产品和新技术研发 - DaVinci是行业领先的云端安全平台，BioFoundry有400 +标准化流程，InSilico有30 +模型应用，Plan效率提升20%、生产力提升40%[85] - 一次性生物反应器（SUTs）可减少最高达70%的用水量、降低约30%的电力消耗，并削减约25%的二氧化碳排放[93] - WuXiHigh™2.0平台蛋白浓度高达230mg/mL，最高可将粘度降低90%[102] 市场扩张和并购 - 2025上半年超一半新签项目来自美国，中国地区贡献积极[21][23] - 2025上半年各地区收入分布：中国同比-8.5%，占收入13.0%；北美同比+20.1%，占收入60.5%；欧洲同比+5.7%，占收入19.8%；其他同比+136.1%，占收入6.7%[35] 其他新策略 - 公司不断升级药明合联专有技术平台，把握行业前沿趋势[90] - 数字化解决方案加速科学发展，包括DaVinci、BioFoundry等平台[84][85] - 公司的计划与排产基于数据与分析驱动，实现资源利用率最大化[85] 运营相关 - 未完成订单总额达203亿美元，未完成服务订单约114亿美元，未完成潜在里程碑付款订单达90亿美元，三年内未完成订单约42亿美元[26] - 员工总数12552人，研发团队科学家4362人，关键人才保留率98.8%[16] - 公司有3个RDM中心、5个研究服务中心、8个药物开发中心和8个商业化生产中心[61][63] - 公司员工12000+，IND申报年项目承接能力150个，BLA申报年项目承接能力12个[61] - 监管机构检查44次100%通过，许可批准次数为81次（以厂房计115次），药品上市批准前检查（PLI）通过率100%[16][76][78] - 截至2025年上半年，共收到88份报告（总计139次客户审计），每次客户审计的主要发现为0.67项[83] - 在2个国家的5个生产基地共生产339批，总体成功率达97%，自2022年以来成功率达98%[96] - 2025年上半年WBS毛利率提升1百分点，有128+改善项目[107] - EcoVadis铂金奖牌全球排名1%（2023 - 2025）[111] 项目结构 - 2025上半年新项目中，双抗&多抗占比28%，抗体偶联药物占比43%，双抗&多抗和抗体偶联药物占新签项目超70%[29] - 抗体偶联药物项目数同比增长34.7%至225个[33] 财务状况 - 截至2025年6月30日，现有资金约人民币125亿元，资本负债比率5.6%[48] - 2025上半年资本开支约为人民币19亿元，2025年资本开支预计约为人民币53亿元[48] - 截至2025年6月30日，银行贷款约为人民币27亿元，银行授信额度约人民币60亿元[48] 研发成功率 - 临床研发成功率行业基准值为10%，首次获批率平均概率为14%，跨度在8%至23%之间[52] 生产情况 - MFG6.2完成首次工程批和PPQ生产，MFG7完成第二个12000L规模PPQ生产，爱尔兰基地首个产品通过EMA批准商业化生产等[69] - 放大的生产批次中，4,000L占比2%、6,000L占比29%、8,000L占比5%、10,000L占比4%、12,000L占比59%、16,000L占比1%[98]