核心观点 - Devlin Capital公司认为，美国和加拿大政府因巨额预算赤字将迎来长期债券发行热潮，这可能导致两国收益率曲线进一步陡峭化 [1] 宏观经济与财政状况 - 加拿大政府最新财政预测显示，未来五年财政赤字将比此前预测增加1673亿加元（约合1210亿美元） [1] - 新增借款将部分用于国防、住房和基础设施建设支出 [1] - 即便两国央行采取宽松货币政策，仍将迎来长期债券发行热潮 [1] 市场分析与交易策略 - Devlin Capital公司正在为北美两大经济体（美国和加拿大）收益率曲线进一步陡峭化做准备 [1] - 该公司认为，长期债券收益率的上升速度将快于短期利率，或下降速度将慢于短期利率，从而导致收益率曲线变陡 [1] - 该公司对加拿大5年期国债进行了“策略性”交易，因经济数据强劲导致其价格大幅下跌，认为其价格曲线变得异常便宜 [2] 公司背景与业务进展 - Devlin Capital创始人Ed Devlin曾任太平洋投资管理公司(Pimco)加拿大投资组合管理主管，在该公司工作近15年，于2020年离职并创立了自己的公司 [2] - 上个月，Devlin Capital获得了其首个资产管理客户，即加拿大帝国商业银行委托其担任CIBC加拿大固定收益私募股权基金的子顾问 [2]