The once-super-hot U.S.-listed spot crypto exchange-traded funds (ETFs) ran into their worst stretch on record in the final two months of 2025, as investors yanked billions, capping a brutal year-end for a product that has been a key driver of institutional adoption. The 11 spot ETFs cumulatively registered a net outflow of $1.09 billion in December after a much steeper $3.48 billion in November. That amounts to a combined two-month redemption worth $4.57 billion, the largest since their debut in January ...

Fed injected $74 billion into the economy, which is bullish for the crypto market — Source: CoinGape The Fed injected $74.6 billion into the economy, its highest overnight repo operation this year. This comes as the crypto market looks to stage a last-minute rally before the year ends. Bitcoin had climbed to as high as $89,000 earlier today. The crypto market is looking to stage a year-end rally before 2026 begins and has received a major boost with the New York Fed’s overnight repo operations, it ...

Bitcoin and Ethereum ETFs reverse trend to see inflows after a week. Source: Getty Images. Key Takeaways Bitcoin and Ethereum ETFs ended a streak of outflows with significant inflows on Dec. 30, 2025. This reversal happened after weeks of institutional selling. Past trends indicate that such inflows often push spot prices higher in the days to come. Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH) exchange-traded funds (ETFs) posted their first day of net inflows in weeks, breaking a persistent outflow streak just d ...

XRP ETF资金流入表现 - 自11月推出以来，XRP ETF已吸引超过10亿美元投资，且自推出以来没有出现过单日资金净流出[1] - 同期，可比Solana ETF仅吸引3.87亿美元资金，而比特币ETF遭遇36亿美元抛售，以太坊ETF也流出12亿美元[1] XRP价格与市场表现 - 尽管ETF资金大量流入，但XRP当前交易价格为1.88美元，较7月创下的历史高点3.65美元下跌49%[2] - 市场预期XRP的价格走势将大体类似于比特币和以太坊，但规模会小得多[2] XRP的应用前景与市场阶段 - XRP在支付和资金流方面有具体用例，目前正处于加密货币ETF的真正采用阶段，其特征是资金快速流入期后伴随整合期[3] 机构参与与市场转向 - 万通智投这家管理着11万亿美元资产、长期与机构谨慎态度相关的资管巨头，于12月初转变立场，推出了现货加密货币ETF交易[3] - 万通智投庞大的分销渠道意味着从反对到采用的转变，这将有助于吸引更多传统投资者进入该资产类别[4] - 包括贝莱德、富达和富兰克林邓普顿在内的华尔街巨头，在过去两年均已推出加密货币ETF产品[4] - 美国银行和万通智投等机构稳步开放准入，这种转变支持市场持续长期发展，而非短暂繁荣[4] 未来产品与市场展望 - 预计其他公司如21Shares、ProShares和CoinShares也将推出自己的XRP ETF[5] - 资金流在很大程度上仍将取决于结算情况，但更广泛的发展轨迹显然是积极的[5]

U.S. spot Bitcoin ETFs have recorded eight consecutive days of institutional selling, with total outflows reaching approximately $825 million as year-end tax strategies dominate market behavior. According to analyst Alek, the sustained selling pressure stems primarily from tax loss harvesting. He claimed it is a temporary phenomenon expected to conclude within the coming week, alongside de-risking ahead of Bitcoin’s quarterly options expiry. On December 24 alone, U.S. spot Bitcoin ETFs witnessed net ou ...

Key Takeaways JPMorgan is considering offering crypto trading, including spot and derivatives, to its institutional clients.JPM sees easing regulation and rising institutional demand as banks gain room to offer crypto services rules.JPMorgan's entry could add liquidity, improve execution and tighten spreads while intensifying competition.Earlier this month, when the Office of the Comptroller of the Currency ("OCC") issued new guidance allowing banks to act as crypto brokers, it was only a matter of time bef ...

XRP现货ETF资金流入表现 - 美国市场XRP现货ETF在几周内资产管理规模（AUM）已悄然积累约12亿美元[1] - 尽管加密货币价格走软且比特币和以太坊ETF的热度消退 XRP ETF仍实现了这一资金积累[1] - 具体来看 截至月中 Bitwise、Grayscale、Franklin Templeton和Canary Capital等发行商的XRP ETF合计AUM超过约12亿美元[3] - Canary Capital的XRPC ETF在上市首日就吸引了约2.45亿美元资金 表现超过了今年推出的900多只其他ETF[3] XRP ETF与比特币、以太坊ETF的资金流向对比 - XRP ETF录得21至30天的连续资金净流入[4] - 与此同时 许多比特币和以太坊ETF出现了资金流出[4] - 即使在价格冷却期间 机构投资者仍在持续增加XRP敞口[4] - 这表明资金流向可能反映了更审慎的投资组合配置 而非追逐短期收益的热钱[4] XRP ETF的资金流入与价格表现的脱节 - 尽管有12亿美元资金流入XRP ETF 但XRP价格几乎未动[5] - 这种脱节的原因是授权参与商在创建新的ETF份额时 通过在芝加哥商品交易所做空XRP期货进行对冲[5] - 这种操作将供应锁定在ETF内 同时通过衍生品市场的专业卖盘进行抵消 从而抑制了价格上行压力[5] XRP ETF的定位与机构视角 - 产品背后的高管将XRP ETF描述为不同于比特币和以太坊的“第三条道路”[6] - 比特币ETF的推出像是一个巨大的压力释放阀 经历了十年等待、巨大炒作并在牛市中期推出[6] - 以太坊现货ETF则进入了一个竞争激烈的领域 早期资金流入热情较低且速度较慢[6] - 相比之下 XRP ETF在资产管理公司所称的下跌市场中吸引了超过10亿美元资金[7] - Bitwise首席投资官Matt Hougan指出 在疲弱市场条件下的这种需求水平 在强劲周期中可能会大得多[7] - 这一点很重要 因为它表明机构将XRP视为一种配置决策 而非模因交易[7] 市场背景与驱动因素 - 监管机构为更多加密货币ETF打开了大门[1] - 机构正在寻求不通过交易所交易即可获得加密货币敞口的新途径[1] - ETF是一种持有标的资产（此处为XRP）的篮子 在证券交易所交易 投资者可通过券商账户像买卖苹果或特斯拉股票一样买卖它[2] - 这使得一些投资者无需开设加密货币交易所账户或管理自己的钱包即可获得XRP敞口[2]

核心观点 - 尽管比特币ETF和DATs今年有强劲的资金积累，但比特币价格未能吸引前几轮周期中出现的强劲散户参与[1] - 多位知名市场分析师对比特币的短期、中期和长期前景发表了看法[1] 短期前景 - 短期内，比特币可能继续面临复苏困难，这种疲软表现在稳定币储备的下降上[2] - CryptoQuant数据显示，主要交易所的稳定币储备在短短30天内急剧下降，资本流出达到近19亿美元[2] - 作为市场主要流动性场所的币安，其稳定币余额通常反映投资者的购买意愿，但数据显示币安和其他中心化交易所的ERC-20稳定币储备显著下降，这一趋势表明散户投资者正在退出市场[3] - 分析师Darkfost评论称，这表明投资者明显缺乏对即时市场敞口的兴趣，一些投资者选择提取稳定币而非将其留在交易所等待机会，导致比特币短期内缺乏足够的买压，限制了其上行潜力[4] 中期前景 - 中期来看，CryptoQuant创始人Ki Young Ju指出，比特币的链上资本流入正逐渐减弱[5] - 在经历了大约2.5年的持续增长后，已实现市值在过去一个月陷入停滞，该指标基于每枚比特币的最后购买价格衡量总实现市值[5] - 数据显示，基于所有钱包成本基础追踪盈亏的PnL指数信号自2025年初以来一直横盘整理，该指标在年底前已开始呈下降趋势，表明亏损在增加[6] - Ki Young Ju预测，市场情绪的恢复可能需要几个月时间[6] 长期前景 - 长期而言，大多数分析师仍持乐观态度，拥有自1975年经验的老牌交易员Peter Brandt保持看涨立场[7] - Brandt在X上发文指出，比特币在过去15年中经历了五次对数抛物线式上涨，每次之后都出现了至少80%的下跌，他认为当前周期尚未结束[7] - 当被问及潜在底部的时机时，Brandt没有给出具体答案，但他预测下一个牛市峰值可能出现在2029年9月[8]

市场状态与流动性 - 比特币在圣诞节前维持区间震荡，流动性稀薄和年底去风险化操作使交易者离场观望 [1] - 永续合约未平仓量一夜之间大幅减少，比特币减少30亿美元，以太坊减少20亿美元，市场杠杆降低但仍易出现剧烈波动 [1] - 比特币未能突破85,000美元支撑位和93,000美元阻力位之间的盘整，分析师称其为七年来最弱的年终表现 [2] 期权市场动态 - 周五将迎来创纪录的节礼日期权到期，约有30万份比特币期权合约（价值237亿美元）和44.6万份IBIT期权合约到期 [2] - 此次到期合约占Deribit交易所总未平仓合约的50%以上 [3] - 随着现货价格企稳，行权价85,000美元的看跌期权未平仓合约从15,000份降至约12,000份，而行权价100,000美元的看涨期权未平仓合约稳定在17,000份左右，显示对年底反弹的残余乐观情绪 [3] 市场情绪与风险 - 比特币风险逆转指标显示，与过去30天相比，看跌情绪有所缓解，逐渐向10月前的水平正常化 [4] - 12月31日截止日期前的税务亏损收割可能放大短期波动性，因为加密货币投资者可实现亏损并立即重建头寸，不受股票市场的洗售规则限制 [4] - 历史数据显示，假期驱动的价格变动往往会出现均值回归，圣诞节当周的价格走势通常在1月流动性回归后消退 [5] 链上与资金流数据 - 链上数据显示多个指标显示买盘压力减弱，币安期货市场的买入量背离正在下降，类似于2021年周期的结构，即价格持续上涨而交易量持续下降，且这一趋势尚未恢复 [6] - 活跃地址数也急剧下降，表明链上OTC活动和整体市场参与度正在减弱 [6] - 比特币ETF连续三日录得净流出，总额达4.618亿美元，其中贝莱德流出1.736亿美元，富达流出1.703亿美元，反映出年底避险压力加剧 [6]

公司动态：Bitmine Immersion - 由Fundstrat Capital首席投资官Tom Lee领导的以太坊资金库公司Bitmine Immersion在市场盘整期间持续增持主要竞争币[1] - 公司在12月23日购入29,462 ETH 并在12月22日购入13,412 ETH 过去两日总计购入42,874 ETH 价值约1.287亿美元[1] - 此次增持后 公司持有的ETH总量超过406万枚[1] - 公司在过去一个月大量买入ETH 仅在12月第一周就累计增持了138,452 ETH[2] - 根据公司12月22日的官方新闻稿 其持有的加密货币和现金总价值超过132亿美元[2] - 尽管有公司的大规模买入 ETH当前价格仍为2,960美元[3] 市场表现：以太坊价格与ETF资金流 - 加密货币市场在过去两周波动剧烈 以太坊从12月10日的局部高点3,400美元跌至12月18日的2,780美元[3] - 以太坊在12月22日小幅上涨突破3,000美元关口 但在过去24小时内再次下跌2.2%[3] - 美国现货以太坊ETF在连续七天资金净流出后首次录得净流入 12月22日净流入8,460万美元 资金全部来自Grayscale的ETHE和ETH基金[4] - 同日 现货比特币ETF录得另一笔1.422亿美元的净流出[4] 投资者情绪与市场观点 - 机构层面的不确定性引发了散户投资者的恐惧、不确定性和怀疑[5] - 数据显示过去一年“持币大户”的抛售持续减少 意味着小型钱包的抛售多于巨鲸[5] - 尽管散户情绪负面 Bitmine董事长认为加密货币市场已触底 并预测以太坊价格可能达到62,000美元 但这一预测已受到知名行业分析师的质疑[5]