核心观点 - 尽管比特币ETF和DATs今年有强劲的资金积累，但比特币价格未能吸引前几轮周期中出现的强劲散户参与[1] - 多位知名市场分析师对比特币的短期、中期和长期前景发表了看法[1] 短期前景 - 短期内，比特币可能继续面临复苏困难，这种疲软表现在稳定币储备的下降上[2] - CryptoQuant数据显示，主要交易所的稳定币储备在短短30天内急剧下降，资本流出达到近19亿美元[2] - 作为市场主要流动性场所的币安，其稳定币余额通常反映投资者的购买意愿，但数据显示币安和其他中心化交易所的ERC-20稳定币储备显著下降，这一趋势表明散户投资者正在退出市场[3] - 分析师Darkfost评论称，这表明投资者明显缺乏对即时市场敞口的兴趣，一些投资者选择提取稳定币而非将其留在交易所等待机会，导致比特币短期内缺乏足够的买压，限制了其上行潜力[4] 中期前景 - 中期来看，CryptoQuant创始人Ki Young Ju指出，比特币的链上资本流入正逐渐减弱[5] - 在经历了大约2.5年的持续增长后，已实现市值在过去一个月陷入停滞，该指标基于每枚比特币的最后购买价格衡量总实现市值[5] - 数据显示，基于所有钱包成本基础追踪盈亏的PnL指数信号自2025年初以来一直横盘整理，该指标在年底前已开始呈下降趋势，表明亏损在增加[6] - Ki Young Ju预测，市场情绪的恢复可能需要几个月时间[6] 长期前景 - 长期而言，大多数分析师仍持乐观态度，拥有自1975年经验的老牌交易员Peter Brandt保持看涨立场[7] - Brandt在X上发文指出，比特币在过去15年中经历了五次对数抛物线式上涨，每次之后都出现了至少80%的下跌，他认为当前周期尚未结束[7] - 当被问及潜在底部的时机时，Brandt没有给出具体答案，但他预测下一个牛市峰值可能出现在2029年9月[8]