财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到21.6亿元人民币，同比增长13.2%，增速较上一季度加快 [5] - 调整后营业利润为9亿元人民币，同比增长49.3% [5] - GAAP净利润为7.8亿元人民币，同比增长67.2%，净利润率为35.8% [5] - 股权激励费用连续第三个季度下降，本季度为2.2亿元人民币，同比下降21% [5] - 调整后营业利润率达到41.8%，同比提升10.1个百分点 [18] - 毛利率为85.8%，同比提升2.2个百分点 [18] - 销售和营销费用同比下降25%至3.94亿元人民币 [19] - 研发费用同比下降12%至4.08亿元人民币 [20] - 行政费用同比增加28%至3.67亿元人民币，主要由于一次性无形资产减值 [21] - 净现金流入为12亿元人民币，同比增长45% [22] - 截至2025年9月30日，现金储备为192亿元人民币 [22] - 预计第四季度收入在20.5亿至20.7亿元人民币之间，同比增长12.4%-13.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 蓝领业务收入增长持续领先，其收入贡献在第三季度达到历史新高 [8] - 制造业连续五个季度成为收入增长最快的行业 [8] - 交通、物流、仓储和服务业也表现稳健 [9] - 白领行业中，人工智能、互联网服务、生活方式服务、新零售和游戏等行业增长领先 [9] - 在白领领域，注意到中小企业参与度显著增加，付费用户数量快速增长，而每客户平均支出保持稳定 [10] - 面向企业端的AI产品逐步推出，例如AI沟通助手集成到现有增值产品中，使这些产品的平均相互成就转化率提高了7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 一线城市需求正在复苏，二线城市保持稳定，三线及以下城市的收入贡献持续上升 [10] - 在不同规模的企业中，中型至大型企业（员工数在500-9,999之间）增长最快，其次是小型和微型企业，然后是超大型企业 [10] - 截至9月30日的过去12个月，付费企业客户数量同比增长13.3%，达到680万 [7] - 季度活跃用户中的付费比率同比和环比均有所提高 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在蓝领招聘领域的发展分为三个阶段：改善蓝领工人的在线求职环境、发展平台双边用户规模、在合理规模上追求商业利益 [8][9] - 2022年启动了KONGE项目，旨在净化蓝领工人的求职环境，打击虚假信息 [9] - AI技术深度整合到产品和服务中，例如面向求职者的AI求职助手已全面推出，AI面试辅导功能也在不断优化 [11][12] - 在企业端，探索AI托管招聘服务和AI批量安置解决方案，应用于高端白领、金领以及餐饮和制造业的蓝领职位等场景 [14] - 商业化策略基于生态平衡，能够在相对较好的招聘环境中有效且可持续地提高用户支付比率 [17] - 公司认为在高品质数据方面具有优势，这是AI与招聘服务结合的关键 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度企业招聘需求确实有所恢复，企业端月活跃用户增长率快于求职者端 [25] - 以应届毕业生为例，其求职需求表达同比出现两位数下降，而公开向应届毕业生发布职位公司数量则实现两位数增长 [25][26] - 平台上活跃用户的求职者与招聘者比例相比去年有所改善，新增用户比例也有所改善，第三季度优于第二季度 [26] - 基于供需平衡的改善趋势、企业端的复苏和付费比率的提高，对业务运营充满信心 [26] - 白领职位的新增招聘岗位数量在第三季度相比第二季度和2023年同期均显著增加 [27][28] - 公司合同续约率持续改善，公司级净美元留存率开始触底反弹，这表明了潜在的转折点 [30] - 中国有超过4000万家中小企业，公司付费企业客户数量仍只占其中一小部分，因此即使在宏观环境相对紧张的情况下，仍有充足的份额增长空间 [35] - 当市场需求改善时，公司可以享受更好的收入和业务增长率 [35] 其他重要信息 - 1月至10月，公司获得了超过4000万新验证用户 [6] - 第三季度，BOSS直聘App的平均验证月活跃用户达到6382万 [6] - 第三季度新发布的职位数量同比增长25% [7] - 7月至9月，企业端日活跃用户数量的环比增速快于求职者端，这是三年来首次出现这种情况 [7] - 10月，公司完成了年度股息支付，金额约为8000万美元 [16] - 公司目标保证下一年度至少获得3500万新验证用户 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期整体招聘需求如何？KA客户的续约意愿如何？ [24] - 从数据角度看，企业招聘活动在第三季度确实有所恢复，企业端月活跃用户增长快于求职者端，平台压力得到缓解 [25] - 以应届毕业生为例，其求职需求同比双位数下降，而为其发布职位的公司数量同比双位数增长，积累多年的压力在第三季度大幅减轻 [25][26] - 供需平衡改善，付费比率提高，有助于整体业务运营，对比2023年同期，白领新增职位数量显著增加，因此有信心认为招聘需求改善推动了收入加速增长 [26][27][28] - 公司合同续约率持续改善，公司级净美元留存率开始触底反弹，这标志着之前下降趋势的潜在转折点，不仅在关键客户中观察到，在中小企业中也同样如此 [30] 问题: 公司如何维持超越同行的增长？明年利润率趋势和投资重点如何？ [34] - 付费企业客户增长13.3%至680万，其中超过80%是小型和微型企业，由中国超过4000万中小企业，公司份额占比仍小，因此有充足增长空间，市场复苏时将享受更好增长 [35] - 在竞争格局上，客户在经济压力下倾向于选择投资回报率和服务可用性更好的供应商，公司具备优势 [36] - 当前利润率是公司的战略选择，反映了有效的双边网络效应、用户心智渗透以及高效内部管理，因此预测明年利润率将继续改善 [37] - 公司不会牺牲收入增长来换取盈利能力，下一年度目标保证至少3500万新验证用户，服务用户和实现更高收入增长比追求盈利能力具有更高优先级 [37] 问题: 在不同垂直招聘领域的探索进展？对AI公司进入招聘行业的竞争看法？ [40] - 在结合AI与人类活动的实验中发现有趣现象，例如客户对AI更易控制脾气，求职者更愿意频繁使用AI面试辅导 [41][42] - 将AI技术应用于古老的职位匹配场景需要非常谨慎，大型语言模型技术尚未在行业产生杀手级应用，这给了公司更多时间探索共存方式 [42][43] - 在蓝领和白领招聘的特定场景（如全周期或半周期托管招聘服务）中积极尝试新服务，但保持谨慎，已有成就但尚未大规模推广 [44] - 注意到一些领先的AI技术公司表达进入招聘行业的兴趣，新技术与旧行业问题结合可能产生革命性变化 [45] - AI与招聘服务结合的关键瓶颈并非算力，高质量数据价值凸显，在这方面，BOSS直聘及行业同行具有一定优势 [45]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP收入为18.2亿元人民币，同比增长15%；全年GAAP收入为73.6亿元人民币，同比增长24% [7][8] - 第四季度调整后净利润为7.2亿元人民币，同比增长15%；全年调整后净利润为27.1亿元人民币，同比增长26% [7][8] - 2024年调整后营业收入为23.2亿元人民币，同比增长41% [9] - 2024年新增近4950万验证用户，创终端用户增长新纪录 [10] - 2024年BOSS直聘APP全年MAU达5300万，同比增长25.3% [11] - 2024年促成超18.5亿次成功简历交换 [11] - 2024年付费企业客户总数达610万，同比增长17.3% [18] - 第四季度ARPPU同比增长6.8%，环比增长3.9%；全年ARPPU超1200元人民币，同比增长超5% [31] - 第四季度总运营成本和费用同比增长7%至15亿元人民币，全年同比增长15%至62亿元人民币 [32] - 第四季度总股份支付费用同比下降6%，占收入百分比分别下降4和2个百分点 [32] - 第四季度调整后运营收入同比增长27%至6.59亿元人民币，全年同比增长41%至23亿元人民币 [33] - 第四季度调整后运营利润率达36.1%，全年调整后运营利润率提高4个百分点至31.5% [33] - 第四季度收入成本同比增长14%至3.14亿元人民币，全年同比增长17%至12亿元人民币 [33] - 2024年毛利率提高0.9个百分点至83.1% [34] - 第四季度销售和营销费用同比下降2%至4.26亿元人民币，全年同比增长4%至21亿元人民币 [35] - 第四季度研发费用同比增长2%至4.4亿元人民币，全年同比增长18%至18亿元人民币 [36] - 第四季度G&A费用同比增长23%至2.76亿元人民币，全年同比增长35%至11亿元人民币 [36] - 第四季度净利润达4.44亿元人民币，全年达16亿元人民币 [37] - 第四季度调整后净利润同比增长15%至7.22亿元人民币，全年同比增长26%至27亿元人民币 [37] - 全年调整后净利润率达历史新高36.9% [37] - 第四季度经营活动提供的净现金为9.56亿元人民币，全年同比增长16%至35亿元人民币 [38] - 截至2024年12月31日，现金头寸为147亿元人民币 [38] - 2024年回购约2.29亿美元股票，占总流通股的3.7% [29] - 预计2025年第一季度总收入在19 - 19.2亿元人民币之间，同比增长11.5% - 12.7% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年蓝领业务收入贡献占比达38%，制造业是蓝领增长亮点 [13] - 非一线城市、小微企业收入贡献持续增长 [14] - 2024年提供类似安置服务的企业数量近4万家 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 春节后招聘市场持续复苏，2月活跃用户数、活跃职位发布数和新职位发布数均创历史新高，日均新职位发布数同比增长超10% [26] - BOSS直聘APP峰值日活用户约2000万，创历史新高 [27] - 新用户中求职者与企业用户比例较去年同期改善 [27] - 制造业、物流、汽车、医疗保健、教育和专业服务等行业表现强劲 [27] - 蓝领岗位增长较快，白领岗位同比也呈改善趋势 [28] - 春节后AI相关岗位日均发布量同比激增超60% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以用户扩张为核心增长驱动力，持续优化产品和服务提升用户体验 [12][15] - 探索闭环服务举措，有一定进展 [17] - 持续投资AI，应用于招聘服务和运营管理，提高效率和降低成本 [19][24] - 未来聚焦AI应用、AI代理，探索AI科学 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年招聘市场环境具有挑战性，但年末需求逐渐稳定 [31] - 用户增长驱动的收入增长模式有效，推动收入规模和盈利能力提升 [11] - 对公司长期增长有信心，通过股份回购体现 [29] - 2025年用户增长目标超3500万，销售和营销费用占总收入百分比将继续下降，毛利率和运营利润率有望进一步提高 [72][73] - 2025年非GAAP运营利润目标为30亿元人民币，较2024年增长30% [74] 其他重要信息 - 2024年海螺项目全年合同金额超2亿元人民币，第四季度加入海螺的累计机构环比增长21%，服务超4000万求职者 [76][77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DeepSeek引发的AI热潮对在线招聘行业的影响，公司的竞争优势，以及AI研发投资策略和产品开发路线图 - 短期内，招聘需求端有变化，招聘方AI相关新岗位日均新增超64%，在线活跃岗位数增加超24%；求职者AI相关搜索关键词同比增加超34% [46][47] - 积极方面，AI对简历和职位描述表达影响大；消极方面，存在AI生成简历和职位描述污染问题 [48][50] - 公司优势在于过去两年持续投资AI，有自研预训练模型“南北鸽”，有大量AI应用场景和独特用户行为及垂直相关数据 [52][53] - 目前公司有足够计算能力储备，DeepSeek开源让公司对投资策略更有信心，未来将聚焦AI应用、AI代理和探索AI科学 [55][57] - 产品路线上会继续探索AI应用代理，推出新服务；面向招聘方的一款AI产品已推出超一年，能提高达成双方意向效率60%，节省老板时间超40%，有望受招聘方欢迎 [58] 问题2: 今年招聘需求在不同企业规模和行业间的详细情况，以及需求前景的可持续性，还有平台付费率和ARPPU趋势及提升计划 - 今年春季招聘季环比趋势强劲，春节前后在线活跃职位发布数环比增长超173%，去年为141% [63] - 白领行业稳定复苏，AI相关岗位带动互联网部分子行业重新增长，本季度整体现金流入呈加速增长趋势 [64] - 公司没有激进提高ARPPU的动机，希望各行业和不同规模公司共同改善，公司模式能服务不同类型企业，过去两年累计服务超600万新企业，年度付费企业客户数增加150万 [65][67] 问题3: 当前客户获取成本，与几年前的比较，2025年的重大营销或推广计划，公司长期可持续利润率水平，蓝领业务的收入贡献、客户反馈、战略重点和规划，以及蓝领业务收入结构变化 - 2025年没有重大营销活动，公司处于快速用户增长阶段，用户增长目标超3500万；由于品牌知名度提升，当前每个用户的流量获取成本较往年低，销售和营销费用占总收入百分比持续下降，其他主要成本和费用项目可控，预计全年毛利率和运营利润率将进一步提高；2025年非GAAP运营利润目标为30亿元人民币，较2024年增长30%，股份支付费用将逐季下降，GAAP净利润增长更高 [72][74] - 海螺项目去年合同金额超2亿元人民币，第四季度加入的累计机构环比增长21%，服务超4000万求职者；随着AI发展，情况可能改变，公司将继续投资和探索闭环服务及安置相关服务 [76][79]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP收入为18.2亿元人民币，同比增长15%；全年GAAP收入为73.6亿元人民币，同比增长24% [7][8] - 第四季度调整后净利润为7.2亿元人民币，同比增长15%；全年调整后净利润为27.1亿元人民币，同比增长26% [7][8] - 2024年调整后营业收入为23.2亿元人民币，同比增长41% [9] - 2024年新增近4950万验证用户，截至2024年12月31日，服务超2.25亿用户和1660万企业 [10] - 2024年BOSS直聘APP全年MAU达5300万，同比增长25.3%，促成超18.5亿次成功简历交换 [11] - 2024年付费企业客户达610万，同比增长17.3%，ARPPU全年和第四季度均同比增长 [18] - 第四季度总运营成本和费用同比增长7%至15亿元人民币，全年同比增长15%至62亿元人民币 [32] - 第四季度净收入为4.44亿元人民币，全年为16亿元人民币；调整后净收入第四季度同比增长15%至7.22亿元人民币，全年同比增长26%至27亿元人民币 [37] - 第四季度经营活动提供的净现金为9.56亿元人民币，全年同比增长16%至35亿元人民币；截至2024年12月31日，现金头寸为147亿元人民币 [38] - 2025年第一季度预计总收入在19亿 - 19.2亿元人民币之间，同比增长11.5% - 12.7% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年蓝领业务收入贡献占比达38%，制造业是蓝领增长亮点 [13] - 非一线城市、小微企业收入贡献持续增长 [14] - 2024年提供类似安置服务的企业近4万家 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 春节后招聘市场持续复苏，2月公司关键指标达历史新高，日均新职位发布量同比增超10% [26] - BOSS直聘APP峰值日活约2000万，新用户中求职者与企业用户比例改善 [27] - 制造业、物流、汽车、医疗、教育和专业服务表现强劲 [27] - 春节后AI相关职位日均发布量同比激增超60%，带动产品和技术职位需求增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以用户扩张为核心增长驱动力，持续优化产品和服务提升用户体验 [12][15] - 探索闭环服务举措，推进AI在招聘业务中的应用 [17][19] - 2025年用户增长目标超3500万，设定全年非GAAP营业利润目标为30亿元人民币 [72][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年招聘市场环境具挑战性，但年末需求渐趋稳定，用户增长驱动的收入增长模式有效 [11][31] - 2025年招聘支出触底回升，公司有望实现收入增长，各利润率指标预计进一步改善 [31][40] 其他重要信息 - 2024年公司回购约2.29亿美元股票，占总流通股的3.7% [29] - 第四季度回购670万份ADS，花费9300万美元，使总流通股减少1.1% [39] 问答环节所有提问和回答 问题1: DeepSeek引发的AI热潮对在线招聘行业的影响，公司竞争优势，以及AI研发投资策略调整和产品开发路线图 - 短期内招聘需求有变化，招聘方AI相关岗位新增和活跃数量大增，求职者AI相关搜索关键词增长超34% [46][47] - AI对招聘行业有积极和消极影响，积极是利于简历和职位描述表达，消极是存在AI生成内容污染问题 [48][50] - 公司优势在于持续投资AI、有自研预训练模型、多AI应用场景和独特用户数据 [52][53] - 公司已储备足够算力，未来聚焦AI应用和探索，有产品能提高招聘效率，或受招聘方欢迎 [55][58] 问题2: 不同企业规模和行业的招聘需求详情、需求可持续性，以及平台付费率和ARPPU提升计划 - 今年春季招聘季趋势向好，白领行业稳定复苏，AI相关岗位带动互联网子行业增长，整体现金流入加速 [63][64] - 不急于激进提升ARPPU，等待各行业和企业共同改善，公司服务不同类型企业能力强，有增长潜力 [65][67] 问题3: 当前客户获取成本、与几年前对比、2025年营销计划，公司长期可持续利润率水平，蓝领业务收入贡献、客户反馈、战略重点和收入结构变化 - 2025年无大型营销活动，用户增长快，用户流量获取成本因品牌知名度降低，销售和营销占总收入比例下降 [72] - 其他成本和费用可控，预计全年毛利率和营业利润率进一步改善，2025年非GAAP营业利润目标30亿元人民币 [73][74] - 海螺项目2024年合同金额超2亿元，第四季度参与机构环比增21%，服务超4000万求职者，AI发展或带来变化 [76][77]