股价表现 - 港股百度逆势收涨超3% 带动美股盘前涨超3%至139.59美元[1] - 美股盘前涨幅达3.13% 上涨4.24美元[2] - 总市值465.29亿美元 市盈率(TTM)12.36倍[2] 估值调整 - 海通国际将估值方法从市盈率改为分部估值法 因应新任CFO提出释放隐藏资产策略[1] - 新目标价定为每股ADR 188美元 对应2025财年22倍市盈率[1] - 综合企业折让45%后得出总估值640亿美元[1] 战略转型 - 公司在大语言模型浪潮下重塑传统业务 包括调整搜寻业务及丰富AI SaaS产品[1] - 寻求云端市场超越机会 提供具成本效益且高可靠性的云端基础设施[1] - 致力于打造开放的基础模型生态系统[1] 交易数据 - 当日最高价138.18美元 最低价134.86美元 振幅2.46%[2] - 成交量766.49万股 成交额10.43亿美元[2] - 流通市值373.61亿美元 换手率2.78%[2]

该行上调对百度的估值，考虑综合企业45%折让，得出总市值640亿美元，或每股ADR目标价188美元， 该目标价对应百度预测2025财年22倍市盈率。在牛市情境中，假设相反的情况，得出每股ADR目标价 246美元，对应预测2025财年29倍市盈率，维持"优于大市"评级。 海通国际发表研究报告指，将百度估值方法从市盈率(PE)改为分部估值法(SoTP)，因新任首席财务官提 出的"释放隐藏资产"策略，包括在大语言模型(LLM)浪潮下，百度正重新塑造其传统业务，并寻求在云 端市场超越竞争对手的机会，具体措施包括调整传统搜寻业务；丰富AI SaaS产品；提供具成本效益且 高可靠性的云端基础设施；致力于打造开放的基础模型生态系统。 ...