AI领域交易活动 - OpenAI进行循环交易，收购其投资者之一创立的Thrive Holdings的所有权股份[1] - OpenAI与Accenture达成协议，成为其主要AI合作伙伴之一[2] - Nvidia宣布向Synopsis投资20亿美元[2] 2026年AI芯片需求与支出前景 - 超大规模企业的资本支出预计将超过5000亿美元，这些客户拥有充足的资产负债表现金[4] - 对AI芯片尤其是GPU和AI ASIC芯片的需求和支出在2026年及2027年上半年没有放缓迹象[5] - 2026年下半年将是其他参与者的关键拐点，AMD的首个服务器机架级解决方案将开始在数据中心推广[6] 主要AI芯片厂商竞争格局 - Nvidia预计将在2026年保持支出份额的主导地位[5] - 2026年下半年谷歌和AWS将进行显著的基于AI的加速器部署，这是首次面向外部客户[6] - Broadcom和Marvell被视为未被充分认识的赢家，其估值和基本面尚未完全定价[9] 2026年行业拐点与投资机会 - 2026年下半年是单位销量的关键拐点，谷歌与AWS等大型超大规模企业开始向外部市场供应自研AI芯片[8] - Broadcom和Marvell是从这一趋势中受益最多的两家公司，存在投资机会[9] - 大型AI公司的估值倍数并未处于过高水平，但已反映了2026年的强劲增长和2027年上半年的部分增长[11] AI加速器领域关注标的 - Nvidia和Broadcom是投资者最应关注的公司[13] - Marvell和Aera Labs是其他值得关注的有趣标的[13] 当前AI周期定位与风险 - 当前阶段更像是受盈利和基本面支撑的"气穴"而非泡沫[13] - 主要风险不在支出侧而在供应侧，包括AMD服务器机架推广和ASIC项目执行可能遇到的问题[11] - 数据中心基础设施面临电力需求等更多瓶颈[12]