行业与公司 * 纪要涉及的行业为碳纤维行业，主要讨论中国市场及全球需求、供给、价格、技术、竞争格局与下游应用[1] * 纪要重点提及的公司包括**吉林化纤**、**中复神鹰**、**光威复材**、**中简科技**、**江苏恒神**、**上海金山**、**廊坊长盛科技**、**浙江宝景**、**极氪**等[1][5][12][15] 核心观点与论据 市场需求与增长 * **全球及中国需求增长**：2024年全球碳纤维总用量为13万吨，其中风电用量为3.5万吨；中国市场用量为6.2万吨[2]；2025年全球需求预计达15万吨，比2024年增加2万吨，中国市场总用量预计增至7.2-7.5万吨[1][2]；2026年中国市场需求预计在8.3-8.5万吨左右[7] * **风电是核心增长驱动力**：2024年中国风电用量为1.8万吨[2]；2025年全球风电用量预计达4.3-4.5万吨，中国市场风电用量预计达3.2-3.5万吨[1][2]；上海金山2025年实际销量增长来源于风电和大疆无人机需求的增长[5] * **其他应用领域需求**：2024年中国市场碳碳热场用量5,000多吨，压力容器4,500吨，航天航空7,000吨左右[2]；2025年压力容器预计小幅增长到5,000吨左右，航天航空预计增至8,000吨左右[2]；低空经济（如大疆无人机）和机器人领域需求增长趋势明显[27] * **军工领域需求稳定**：航天航空领域每年接近1万吨需求量中，80%到90%是国产碳纤维[26]；军工产品价格高且稳定，如中简科技3K碳丝刚进入军工市场时每吨售价约300万元，是民用市场的约三倍到三倍半[33] 供给、产能与销量 * **国内产能大于需求**：尽管需求增长，但中国产能仍大于需求，部分企业倾向于提升产品质量而非通过降价换取销量[1][4] * **产能与实际销量存在差距**：自2022年以来，每年的计划量都高于实际市场应用量约30%[8]；各厂家报出的产能通常是最大产能，但实际销量往往低于计划销量[8] * **主要企业产销情况**： * **吉林化纤**：2025年计划销售5万吨，实际实现4.5-4.6万吨，产能利用率达85%以上；2026年计划生产并使用7万吨，预估实际使用约5.5-5.8万吨[1][5] * **中复神鹰**：2025年预计销售2.4万吨，实际销售约1.51-1.6万吨，差距主要因调整产品结构（将12K生产线改为生产3K订单）[5]；2026年计划销售3-3.35万吨，但预估总体销量约2万吨左右[5] * **江苏恒神**：2025年计划4,000吨，实际销售2,500-3,000吨，以自用为主[5] * **上海金山**：2025年实际销售35,000吨（原定30,000吨）；2026年计划销售50,000吨，至少要在40,000吨以上[5] * **廊坊长盛科技**：2025年实际销售850,000吨（计划1,200,000吨）；2026年计划900,000吨[6] * **浙江宝景**：2025年实际销售200,000吨（计划400,000吨）；2026年计划490,000吨，预估300,000吨[6] 价格与成本 * **当前价格与成本**：目前3K规格T300级别碳纤维价格在20-21万元/吨[1][9]；大型企业如吉林化纤和中复神鹰成本约16万元/吨，小型厂房成本接近17万元/吨[9]；吉林化纤12K规格丙烯腈原材料成本约8,000元，全成本约18,000元，满负荷运行全制造成本可控制在20,000元左右[19] * **中外价格对比**：除2021年外，中国碳纤维价格通常高于全球价格20%-30%[17]；但中复神鹰T700系列产品价格比日本东丽低约30%（中复神鹰T700主流价格为90-100元/公斤，日本东丽同类产品为120-130元/公斤）[17] * **价格展望**：国内碳纤维价格在2026年或有5%-10%的上涨空间，目前正品价格已接近成本底线[1][4]；极化碳纤维12K规格大客户长期稳定价格为75元/公斤，散户价格在78-80元/公斤，提价后预计升至80-85元/公斤[22] 技术现状与竞争格局 * **中低端技术成熟**：国内T700以上级别碳纤维技术已成熟，可规模化生产[1]；国内任何一家厂家都可以生产T700级别产品，并具备规模化销售能力[11] * **高端产品存在差距**：国内高端产品（如T1,000、T1,100）的稳定性与日本东丽存在差距，CV值（变异系数）较高（中国产品CV值可能达5，日本东丽控制在2以内），影响性能可靠性[1][20]；T300等相对低端产品也存在CV值较大的稳定性问题[21] * **主要企业特点**： * **中复神鹰**：技术源于中石油吉林碳化厂，具备28,500吨原丝碳化能力，产品覆盖3K到48K，在T700、T800、T1,000、1,100M系列等高端领域实现批量应用，拥有军工证书[12][13]；利润主要来源于3K、T700、T800等高端产品及军工领域[24] * **光威复材**：技术来源于吉林中石油的碳化厂，主要面向军工市场，获工信部5,000万元资金支持以稳定并扩大M45级别碳纤维生产，供货星链项目[15]；产品已在军工体系和风电体系中得到验证并批量应用[15][16] * **中简科技**：技术来源于山西煤化所，以3K、12K为重点，基本订单全是军工产品，具有产业链延伸一体化优势[15] * **极氪**：采用自身轻轮工艺专利技术，目前稳定在T400级别，有个别达到T700[15] * **下游客户选择标准**：风电叶片厂商选择供应商时，主要考虑长期安全稳定供货保障、产品质量稳定性及价格锁定[3][34]；例如维斯塔斯要求供应商必须提供长期安全供货保障，并通常选择至少两家供应商以分散风险[34] * **具体供应关系**：国内风电厂商中，金风科技、明阳智能等使用吉林化纤较多；明阳智能相对更多地使用中复神鹰；株洲时代更多地使用江苏恒神；维斯塔斯则主要使用威海光威和奥胜的材料[35] 行业动态与趋势 * **近期提价原因**：主要源于需求端增长（尤其是风电）及市场对高端品质产品需求上升[2]；韩国晓星徐州生产线3K碳丝也上调了5,000元[2]；中复神鹰、山东永城、大成等企业也有提价意愿但尚未实施[4] * **开工率与库存**：行业整体开工率稳定在85%以上（新投产企业不计入），能稳定生产一年以上企业开工率约70%[18]；大部分厂家将库存转移到客户手中，例如吉林化纤通过涨价策略转移了一部分库存[18] * **新进入者挑战**：新进入者需要具备足够资金、聘请最好专家团队、采购高质量设备，并进行军工背景论证，资金是最大挑战[31]；需要通过严格论证周期（如耐疲劳测试、模拟风场测试，一般需6个月到一年）并承担大量试验成本才能扩大份额[36] * **未来发展趋势**：预计一些前期审批通过的新建厂将在未来陆续投产，但由于品质跟不上或巨亏，可能会退出市场，使行业趋于稳定[30]；如果台湾问题解决，将推动海上风电迅速发展，带动相关产业[30] * **复合材料市场**：碳纤维复合材料市场目前利润率与过去相比有所下降，目前利润率大约只有10%左右，净利率能达到3%-5%已经不错[32] 其他重要内容 * **国产化替代进展**：国产大飞机早已开始使用国产碳纤维，中复神鹰、常胜和恒神都已进入该领域[28]；在体育休闲行业，钓鱼竿等不涉及生命安全的部件大多已采用国产材料，但自行车等重要部件仍倾向使用进口材料[29]；2024年到2025年，中国碳纤维出口量显著增加[29] * **企业财务表现**：2025年，中复神鹰通过3K产品实现了盈利，其销量比去年翻了一倍[9]；山西华阳2024年营收为251亿元，利润为2.25亿元；蒙泰高科2024年营收为4.93亿元，亏损6,450万元；和顺科技2024年营收为5.03亿元，亏损4,710万元；东华能源2024年营收为309亿元，盈利4.44亿元[31]