2025年11月NAND Flash市场概况 - 2025年11月NAND Flash需求持续受到AI应用与企业级SSD订单的强力拉动 [2] - 原厂优先分配产能给获利能力较好的高阶和企业级产品 同时旧制程产能快速收敛导致wafer供应情况更加紧绷 [2] - 11月主流wafer合约价全面大幅上涨 各类产品平均月涨幅达20%至60%以上 涨势快速扩散至所有容量段 [2] 不同产品类别价格表现 - 1Tb TLC产品因企业级SSD需求持续成长 供给短缺最为严重 11月均价大幅上涨 [2] - 512Gb TLC产品因旧制程转产导致供应急缩 加上市场需求稳健 价格月增幅超过65% 为TLC系列产品之冠 [2] - 256Gb TLC产品受旧制程退出影响 供给量再度下滑 价格持续显著成长 [2] - 由于企业级高容量产品需求爆发及冷储存应用出货加速 QLC供应明显吃紧 1Tb QLC 11月均价也大幅上涨 [3] - MLC产品有工控及消费性产品需求支撑 均价持续走扬 [3] 市场展望 - 由于原厂报价主导权强势 加上短期内wafer供应紧张的情况无法改善 预期12月合约价仍将维持涨势 [3]

行业动态：闪存价格全面大幅上涨 - 继DRAM大幅涨价后，闪存（Flash）也出现全面涨价趋势 [1] - 根据CFM闪存市场最新报价，11月19日Flash Wafer（闪存晶圆）价格全面上涨，最高涨幅达38.46% [1] 具体产品价格变动 - 1Tb QLC闪存晶圆价格上涨25.00%，最新报价为12.50美元 [1] - 1Tb TLC闪存晶圆价格上涨23.81%，最新报价为13.00美元 [1] - 512Gb TLC闪存晶圆价格上涨38.46%，最新报价为9.00美元 [1] - 256Gb TLC闪存晶圆价格上涨14.58%，最新报价为5.50美元 [1]

公司治理与估值 - 长江存储母公司长存集团完成股份制改革并选举首届董事会，标志公司治理结构升级 [2] - 长存集团最新估值已超过1600亿元人民币 [3] - 公司形成涵盖国有资本、民营资本、产业资本、金融资本及知名私募的多元化股东阵容 [5] 股权融资与产业版图 - 2025年4月，养元饮品子公司泉泓投资及农银投资等15家机构合计投资超百亿元 [5] - 2025年7月，公司新增6家员工持股平台 [5] - 集团旗下子公司涵盖长江存储、武汉新芯、长存资本、长存科服、宏茂微等，构建了闪存制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化协同发展的产业生态 [5] 核心技术优势 - 全资子公司长江存储是国内唯一3D NAND原厂，自主研发的晶栈®Xtacking®架构四次获FMS奖项（含2025年“最具创新存储技术奖”） [5] - Xtacking架构历经六年四代演进，IO接口速度从800兆提升至3.6G [5] - 已量产Xtacking 4.0系列产品（512Gb TLC、1Tb TLC、2Tb QLC），存储密度、速度及吞吐量均大幅提升，且兼容性强 [5] 产品线与市场地位 - 长江存储产品线覆盖嵌入式（物联网设备）、消费级（PC等）、企业级（云计算、数据中心）三大领域 [6] - 公司以1600亿元估值首次入围《2025全球独角兽榜》，位列中国第9、全球第21，为半导体行业新晋最高估值独角兽 [6] - 未来将依托Xtacking架构等技术，与全球伙伴合作推动存储技术进步 [6]