公司概况与财务表现 * 公司为宠物用品公司高益佳 2024年总收入约46亿元 其中猫砂产品收入26亿元 食品收入33-34亿元[4] 预计2025年猫砂收入将达97-10亿元 食品增长约10%[4] * 2025年食品业务毛利率约为35% 净利润率稳定在8%至10%之间 猫砂业务毛利率约为28% 净利润率在65%至7%之间波动[16] * 公司总收入约为3亿多元 销量最大的两款产品是益生菌和烘焙粮 合计接近15亿元 新能源板块及线下繁育、饲料等业务约为3000万元[30] 核心业务：猫砂 * 猫砂业务发展迅速 首年仅一个SKU半年销售额达6000万元 2024年达26亿元 预计2025年接近10亿元 双十一销售额超2亿元[1][5] * 公司战略重心转向植物猫砂市场 引进并改进巴西植物沙 解决豆腐砂痛点（如吸水结团不完全、夏季发酸发臭以及粉尘问题）[7] * 木薯猫砂技术领先 吸水速度快（1-3秒） 粉尘量低 结团效果好 拥有专利技术[11] * 采用混合矿沙策略（添加矿粉和豆腐沙）将零售价从纯植物沙的35元降至199元 以降低成本并扩大客户群体[12] * 预计2026年猫砂业务增长至少15% 综合考虑增速可能在20%至22%的区间内[17] 核心业务：食品 * 2025年主粮产品增长不尽如人意 但公司计划2026年加大市场费用投入[18] * 新推出的鲜蒸猫粮自9月17日上市以来 10天内销售额达400多万元 预计2026年销售额可达5000万元[18] * 公司预估2026年整体食品增速至少能回到20%以上[18] * 主粮代工厂包括海鸥、汉欧、中宠以及一家山东的小厂家专做烘焙粮 中宠还负责湿粮和餐盒罐头代工 未来五年内没有自建食品工厂的计划[26] 销售渠道与市场策略 * 线上渠道占比高达98% 天猫为主要销售平台 其次是拼多多、京东和抖音[8][10] * 2025年猫砂销售额目标10亿元GMV 上半年已接近6亿元 加上双十一冲刺的2亿 接近全年目标[9] * 2025年线下销售额预计约为1800万元 主要依赖代理商 起订量大且物流费用由代理商承担[10] * 2026年国内市场主要策略包括增加投流和降低零售价格（计划再下调15元）[15] * 线上渠道发展规划包括在各大平台继续投放广告、发放消费券、举行618和双十一等大型促销活动 并加强与抖音头部主播合作[13] * 计划扩大线下代理商数量 从2025年的12个增加到每个省份都有布局[13] 海外市场拓展 * 公司积极拓展东南亚海外市场（包括菲律宾、泰国和越南） 2025年已成立专门部门 计划2026年加强海外布局 包括食品线和宠物用品线[2][14] * 2025年东南亚市场处于实验阶段 通过远程联系客户 效果尚未完全显现[23] * 未来可能考虑北美和欧洲市场 预计2026年会尝试出口产品至北美 并利用现有渠道资源 但具体建厂等细节尚未确定[27][28] 收购与公司治理 * 收购事项预计将在2026年五六月份完成 目前正在进行复杂的财务审计工作（需核查过去六年的销售历程和财务数据）[19][25] * 收购完成前 高益佳保持独立经营状态 原有价格体系不变 线上运营由电商部门统一管理 2026年上半年组织架构不会变动[24] * 收购完成后 上市公司总部可能会派人进行团队融合 以优化部门设置和组织架构[24] 协同效应与未来发展 * 线下渠道（宠物药店、商超和门店）和线上渠道可以协同 未来可帮助打通全国线下渠道 共用门店资源[22] * 与瑞派宠物医院的协同效应主要体现在产品陈列上 功能粮、湿粮等产品可能进入瑞派系统销售 但主粮因销售难度大可能性较小[29][32] * 公司以猫粮为主 犬粮业务相对较弱 未来可能通过收购或成立分公司来加强犬粮业务[33]