励展相关负责人介绍，展会将精准聚焦激光技术、光通信、光学及精密光学、光电子技 术及应用四大核心领域，集中展示从光纤通信、高功率激光到车载光电模组等一系列创新成 果，并致力于推动光电技术与汽车工程、泛半导体、生物医疗等中西部重点产业的深度融 合。 展会期间还将举办多场高端专题研讨会，议题涵盖智能光子、激光产业、硅光技术等前 沿方向，预计将汇聚院士、产业领袖等权威专家，围绕超快激光、光芯片、量子光电子等关 键技术展开深度对话。 当前，武汉正加快建设国际会展中心城市。光博会的此次战略升级，正是通过引入国际 资源、深化产业链接，有力推动光电产业集群发展，生动实践"办好一场展会、激活一条产 业链"的带动效应。 编辑：赖俊 记者12月21日获悉，第二十一届"中国光谷"国际光电子博览会暨论坛（以下简称光博 会）将于2026年5月在武汉光谷科技会展中心举行。本届光博会以"光联万物，智引未来"为 主题，聚焦激光光学、光通信及下游全产业链，集中呈现全球光电领域前沿技术与创新应 用。 全球领先的会展机构励展博览集团（以下简称励展）正式加入，将与本土产业伙伴携 手，立足中部产业根基、辐射全国市场网络、链接全球光电资源，致力于打造全国 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为6670万美元，同比增长19%，环比增长8% [11] - 产品毛利率创纪录达到41%，去年同期为29%，上季度为38.5% [4][13] - 调整后EBITDA为710万美元，远超去年同期约100万美元的亏损，上季度为560万美元 [4][17] - GAAP净亏损为690万美元，每股亏损0.14美元，去年同期净亏损1030万美元，每股亏损0.21美元 [16] - 非GAAP净利润为430万美元，每股收益0.08美元，去年同期为非GAAP净亏损370万美元 [16] - 季度末现金及等价物等总额为1.16亿美元，运营现金流为正520万美元 [17] - 第四季度收入指引为7200万至7800万美元，中点7500万美元包括约5500万美元产品收入和2000万美元开发收入 [17] - 第四季度整体毛利率指引为27%-32%，产品毛利率指引为34%-39%，开发毛利率指引约为8% [18] - 第四季度调整后EBITDA指引为600万至1100万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天与防务收入创纪录达4560万美元，同比增长50%，环比增长12% [11] - 防务产品销售额同比增长超过70%，环比增长32% [4][11] - 开发收入为1910万美元，同比增长28%，环比下降8%，主要因部分小型项目在上季度完成 [11][12] - 商业市场收入为2120万美元，同比下降18%，但环比略有增长，略超预期 [10][12] - 微加工市场收入为1160万美元，符合预期，工业市场收入为960万美元，略超预期 [12] - 商业市场需求整体稳定，但预计2026年将继续下降 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 定向能和激光传感市场表现均超预期 [5] - 定向能市场方面，公司在HELSI-2项目上取得进展，该项目价值1.71亿美元，旨在开发1兆瓦高能激光器，预计2026年完成 [5] - 陆军DEM SHORAD短程防空项目工作接近完成，将交付50千瓦高能激光器和波束指向器 [6] - 国际定向能市场取得进展，上季度开始向新国际客户发货，全球机会管道不断增长 [8] - 激光传感市场表现良好，产品包括导弹制导、近程探测、测距和对抗措施，已融入多个重要长期防务项目 [9] - 第三季度签署了一份新的5000万美元合同，用于现有长期导弹项目，该项目采用了公司的激光传感产品 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在定向能领域具有独特优势，拥有垂直整合和行业领先的高功率激光技术，技术栈覆盖从芯片到组件再到完整激光系统和波束指向器 [5] - 所有产品均在美国设计和制造，使其成为美国政府、其他主要承包商和外国盟友最全面的供应商之一 [5] - 公司正在将最新一代放大器产品过渡到高级生产阶段，利用经验丰富的制造团队并实施质量控制流程 [6] - 公司对国际定向能市场机会持乐观态度，盟国正在加速定向能项目以应对成本效益高的反无人机系统和其他威胁 [8] - 公司预计未来几个季度将根据总统的"金穹"行政命令授予新合同，该命令特别强调非动能导弹防御能力的发展 [7][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度执行情况稳健，收入处于指引区间高端，毛利率和调整后EBITDA均超预期 [4] - 美国定向能项目兴趣依然浓厚，特别是在反无人机应用方面 [7] - 公司预计第四季度A&D收入将继续环比增长，2025年全年A&D收入增长将超过此前至少同比增长40%的预期 [18] - 作为垂直整合制造企业，毛利率在很大程度上取决于产量和固定制造成本的吸收 [18] - 商业市场整体需求情况与之前几个季度相比没有显著变化 [12] - 公司对微加工市场的稳定性感到满意，并对其先进制造产品的增长感到鼓舞 [10] 其他重要信息 - 第三季度GAAP运营费用为2810万美元，包括与先前宣布的绩效股票相关的更高股权激励费用以及约170万美元的重组费用 [14][15] - 非GAAP运营费用为1750万美元，公司预计第四季度非GAAP运营费用将保持在1800万美元左右 [15][16] - 重组费用与公司进一步减少在中国以及切割和焊接业务的活动有关 [15] - 公司预计第四季度开发毛利率将保持在8%左右 [13][18] 问答环节所有提问和回答 问题: HELSI-2项目的时间表是否有变化 [20] - HELSI-2项目按计划进行，预计2026年完成 [21] 问题: 第四季度产品收入指引增长但毛利率下降的原因 [22] - 毛利率波动主要由于收入规模较小，Q4指引中约150-200个基点与运费和关税有关，其余为各终端市场内部的产品组合变化 [23][24][25] 问题: HELSI-2合同对利润的影响以及后续业务能否弥补收入缺口 [31] - HELSI-2合同不是线性确认的成本加成合同，放大器等高利润产品推动毛利率扩张，预计2026年下半年HELSI-2收入减少将由定向能和激光传感领域的其他项目弥补 [32][33] 问题: DEM SHORAD项目结束对开发收入的影响及其作为领先指标的意义 [34] - DEM SHORAD项目已接近尾声，对当前季度和未来收入贡献不大，开发收入包括HELSI-2等项目，是未来项目机会的良好指标，但不能直接等同于长期防务产品收入 [35][36] 问题: 新订单时间表以弥补HELSI-2收入减少 [42] - 基于当前工作，2026年的收入缺口已被填补，新项目订单时间和执行速度将决定2026年的增长幅度 [43] 问题: 激光传感合同是否为延续业务 [44] - 新签署的5000万美元激光传感合同是公司已支持十多年的现有长期导弹项目的延续 [45] 问题: 微加工业务稳定的原因及未来展望 [48] - 微加工业务稳定难以归因于单一因素，该业务具有季节性，预计合理收入范围为800万至1200万美元，中国微加工业务持续下滑 [48][49] 问题: 放大器过渡完成后的财务影响 [53] - 放大器过渡是针对特定项目的持续过程，放大器业务预计将继续增长，随着制造能力成熟，未来将看到收入增长和毛利率扩张 [54][55] 问题: 中国业务重组的原因 [56] - 重组费用是为了根据市场预期调整业务规模，切割和焊接业务预计将继续下滑 [56] 问题: 反无人机技术领域的机遇 [57] - 反无人机是定向能的重要应用领域之一，但仍处于早期阶段 [57][58][59] 问题: 弥补HELSI-2收入减少的项目是否已预订 [63][64] - 弥补2026年HELSI-2收入减少的项目包括已预订的定向能和激光传感项目，以及高概率中标的新项目 [65][69] 问题: 两个保密激光传感项目的进展 [66] - 两个保密激光传感项目均在进展中，时间表细节敏感，但支持公司整体业务展望 [67] 问题: 定向能领域的管道机会和产能 [76] - 定向能领域国内外机会丰富，需求旺盛，公司看到美国项目持续进展以及国际示范成功带来的机遇 [76][77] 问题: 地缘政治事件是否加速技术采纳 [78] - 全球范围内存在加速实施定向能技术的紧迫性，预计美国将推行采购改革以更快部署系统 [78] 问题: 开发收入涉及的客户数量 [86] - 公司目前大约同时进行十几个开发项目，规模和时间阶段各不相同 [86] 问题: 激光传感业务势头是否增强 [87][88] - 激光传感业务势头确实增强，该技术对增强雷达等系统至关重要，是五角大楼认定的关键技术之一，公司处于有利地位 [88] 问题: A&D产品收入大幅增长的原因 [92] - A&D产品收入增长来自销售给HELSI-2项目的放大器以及激光传感产品，预计A&D产品收入将继续增长 [94]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.35美元，远超市场预期的0.16美元，同比增长20.7% [1] - 本季度收益超出预期118.75%，上一季度收益超出预期200% [1] - 季度营收为2.5079亿美元，超出市场预期6.59%，同比增长7.6% [2] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约18.1%，表现优于标普500指数16.5%的涨幅 [3] - 公司所属的激光系统与组件行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.33美元，营收2.4183亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益1.06美元，营收9.5567亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半 [6]

核心财务表现 - 季度每股收益0.3美元 超出市场预期0.1美元200% 但较去年同期0.45美元下降33% [1] - 季度营收2.507亿美元 超出市场预期11.88% 但较去年同期2.576亿美元下降2.7% [2] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 四次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨6.5% 略低于标普500指数7.6%的涨幅 [3] - 当前获Zacks评级第二级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.2美元 营收2.3277亿美元 [7] - 本财年预期每股收益0.93美元 营收9.2872亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势在财报发布前呈现积极态势 [6] 行业地位与前景 - 所属激光系统与组件行业在Zacks行业排名中处于前1% [8] - 研究显示Zacks排名前50%行业表现优于后50%行业逾两倍 [8] 同业公司对比 - 同业公司Getty Images预计下季度每股收益0.03美元 同比增200% [9] - 预计营收2.3632亿美元 同比增长3.1% [10] - 每股收益预期在过去30天内保持稳定 [9]