核心观点 - 2025年第三季香港四大核心区商铺空置率录得约11.9%，为自2024年首季以来首次回落，主要受旅游业复苏显著带动 [1] - 核心区商铺市场处于“巩固期”，价格料将继续调整，买卖成交量将在低位窄幅上落，但租售价已较高峰期大幅回落，吸引投资者及用家进驻 [1] - 在旅游业转强及股市畅旺下，香港经济显著改善，核心区空置率或已见顶，未来有望以缓慢速度继续回落 [2] 市场数据与趋势 - 2025年第三季四大核心区（中环、尖沙咀、旺角及铜锣湾）商铺空置率约11.9%，较第一季轻微下跌0.2个百分点 [1] - 空置铺数量共881间，较第一季减少16间或2% [1] - 核心区铺位租赁及买卖活动渐见活跃 [1] - 核心区商铺无论租售价皆较高峰期大幅回落 [1] 旅游业复苏情况 - 2025年首三季整体访港旅客达3647万人次，按年增加约12% [1] - 2025年首三季内地旅客达2799万人次，按年增加约11% [1] - 第三季四大核心区中，以售卖旅客纪念品及礼物的店铺数量增幅最多，最新有45间，较第一季增加13间，升幅达40.6% [1] 行业展望与活动 - 商铺价格将继续调整，银行及投资者的取态将维持审慎 [1] - 商铺买卖成交量将在低位维持窄幅上落 [1] - 如果市道反弹，核心区会率先反映 [1] - 今年第三季，四大核心区商铺租务成交亦见增加 [1]