板块表现 - 11月10日午后吃喝板块强势攀升，食品ETF（515710）一度涨近4%，创近半年最大日内涨幅，场内成交放大至1.6亿元 [1] - 部分白酒龙头及大众品涨幅居前 [1] 核心逻辑与基本面 - 行业基本面已接近底部区间，后续复苏预期升温 [1] - 行业利空基本释放，政策影响边际放缓 [1] - 部分企业主动收缩供给以达成供需平衡，减少渠道压力并释放渠道风险 [1] - 政策预期加强，提振相关消费领域需求 [1] 估值水平 - 板块估值处于历史低位，当前或为左侧布局较好时机 [1] - 细分食品指数市盈率为20.59倍，位于近10年来7.55%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [1] 相关投资工具 - 食品ETF（515710）及其联接基金（012548）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 [2] - 该指数约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [2] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [2]

市场表现与估值 - 10月24日大盘创新高之际，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）逆市下跌1.13% [1] - 截至10月23日，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为20.49倍，位于近10年来7%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [1] 政策与宏观环境 - 重要会议明确提出坚持扩大内需战略基点，坚持惠民生和促消费，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，要大力提振消费，扩大有效投资 [1] - 四季度宏观政策密集，在基本面低基数、资本市场低预期、机构持仓较低的背景下，任何供需两端的变化均可能催化股价上行 [1] 行业基本面与趋势 - 随着二季度消费政策影响减弱，餐饮供应链等需求逐步步入复苏阶段 [1] - 行业供给端出现积极信号，龙头并购频频落地带动行业集中度提升，市场费用投放逐渐理性，行业竞争未进一步加剧 [1] - 未来行业有望逐步进入改善通道 [1] 投资工具与标的构成 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [2] - 该ETF前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份、海天味业等 [2] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（012548）对吃喝板块核心资产进行布局 [2]