核心观点 - AI医疗行业处于从0到1的拓展期 商业化落地加速推动估值提升 公募QDII基金重仓布局港股AI医疗公司 出海业务成为关键增长动力 但部分公司估值偏高且盈利困难 基金经理看好长期商业化前景 [1][3][6][9] 行业现状与趋势 - AI医疗赛道结合创新药与人工智能概念 表现强劲 [3] - 行业处于从0到1的拓展期 未来通过快速商业化落地解决高估值问题 [1] - 海外"硬件—大模型—应用"商业闭环正在形成 美国发展领先国内半年到一年 [10] - 国内AI医疗垂类公司加速发展 脑机接口方向预计1-2年走向临床 3-5年实现商业化 [10] 公司出海业务进展 - 晶泰控股通过AI技术帮助药企获得澳大利亚临床试验批准 是华夏基金、招商基金、富国基金等头部公募重仓股 [3] - 医渡科技AI辅助诊疗产品进入新加坡、文莱 2025财年文莱市场收入贡献占比14.36% 收入规模超1亿元 [3] - 固生堂收购新加坡企业进军东南亚市场 计划布局马来西亚、印尼等地区 [4] - Mirxes觅瑞上半年国际市场收入占比约70% 其中新加坡、日本、泰国营收比例分别为32.48%、20.54%、11.25% [4] 估值与市场表现 - 港股AI医疗公司市销率估值达数十倍甚至上百倍 部分公司市值超百亿港元 [6] - Mirxes觅瑞市值超170亿港元 其竞争对手Grail公司2025年上半年营收规模是其6.4倍 但市值不足140亿港元 [6][7] - 部分QDII基金经理因估值因素转向布局美股AI医疗公司 如Tempus AI、Grail等 [7] 商业化前景 - AI医疗产业持续推进 长期需求确定性较强 [9] - 政策扶持力度增强 包括AI智能体、脑机接口、手术机器人等医疗新科技方向 [9] - 随着临床实验进展和规模植入 成本有望大幅下降 市场空间广阔 [10]