报告行业投资评级 无 报告的核心观点 宏观面反内卷利好预期逐渐消退，产业面到港量减少，叠加铁水产量维持在240万吨上方，国内铁矿石港口库存下滑，但随着焦煤大幅下挫，市场情绪受影响，矿价亦受拖累，I2509合约或陷入区间整理，短线交易，可买入浅虚值认沽期权 [7][51] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至8月1日收盘，铁矿主力合约期价为783（-19.5）元/吨，青岛港麦克粉821（-11）元/干吨；2025年07月21日 - 07月27日全球铁矿石发运总量环比增加91.8万吨，澳洲巴西铁矿发运总量环比增加203.9万吨；本期47港到港量环比减少192.1万吨；日均铁水产量环比上周减少1.52万吨；截至2025年8月1日，全国47个港口进口铁矿库存环比减少173.67万吨，247家钢厂进口矿库存环比增加126.87万吨；钢厂盈利率65.37%，环比上周增加1.73个百分点 [5] - 行情展望：宏观上海外美国6月PCE数据加速上升打压美联储9月降息预期，美国与墨西哥关税协议延长90天，国内中美经贸会谈有新进展，中共中央政治局会议要求治理企业无序竞争和产能；供需上澳巴铁矿石发运量增加，到港量和国内港口库存下滑，钢厂高炉开工率持平，铁水产量延续小幅下降但维持240万吨上方；技术上铁矿I2509合约震荡下行，日K线承压于MA5均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱放大；策略建议I2509合约或陷入区间整理，短线交易 [7] 期现市场 - 期货价格：本周I2509合约向下调整，走势弱于I2601合约，1日价差为26元/吨，周环比 - 4元/吨 [13] - 仓单与持仓：8月1日，大商所铁矿石仓单量3600张，周环比增加200张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空20512张，较上一周减少4651张 [19] - 现货价格：8月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报821元/干吨，周环比 - 11元/干吨；本周铁矿石现货价格高于期货价格，1日基差为38元/吨，周环比 + 9元/吨 [25] 产业情况 - 到港量：2025年07月21日 - 07月27日中国47港到港总量环比减少192.1万吨，中国45港到港总量环比减少130.7万吨，北方六港到港总量环比减少231.9万吨 [29] - 库存：本周全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降173.67万吨，日均疏港量降11.42万吨；全国钢厂进口铁矿石库存总量环比增加126.87万吨，当前样本钢厂的进口矿日耗环比减少1.64万吨，库存消费比环比增加0.58天 [33] - 可用天数与海运指数：截止7月30日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比持平；7月31日，波罗的海干散货海运指数BDI为2003，周环比 - 254 [36] - 进口量与产能利用率：2025年6月，中国铁矿砂及其精矿进口量同比增长0.1%，1 - 6月同比下降3%；截止7月25日，全国266座矿山样本产能利用率环比上期增加0.68%，日均精粉产量环比增加0.43万吨，库存环比减少4.45万吨 [39] - 产量：2025年6月中国铁矿石原矿产量较去年同期下降8.4%；6月全国433家铁矿山企业铁精粉产量环比减少76.2万吨，降幅3.2%，1 - 6月累计产量同比减少1193.2万吨，降幅8.0% [42] 下游情况 - 粗钢产量与钢材进出口：2025年6月，我国粗钢产量同比下降9.2%，1 - 6月同比下降3.0%；6月中国出口钢材环比下降8.5%，1 - 6月累计出口同比增长9.2%；6月中国进口钢材环比下降2.3%，1 - 6月累计进口同比下降16.4% [45] - 高炉开工率与铁水产量：8月1日，247家钢厂高炉开工率环比上周持平，高炉炼铁产能利用率环比上周减少0.57个百分点；日均铁水产量环比上周减少1.52万吨 [48] 期权市场 铁矿石或陷入区间震荡偏弱，建议买入浅虚值认沽期权 [51]