利率市场交易动态 - 利率市场交易员加大押注 预计美联储在2025年剩余三次政策会议上至少实施一次50基点降息 部分交易员甚至预期当晚会议直接降息50基点[1] - 市场普遍预期美联储北京时间周四凌晨2点宣布首次降息决定 最可能情况为降息25基点[1] - 美国劳动力市场降温迹象促使交易员对冲经济前景恶化风险 尽管通胀仍具粘性[1] 大宗交易活动 - 芝商所联邦基金期货市场出现"神秘交易员"防范美联储超级鸽派意外 周一曲线前端资金流动创有史以来最大联邦基金期货大宗交易[2][4] - 该交易涉及10月联邦基金期货合约总计84000份 相当于每个基点风险敞口达350万美元[4] - 大宗交易价格和时机符合买方特征 暗示交易员正对美联储直降50基点风险进行对冲[4] - 芝加哥商品交易所官方确认这是联邦基金期货有史以来最大宗交易[5] 期权市场押注 - 与隔夜担保融资利率相关交易显示12月期权合约押注需求上升 该类期权将于美联储12月决议后两天内到期[7] - 若美联储在9月、10月和12月会议上累计出现两次50基点降息或连续三次25基点降息 这些合约将获利[7] - 交易策略反映比掉期市场更鸽派的利率预期路径 掉期市场当前定价显示12月前累计降息幅度约70基点[7] 机构观点与政治压力 - 渣打银行经济学家指出鉴于就业增长疲软 美联储本周可能出现50基点"追赶式"降息 但鲍威尔不太可能主动透露进一步宽松计划[10] - 交易员可能考虑白宫压力 特朗普多次批评鲍威尔降息步伐过慢 新晋美联储理事米兰将首次参与决议 可能引发内部激烈博弈[11]

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