发行方案与资金来源 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过7.075亿元，由控股股东真爱集团全额认购 [1] - 发行股票数量不超过2.5亿股，未超过发行前总股本的30% [2] - 真爱集团认购资金中约40%（约2.83亿元）为自有资金，约60%（约4.245亿元）为通过银行专项贷款筹集的资金 [2] - 自筹资金部分将通过质押本次认购的新股获得，贷款期限参考相关规定可达10年 [2] - 真爱集团2024年末总资产为93.71亿元，净资产为51.14亿元，资产负债率为45.43% [2] 控制权与股份质押 - 发行完成后，真爱集团及其一致行动人持股比例将从15.81%提升至31.36%，并承诺36个月内不转让认购股份 [1] - 若真爱集团质押60%-100%的新股，其持股质押比例将从发行前的32.69%升至49.36%-73.78% [3] - 相关银行已表示不设置质押平仓条款，真爱集团及实际控制人承诺将通过追加担保等方式避免股份被处置 [3] - 真爱集团制定了多维度的还款计划，包括现金分红、潜在分红、股权转让款（约1.65亿元）等，按7年贷款期限测算，本息合计4.97亿元可被覆盖 [3] 募投项目详情 - 募集资金将全部用于"年产6.5万吨高品质差别化锦纶PA6长丝项目"，该项目总投资额为9.5亿元，建设期为2年 [4] - 项目预计内部收益率为14.72%，静态投资回收期为7.96年 [4] - 项目设备投资为8.33亿元，单位产能设备投入为1.28万元/吨，略高于行业均值0.96万元/吨，因采用进口关键设备 [4] - 项目产品定位高端差异化市场，主要应用于运动服饰、瑜伽服等领域 [4] 公司经营与行业状况 - 公司2025年上半年营收为24.11亿元，同比下降45.76%，归母净利润为1.53亿元，同比下降6.14% [6] - 业绩下滑主要因2024年7月剥离跨境电商业务导致收入基数下降，以及锦纶主业受行业周期性波动影响 [6] - 2025年上半年锦纶产品销售均价为1.708万元/吨，同比下降12.55%，原材料锦纶切片采购价为1.032万元/吨，同比下降19.47% [6] - 公司现有锦纶长丝产能利用率2024年达92.39%，2025年上半年为88.87%，产销率保持90%以上 [4] - 行业数据显示2024年锦纶出口量为45.27万吨，同比增长15.56% [4] - 公司测算2025-2026年资金缺口约为9.03亿元，本次募资可有效补充资金需求 [4]

公司股权结构变动 - 控股股东真爱集团通过其子公司真爱数智拟受让义乌国资持有的公司9.26%股权，转让价格不低于5.36元/股，涉及102,249,872股 [1][2] - 公司拟向控股股东真爱集团定向增发募集资金约7.08亿元，该定增已于2025年9月26日获得上交所受理 [3] - 股权受让及定向增发完成后，真爱集团及其一致行动人合计控制公司表决权的比例将由15.81%大幅提升至40.62% [1][3] 公司主营业务发展 - 定向增发募集资金将用于建设6.5万吨高品质差别化锦纶PA6长丝项目，旨在扩大锦纶业务规模 [3] - 定增有助于向公司注入资金，夯实公司主营业务发展 [3] 公司盈利预测与估值 - 预测公司2025年净利润为3.63亿元，2026年净利润为4.51亿元 [4] - 当前股价对应2025年市盈率为12.8倍，对应2026年市盈率为10.3倍 [4] - 维持目标价4.90元，对应2025年市盈率15.0倍，对应2026年市盈率12.0倍，较当前股价存在16.4%的上行空间 [4]