文章核心观点 - 被动元件行业正进入新一轮价格调整阶段 国巨旗下普思品牌已对部分铁氧体磁珠产品实施涨价 华新科亦具备跟进条件 主要驱动力为关键原材料白银价格长期居高不下以及车用电子、AI伺服器等高频应用需求稳健 [1][2] 公司动态与产品调价 - 国巨旗下磁性元件品牌普思已向客户发出通知 针对部分铁氧体磁珠产品实施价格调整 于2025年1月1日起正式生效 [1] - 价格调整适用于公制尺寸1608（含）以上的铁氧体磁珠产品 已确认合约及进行中的专案不受影响 [1] - 此前 国巨已调涨钽电容产品报价 显示涨价效应在被动元件产品线中持续扩散 [1] - 市场研判 同业华新科作为磁珠产品重要供应商 后续不排除调整相关产品报价 [2] 涨价驱动因素：成本端 - 关键原材料白银价格长期居高不下是本次调价的核心原因 厂商为维持毛利选择以涨价转嫁成本 [1] - NIMEX白银期货价格近期一度攀升至每盎司73.02美元 2025年全年涨幅高达约143% [1] - 铁氧体磁珠在制程中高度仰赖银浆等材料 白银价格高涨对被动元件厂的成本结构形成实质压力 [1] 涨价驱动因素：需求端 - 车用电子、AI伺服器、网通与高速运算需求持续升温 市场对高品质磁珠需求不坠 [2] - 磁珠产品广泛应用于高频抗干扰与EMI抑制领域 与上述高成长应用领域紧密相关 [2] 公司业务结构与市场地位 - 国巨的磁性元件营收比重约27%至28% 产品线涵盖功率与讯号磁性元件、车规级磁件、电感器、网路变压器等 [2] - 国巨在电感器与车规磁件全球市占排名第三 网路变压器更居全球第一 [2] - 华新科旗下积层铁氧体磁珠是重要产品 并与同集团佳邦的供应形成互补 [2] 行业影响与展望 - 在原物料成本高档与终端应用需求稳健的背景下 被动元件产业正进入新一轮价格调整阶段 [2] - 此次价格调整预计将对国巨、华新科等主要供应商的营收与获利表现形成支撑 [2] - 国巨凭借产品组合与市占优势 在市场上对价格具一定话语权 [2]