核心财务表现 - 2025年中报营业总收入46.14亿元，同比增长3.71%，归母净利润4.27亿元，同比增长2.17% [1] - 第二季度单季营业总收入26.01亿元，同比增长5.42%，归母净利润2.81亿元，同比增长2.81% [1] - 毛利率提升至30.52%（同比增3.76个百分点），净利率提升至12.75%（同比增4.82个百分点） [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.16元，同比增长2.16%，每股净资产3.68元，同比增长8.28% [1] - 每股经营性现金流0.16元，同比增长8.29%，反映现金流生成能力增强 [1] - 三费占营收比11.6%（同比增7.47%），总费用金额5.35亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金19.2亿元，同比下降10.57%，应收账款48.25亿元，同比上升18.65% [1] - 有息负债50.65亿元，同比增加2.72%，有息资产负债率达26.31% [1][2] - 货币资金对流动负债覆盖率为88.72%，应收账款规模为利润的541.46% [2] 投资回报与历史对比 - 2024年ROIC为8.27%，净利率11.94%，资本回报率处于一般水平 [1] - 近10年ROIC中位数为6.32%，最低为2016年的2.4%，投资回报表现相对平稳但偏弱 [1] 机构持仓与市场预期 - 富国天合稳健优选混合基金新进持仓868.53万股，富国美丽中国混合A新进持仓383.63万股 [3] - 分析师普遍预期2025年全年业绩11.61亿元，每股收益0.44元 [2] 海外业务战略 - 公司在纳米比亚、刚果（金）、蒙古等"一带一路"沿线国家深度布局民爆业务 [3] - 通过专业化服务网络推进炸药产能设计、爆破服务及采矿一体化项目 [4] - 持续加强国际化市场精细化管理与合规风险管控 [4]