合作终止核心事件 - 安德玛与篮球运动员史蒂芬·库里共同宣布，双方就库里个人品牌Curry Brand达成战略拆分协议，合作近13年后分道扬镳 [1] - Curry Brand将脱离安德玛体系独立运作，库里本人将拥有Curry的Logo、知识产权等核心资产，并有权寻找其他商业合作伙伴 [1] - 安德玛为此次“分手”支付的费用将达到2.55亿美元 [1] - 为平稳过渡，双方设定渐进式安排：安德玛将于2026年2月推出最后一款联合签名鞋Curry 13，合作将持续至2026年10月 [9] 合作历史与商业影响 - 2013年，安德玛以超过400万美元的年薪签约库里，并承诺打造专属签名鞋系列，而当时耐克的续约报价为每年250万美元 [2] - 签约时安德玛全年总营收为23.3亿美元，其中鞋类产品仅贡献30万美元，篮球鞋市场占有率低至1% [2] - 2015年库里职业生涯爆发，其首款签名鞋Curry 1创下1.6亿美元销售额，推动安德玛篮球鞋销量激增350%，公司总营收在2015财年攀升至40亿美元 [4] - 2020年双方共同推出子品牌Curry Brand，2023年库里出任该品牌总裁并获得价值约7500万美元的安德玛股权激励，一度达成价值10亿美元的终身合作意向 [4] - 投行摩根士丹利曾评估认为，库里可能为安德玛创造约140亿美元的品牌价值 [4] 公司业绩与市场现状 - 安德玛市值大幅缩水，股价从历史最高53.78美元/股跌至个位数区间，2025年以来股价已下跌约40% [5] - 2025财年安德玛营收同比下降9%至52亿美元，净亏损高达2.01亿美元，业绩规模退回2015年水平并出现四年来首次净利润亏损 [8] - 截至9月30日，安德玛实现营收13亿美元，同比再下滑5%，毛利率同比下降至47.3%，净亏损达1900万美元 [8] - 安德玛预计2026财年公司篮球业务的营收目标仅约1亿美元，占公司整体营收的2% [8] - 2025年Curry Brand的全球营收估算约为1亿至1.2亿美元，与其他运动品牌相比规模有限 [8] 安德玛战略调整方向 - 品牌创始人凯文·普兰克2024年重掌大权后，推出一项为期18个月的品牌重整计划，核心思路是收缩、聚焦与转向 [13] - 战略调整包括优化库存、保持利润空间，并将资源集中于修复安德玛核心品牌的健康度与盈利能力 [13] - 篮球市场策略从依赖库里个人影响力，转向更务实地布局业余联赛和校园赛事，以更低成本占据年轻消费者心智 [14] - 公司重启其优势的橄榄球赛道，签约美国橄榄球国家队，试图重拾品牌在专业团队装备领域的基因优势 [14] - 聚焦亚太市场，并将中国市场作为增长核心 [14] 中国市场具体举措与挑战 - 2024年9月12日，Curry Brand全球首店在成都正式揭幕，并计划将运动品类扩张至高尔夫服装系列 [4] - 安德玛通过Curry Brand签约中国篮球运动员朱正，并与中国腰旗橄榄球足球队及中国男子七人制橄榄球国家队达成合作 [14] - 公司加码跑步领域，发布HALO系列创新装备，并赞助无锡环蠡湖半程马拉松、上海黄浦半程马拉松等赛事 [17] - 2024年推出户外产品线，采取品牌授权+合作公司本土化运营的轻资产模式，中国市场运营主导权在实际合作伙伴佑旅户外 [17] - 安德玛户外产品价格带在1500-6300元之间，但对标中高端品牌的产品未使用GORE-TEX等知名面料而是采用“自研”面料 [19] - 在整体业绩下滑的2024财年，安德玛亚太市场贡献了增长，但到了2025财年，亚太市场反而以13%的降幅成为最差表现 [20]

南京消费市场一季度表现 - 一季度南京限额以上单位粮油食品类、日用品类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长21.7%、11.1%、19.6%，呈现基本盘稳固与消费升级双重特征 [1] - 全市全体居民人均可支配收入24411元，同比增长4.5%，增速较去年同期提高0.4个百分点 [6] 便民生活圈建设成效 - 截至2023年12月南京完成166个一刻钟便民生活圈建设，覆盖220个社区，商业网点数量达33773个 [2] - 生活圈内品牌连锁店铺占比36.1%，服务253.2万常住居民，综合满意度达97.86% [2] - 粮油食品类和日用品类零售额增长21.7%、11.1%，反映民生消费需求旺盛 [3] 体育消费升级趋势 - 一季度体育娱乐用品类零售额增长19.6%，运动装备需求显著提升 [4] - 迪卡侬南京夫子庙店创新"循环经济新业态试点"，运动防晒类产品销量领先 [4] - 迪卡侬计划2025年在南京新增2家实体店，百家湖新店正在筹备 [6] 消费与产业协同发展 - 迪卡侬通过"产品消费—服务体验—社交互动"闭环与水游城商圈形成差异化协同 [6] - 商业业态多元化发展推动消费与产业良性循环，体育经济注入实体消费新活力 [6]