文章核心观点 - 市场对AI投入产出比担忧加剧，资金转向商业化落地清晰、已实现规模盈利的AI营销赛道 [1] - AI营销是AI赛道中少数实现盈利的细分领域，展现出高弹性成长力，部分公司股价出现8倍至18倍涨幅 [1][5] - 公募基金在美股和港股市场积极布局AI营销龙头公司，映射出该赛道强大的商业化逻辑和投资潜力 [2][3][4][5] QDII全球布局AI营销 - 机构投资者因AI赛道泡沫担忧，转向商业化更直观的AI营销领域 [2] - 美股AI营销对标企业如Shopify、Applovin、奥多比等平均市值达1500亿美元，吸引机构资金参与 [2] - 汇添富全球移动互联基金将Applovin列为第九大重仓股，创金合信全球芯片产业基金将奥多比列为第十大重仓股 [2] 公募在港股复制AI营销逻辑 - 迈富时AI SaaS业务收入同比增长约45%，精准营销服务毛收入同比增长约37% [3] - 南方基金、中加基金、恒越基金、国寿安保基金等将迈富时纳入核心重仓股，中加科技创新基金将其列为第七大重仓股 [3] - 微盟集团AI营销业务毛利率从44%升至75%，华安基金旗下多只产品将其列入十大重仓股 [3] AI营销公司强劲表现 - 美图公司过去三年累计股价涨幅约8倍，受益于C端业务及向B端转型的AI营销SAAS第二增长曲线 [4] - 美图公司以2.8亿元收购站酷设计网，AI营销需求增长刺激净利润连续多年猛增 [4] - 汇量科技股价从2024年9月约1港元升至今年10月最高22港元，期间最大涨幅达18倍 [5] - 汇量科技为永赢港股通科技智选基金第四大重仓股、鹏华启航基金第六大重仓股 [5] 基金投资逻辑转向业绩落地 - 市场对AI估值高企及成本无法转化业绩的担忧，促使基金经理聚焦业绩逻辑清晰的领域 [6] - 广告营销和电商是AI落地较快且上市公司明显受益的板块，AI实现广告素材制作降本增效及投放精准匹配 [6] - AI资本投入与产出平衡的关键风险在于投入过度超前，但长期看AI驱动生产率提升的趋势明确 [7]