公司调研情况 - 平安基金于7月31日调研苏试试验 通过电话会议形式进行 [1] 苏试试验经营表现 - 上半年试验设备与试验服务需求端保持良好趋势 通过市场推广力度加大 客户管理强化和项目实施加快实现业绩增长 [1] - 公司对下半年保持乐观 将继续聚焦新兴产业 推进资源整合 [1] - 毛利率下降主要因市场竞争加剧和成本压力 公司将通过技术创新和精细化管理应对 [1] - 集成电路板块处于产能爬坡阶段 毛利率受竞争和成本影响 未来将加快市场推广和产能扩充 [1] - 真空试验设备研发取得进展 宇航业务有望进一步提升 [1] - 实验室业绩差异主要由订单结构和确认端的脉冲式波动引起 [1] 行业发展趋势 - 行业呈现专业化 集约化 规模化趋势 资源向优势企业集中 [1] - 试验设备端第三方检测机构需求恢复 试验服务领域特殊行业需求良好 新能源汽车需求放缓 [1] - 资本开支将重点布局新兴行业 强化技术储备和试验服务能力 [1] 平安基金概况 - 平安基金资产管理规模6407.57亿元 在公募基金中排名20/210 [2] - 非货币公募基金规模2564.85亿元 排名23/210 [2] - 管理公募基金数量452只 排名15/210 [2] - 旗下公募基金经理59人 排名16/210 [2] - 旗下表现最佳产品平安先进制造主题股票发起A最新净值1.69 近一年增长110.26% [2] - 最新募集产品为平安中证全指自由现金流ETF联接A 集中认购期2025年7月30日至8月19日 [2]

公司业绩与运营 - 上半年试验设备与试验服务需求端保持良好趋势 通过加大市场推广力度 强化客户管理和加快项目实施实现业绩增长[1] - 毛利率下降主要因市场竞争加剧和成本压力 公司将通过技术创新和精细化管理应对[1] - 集成电路板块处于产能爬坡阶段 毛利率受竞争和成本影响 未来将加快市场推广和产能扩充[1] 业务发展进展 - 真空试验设备研发取得进展 宇航业务有望进一步提升[1] - 实验室业绩差异主要由订单结构和确认端的脉冲式波动引起[1] - 资本开支将重点布局新兴行业 强化技术储备和试验服务能力[1] 行业趋势观察 - 行业专业化 集约化 规模化趋势明显 资源向优势企业集中[1] - 试验设备端第三方检测机构需求恢复 试验服务领域特殊行业需求良好[1] - 新能源汽车需求放缓[1] 机构调研背景 - 富国基金资产管理规模1161445亿元 排名6/210 非货币公募基金规模782537亿元 排名4/210[2] - 管理公募基金数758只 排名5/210 旗下公募基金经理98人 排名6/210[2] - 旗下最佳表现产品富国恒生港股通医疗保健ETF最新净值158 近一年增长12094%[2]

苏试试验调研要点 - 上半年试验设备与试验服务需求端保持良好趋势 通过加大市场推广力度 强化客户管理和加快项目实施实现业绩增长[1] - 毛利率下降主要因市场竞争加剧和成本压力 公司将通过技术创新和精细化管理应对[1] - 集成电路板块处于产能爬坡阶段 未来将加快市场推广和产能扩充[1] - 真空试验设备研发取得进展 宇航业务有望进一步提升[1] - 实验室业绩差异主要由订单结构和确认端的脉冲式波动引起[1] - 行业呈现专业化 集约化 规模化趋势 资源向优势企业集中[1] - 试验设备端第三方检测机构需求恢复 试验服务领域特殊行业需求良好 新能源汽车需求放缓[1] - 资本开支将重点布局新兴行业 强化技术储备和试验服务能力[1] 金科环境调研要点 - 新水岛产品在数据服务上具备显著适应RWA优势 数据完整性和深度得到认可[2] - 与坤亨国际合作基于新水岛产品发行RW业务 提升资产市场价值[2] - 新水岛已在太原 舟山等地落地项目 适用于工业 园区 城镇海水淡化等场景[2] - 下游客户包括PCB 光伏等新兴产业及化纤 印染等民生产业[2] - 未来研发规划涵盖标准化量产 高效能升级 海水淡化场景突破等五大方向[2] 机构背景信息 - 厦门中略投资管理有限公司注册成立于2009年 注册资本1000万元[3] - 主要从事证券投资管理 证券投资咨询和项目投资等业务[3] - 管理资产规模稳步扩大 更加注重资产安全性和盈利稳定性[3]

业绩增长驱动因素 - 上半年试验设备与试验服务板块需求端均保持良好趋势 [1] - 积极把握市场机会 围绕重点行业加大市场推广力度 [1] - 强化客户管理效能 加快项目实施落地进程 [1] 内部管理优化措施 - 加强内控管理 优化销售业务绩效考核指标 [1] - 进一步健全实验室管理制度 [1] - 完善员工绩效考核体系 [1] 业务板块表现 - 试验设备板块需求保持良好趋势 [1] - 试验服务板块需求同步保持良好态势 [1]

业绩表现 - 2024年度公司实现营业收入20.26亿元，归属于上市公司股东的净利润2.29亿元 [3] - 2025年一季度公司主营收入4.29亿元，同比下降2.96%；归母净利润4091.18万元，同比下降2.99%；扣非净利润3963.23万元，同比下降1.43% [5] - 试验设备收入62278.55万元，同比下降17.25%；环境与可靠性试验服务收入100944.04万元，同比增长0.64%；集成电路验证与分析服务收入28815.71万元，同比增长12.33% [3] 业务发展 - 主营业务包括试验设备及试验服务两大板块 [4] - 持续推进技术研发，深耕细分市场需求，拓展民用产品业务领域 [3] - 试验设备方面加大数字化、智能化转型项目投入，开发环试+性能综合测试系统 [3] - 试验服务方面加大商业航天、航空、机器人等新生产领域探索力度 [3] - 围绕工业产品领域持续关注外延并购机会 [2] 行业前景 - 仪器仪表制造业作为我国制造业重要组成部分，伴随下游行业自动化、智能化发展及国产化推进，将迈向更加蓬勃发展阶段 [4] - 试验服务市场表现出下游运用广、发展速度快、空间大等特点，市场容量持续快速增长 [4] - 产业向高端化、智能化、数字化方向发展 [4] 公司战略 - 坚持"聚焦主业、双轮驱动、制造与服务融合发展"战略 [2] - 以市场需求为导向，加大新质生产力领域探索力度 [2] - 通过加强内部管理，贯彻降本增效和精细化管理策略 [2] - 构建设备+服务一体化发展体系 [4] 股权激励 - 实施员工持股计划基于对未来发展前景的信心和对公司价值的认可 [2] - 设立公司、子公司及个人层面业绩考核目标，以综合业绩考核结果设立不同解锁比例 [2] - 旨在建立员工与股东利益共享机制，提高公司竞争力 [2] 机构预测 - 15家机构给出评级，其中14家买入评级，1家增持评级 [5] - 机构目标均价为21.96元 [5] - 2025年净利润预测区间为2.83-3.29亿元，2026年为3.57-4.00亿元，2027年为4.19-4.97亿元 [6]