公司管理层动态 - 孙宏斌在融创中国2025年股东大会上高调现身 结束近三年隐身状态 公司称已度过最危险时期 [2][4] - 孙宏斌通过债转股手段解决834亿元负债 其中680亿元通过境外债转股解决 154亿元为国内债务 预计5年内无兑付压力 [4] 股价与市值表现 - 融创股价年内下跌29% 截至9月2日报1.58港元 较发行价3.48港元低55% 较历史高点46.21港元下跌97% [4] - 市值降至181.2亿港元 较高峰值蒸发5120亿港元 股东会后面临短期反弹但整体承压 [4] 财务业绩表现 - 四年半累计净亏损1124亿元 其中2021-2024年分别亏损382.6亿、276.7亿、79.69亿和257亿元 2025年上半年追加亏损128.1亿元 [5] - 2025年上半年营收199.9亿元 同比减少41.7% 亏损同比收窄14.4% 近四年中报亏损呈收窄趋势 [6] - 物业销售营收140亿元同比下滑50.1% 文旅与物业管理收入分别贡献21.7亿和34.7亿元 [7] 债务与资产结构 - 有息负债减少226.1亿元 剩余2548.2亿元 公司计划2025年底前完成所有境外债重组法庭程序 [14] - 总土储1.24亿平方米 权益土储8624万平方米 未售权益土储6306万平方米 未售土储市场估值约1.14万亿元 [7][12] - 净资产448.8亿元 一二线城市土储占比约70% [12] 业务运营状况 - 上半年实现销售金额235.5亿元 位列民营房企第三 上海壹号院单盘销售额220亿元 [12] - 近三年累计交付68.3万套房屋 2025年下半年计划交付3.91万套 保交付工作接近完成 [7] - 融创服务收入35.5亿元 归母净利1.2亿元扭亏为盈 在管面积2.9亿平方米 [14] - 文旅板块四大业态（乐园/商业/冰雪/酒店）收入21.7亿元 整合12个文旅城形成全场景度假体系 [14] 历史战略回溯 - 2016-2017年激进扩张：斥资150亿元入股乐视失败 438亿元收购万达13个文旅项目和76家酒店 [9][11] - 2021年仍以700亿元拿地成为"地王" 但西南区域1770亿问题土储与华北贪腐事件加剧危机 [11] - 金科股份控股权争夺失利暴露管理漏洞 最终减持退出 [8] 行业竞争地位 - 销售额稳居行业前二十 高端产品线"壹号院"与"桃花源系"维持品牌溢价能力 [12] - 非物业销售业务（服务+文旅）收入56亿元 占总营收28.3% 轻资产模式贡献提升 [14]