核心观点 - 公司获批第三张重组胶原蛋白三类医疗器械注册证，继续垄断国内重组胶原蛋白医美产业 [3] - 新产品突破III型胶原蛋白物理缺陷，进入填充领域，打开重组胶原蛋白医美高端市场空间 [4] - 重组胶原蛋白开始具备替代动物源胶原蛋白的能力，行业增长潜力显著 [4][5] 产品获批与行业地位 - 公司于4月9日获批"注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶"第三类医疗器械注册证 [2] - 这是公司继2021年、2023年后第三张重组胶原蛋白三类证，国内仅有的三张重组胶原蛋白医美三类证均由公司持有 [3] - 公司在重组胶原蛋白医美领域保持垄断地位，未来在证照方面仍将领先 [3] 新产品技术突破与市场空间 - 新产品为国际首个通过自组装、自交联技术生产的重组胶原蛋白凝胶，适用于中面部填充和支撑 [4] - 突破III型胶原蛋白物理缺陷，填补医美适应症缺失，扩大重组胶原蛋白应用广度 [4] - 支撑和填充型产品定位更高，售价和毛利率更高，公司借此进入医美高端市场 [4] 行业对比与增长潜力 - 2024年台湾双美在大陆销售动物源胶原蛋白金额为3.7亿人民币，同比增长8.5% [5] - 2019-2024年双美在大陆营收CAGR达27.1%，显示行业增长迅猛 [5] - 公司新产品有望复制动物源胶原蛋白的增长路径，进一步打开市场空间 [5]