行业宏观态势 - 2024年以来AI科技革命推动算力、高速网络通信、智能驾驶等下游领域高速发展，PCB行业进入新一轮增长周期 [1] - 2025年A股半年报数据显示超20家PCB相关上市企业营收增幅超20%，龙头企业如胜宏科技、生益电子归母净利润同比增长超300% [1] - 当前PCB行业整体呈现迅猛发展态势，以上市公司披露报表为准，整个行业上半年营收增长20%以上，利润增长较多 [3] - 行业格局呈现“强者愈强”局面，头部企业规模持续扩大，而中小厂商面临更大压力 [3] - 高端产品领域如应用于AI、算力、机器人及新能源等领域的高阶HDI板由于层数高（通常在六阶以上）、技术门槛高，利润水平尤为突出 [3] 硕成科技公司概况与战略 - 公司成立于2013年，已发展成为国内电子材料领域的领军企业之一，成功打破该领域长期被国外企业垄断的局面 [1] - 公司董事长曾庆明于2025年7月入选第六届全国非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者 [1] - 公司未来将致力于成为全球领先的电子材料和制程方案提供商 [2] - 公司愿景是成为全球领先的电子材料与制程方案提供商，使命是引领行业进步，通过提供更低碳、环保的产品与解决方案让客户生产流程更简单高效 [10] - 公司制定了“五个一百”战略目标：打造100个核心产品、培养100位总经理、实现产值100亿元、高管健康工作生活到100岁、打造百年企业 [10] - 公司未来经营目标的下一个里程碑是实现营收10亿元，并积极筹备IPO [10] 硕成科技业务与技术布局 - 在PCB领域，公司主要专注于孔金属化学品，提供包括沉铜、电镀、填孔、脉冲电镀等一系列关键药水 [3] - 公司孔金属化学品在国内市场占有率较高，已服务众多行业内主流上市企业，客户包括胜宏科技、景旺电子、生益科技、奥士康、世运电路等 [3] - 在技术创新方面，公司专注于电子材料行业，在半导体功能膜材料方面正与日本公司竞争，致力于实现国产化替代，已形成自身技术差异和优势 [4] - 在IC载板（封装基板）领域，公司针对阻焊干膜这一被日本公司高度垄断的产品承担了国家相关项目进行攻关，是目前国内唯一能够实现该产品量产的企业 [4] - 在孔金属化方面，公司的填孔药水和脉冲电镀药水也已实现对国外厂商产品的替代并展开市场竞争 [4] 区域产业格局与竞争优势 - 全球PCB产业约60%的产能在中国内地，其中广东占全国产能的60%左右，长三角地区约占30% [6] - 广东PCB生产重心已从早期的深圳、东莞、惠州等地逐渐转移至珠海，目前珠海已成为珠三角乃至全国PCB产业高地 [6] - 广东在PCB产业的竞争优势主要是人才资源丰富和产业链配套齐全 [7] - 客户景旺电子近期在珠海投资50亿扩产 [6] 企业发展路径与出海战略 - 对于已具备资本和规模优势的大企业，应借助资本工具持续做强做大；对于中小微企业，则必须走“专精特新”之路，在细分领域深耕做出特色，不求规模但求不可替代性 [5] - 公司过去近二十年一直在孔金属化学品上发力，没有分散精力到不擅长的领域 [5] - 公司海外布局主要集中在泰国和印度，在泰国大成府购买了50亩土地，计划2025年启动建设，2026年实现投产，当地已聚集几十家PCB企业 [8] - 在印度采取技术合作模式，由公司提供核心技术和原料，当地合作伙伴负责生产 [8] - 从实际运营看，泰国产业链配套仍不够完善，很多基础化工原料成本高昂，导致整体生产成本较国内高出约10%至45% [9] - 企业出海需明确市场、客户和产品适合区域，就PCB行业而言，常有人说“若没有上亿利润，不要轻易出海” [9] 粤商精神与企业担当 - 粤商精神核心在于企业家的担当，体现在企业可持续发展能力、盈利能力、对员工与社会的贡献以及在行业科技创新中的作用 [11] - 新一代粤商既要传承吃苦耐劳、敢闯敢试的传统精神，也要积极拥抱数字化、人工智能等新趋势 [11] - 新粤商精神应聚焦三个维度：敏锐的市场洞察力尤其在数字化与AI等领域提前布局、全球思维与战略格局积极开拓海外市场、坚持科技创新紧跟国家战略方向 [11] - 民营企业在经济格局中挑大梁，贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量 [2] - 公司在科技创新上发挥重要作用，研发多款产品打破国外垄断，解决细分领域“卡脖子”问题，并在人才引进和培养上发挥重要作用 [2]