公司上市计划 - 公司拟全球发售3044万股H股 其中中国香港发售3044万股 国际发售27396万股 另有15%超额配股权 [1] - 招股期为2025年6月30日至7月4日 预期定价日为7月7日 发售价区间为1355-1515港元/股 [1] - 每手买卖单位为500股 DBS为独家保荐人 预期7月9日在联交所开始交易 [1] 行业地位与业务模式 - 按2024年收入计 公司是中国第三大云通信服务提供商 市场份额达18% [2] - 公司是中国最早提供云通信服务的提供商之一 也是少数能提供AI驱动通信服务的提供商 [2] - CPaaS(通信平台即服务)是核心业务 占收入80%以上 客户主要为互联网公司、软件及信息技术公司和金融机构 [2] - 公司还提供联络中心SaaS服务 帮助企业处理客户互动 [2] 基石投资者与募资用途 - 已签订基石投资协议 基石投资者将认购总金额131亿港元的股份 [3] - 假设发售价为中位数1435港元/股 基石投资者将认购9064万股H股 [3] - 预计全球发售净筹资约391亿港元 用途分配如下：454%用于服务改进开发 156%用于扩展销售渠道 162%用于中国收购活动 128%用于偿还贷款 100%用于营运资金 [3]

公司上市进程 - 讯众通信于2024年6月20日通过港交所上市聆讯 星展银行为独家保荐人 计划发行H股 每股面值人民币1.0元 [1][4] - 公司曾于2018年、2022年、2023年分别向深交所、北交所提交上市申请但均未成功 2024年7月转战港股 首次招股书因6个月期满失效 2025年4月再次提交申请 [4] - 上市目的为支持业务发展、产品升级、增加营运资金及提升公司形象和全球声誉 [5] 股权结构与投资背景 - 创始人朴圣根持有公司27.36%权益 为单一最大股东 拥有信息技术行业超25年经验 [7] - 机构股东包括联创创新(持股7.91%)、东方华盖(持股2.44%)、珠海融益(持股0.55%)、杭州牵海(持股1.24%)、苏州历史文化名城发展集团(持股5.66%) [7] - 2015年12月至2022年4月完成多轮投资 投资方包括东方华盖、联创资本等 [6][7] 业务概况与市场地位 - 公司为全栈式云通信服务提供商 核心业务为通信平台即服务(CPaaS) 占收入80%以上 另提供联络中心SaaS及智能通信解决方案 [7][8] - 2024年按收入计为中国第三大云通信服务提供商 市场份额1.8% 同时是中国最大的全栈式云通信服务提供商及最早提供云通信服务的供应商之一 [8] - 2022-2024年服务企业客户数量分别为超2400名、2400名及2100名 客户以互联网公司、软件及信息技术公司以及金融机构为主 [8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为8.10亿元、9.16亿元、9.18亿元 毛利分别为1.95亿元、1.96亿元、2.03亿元 [9] - 同期年内利润分别为7466万元、7658.4万元、5064.2万元 2024年利润同比下降33.9% 主要因资产减值损失由2023年630万元增至2024年4630万元 [9] - 2024年CPaaS收入7.96亿元(占营收86.8%) 基于项目的通信解决方案收入1394万元(占1.5%) 其他通信服务及配件收入3762万元(占4.1%) [10] 盈利能力与运营效率 - 整体毛利率从2022年24.1%下降至2023年21.4% 2024年小幅修复至22.1% 低于国际市场水平 [11][12] - 毛利率波动主要受消息服务(利润率低于语音服务)收入增长影响 2024年因收入结构稳定实现部分修复 [11][12] - 研发开支逐年下降 2022-2024年分别为4570万元、4050万元、3810万元 占收入比例从5.6%降至4.1% [16] 现金流状况 - 经营活动现金持续净流出 2022-2024年分别流出1.17亿元、5621万元、1.14亿元 [12] - 截至2024年末现金及现金等价物仅728.6万元 同比减少90.5% 2025年4月30日增至4150万元 最后实际可行日期进一步增至5000万元 [12] - 现金流紧张主因需向电信资源供应商支付预付款 且后付款客户对账结算过程延长导致贸易应收款项增加 [12][13] 行业竞争格局 - 中国云通信服务市场2024年总收入503亿元 其中CPaaS市场448亿元 联络中心SaaS市场55亿元 [15] - 行业高度分散且竞争激烈 2023年约有800家服务提供商 前五大厂商市场份额合计20.9% 公司排名第四 [15] - 市场预计持续增长 2024-2029年复合年增长率8.2% 2029年总收入预计达745亿元 [15] 技术发展与战略方向 - 公司为国内少数能提供AI驱动通信服务的提供商之一 但研发投入下降且与头部玩家AI能力存在差距 [8][16] - 在文旅行业推出"讯众通信文旅智能体" 对接DeepSeek、百度文心、阿里通义、智谱ChatGLM等大模型 提供一站式消费引导和个性化服务 [17][18] - 通过5G通信中台3.0将AI智能体应用于文旅行业 实现触达、感知、交互、执行一体化服务 [17]