美联储政策转向 - 多位美联储官员集体发表鹰派言论，明确表示不支持在12月进行降息 [1][3] - 官员表态导致市场对12月降息的预期概率从一个月前的100%暴跌至不足50% [3] - 深层原因为通胀率仍在3%的高位徘徊，远高于2%的政策目标，且经济韧性超乎预期 [3] 对资产配置的启示 - 美元资产短期承压，美元维持强势，美股高估值板块尤其是科技股可能继续震荡 [3] - 在利率高位期，黄金、能源股、资源类等“抗通胀”资产往往能获得超额收益 [3] - 美联储按兵不动可能加大市场波动，保留现金弹药有助于在市场调整时捕捉机会 [3] 历史经验与策略 - 美联储的政策“犹豫期”历史上往往是中长线布局的黄金窗口，例如1987年和2008年 [4] - 当前策略应保持耐心，等待市场对降息预期彻底降温，这反而是中长线投资的最佳时机 [4]