公司基本情况 - 公司全称为惠州光弘科技股份有限公司 英文名称为DBG Technology Co Ltd 股票简称为光弘科技 股票代码为300735 [4][5] - 公司注册资本为76,746.0689万元人民币 注册地址位于惠州市大亚湾响水河工业园 主要办公地址为惠州市大亚湾响水河工业园永达路5号 [4] - 公司成立于1995年3月24日 于2017年12月29日在创业板上市 法定代表人为唐建兴 [4][5] - 公司专业从事消费电子类 汽车电子类 网络通讯类 新能源类等电子产品的成品组装 提供完整的电子制造服务（EMS）包括制程技术研发 工艺设计 采购管理等 [4][6] 股权结构与控制关系 - 截至2025年3月31日 公司总股本76,746.07万股 其中有限售条件股份1,035.12万股（占比1.35%） 无限售条件流通股份75,710.95万股（占比98.65%） [6] - 公司控股股东为光弘投资有限公司 直接持有公司395,691,660股股份 占总股本的51.56% [6] - 实际控制人为唐建兴 直接持有282,000股（占比0.04%） 并通过宏天创富 进科投资 光弘投资间接控制公司395,691,660股 合计控制395,973,660股（占比51.60%） [6][7] 财务数据表现 - 2025年1-3月营业收入119,578.80万元 2024年度营业收入688,141.22万元 2023年度营业收入540,244.90万元 2022年度营业收入417,978.02万元 [7] - 2025年1-3月归属于母公司所有者的净利润3,544.03万元 同比下降40.35% 2024年度归属于母公司所有者的净利润27,567.18万元 [7] - 截至2025年3月31日 总资产803,655.93万元 负债总额250,345.83万元 资产负债率（合并）31.15% 股东权益合计553,310.10万元 [7] - 2025年1-3月经营活动产生的现金流量净额33,450.75万元 2024年度经营活动产生的现金流量净额144,376.56万元 [7] 本次发行方案 - 发行类型为向特定对象发行股票 发行对象不超过35名 包括符合规定的证券投资基金管理公司 证券公司 信托公司等机构投资者 [21][22] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 定价基准日为发行期首日 [21] - 发行股份自发行结束之日起6个月内不得转让 限售期结束后按证监会及深交所规定执行 [23] - 募集资金总额不超过103,294.48万元 用于收购AC公司100%股权和TIS工厂0.003%股权以及补充流动资金 [20] 业务发展布局 - 公司持续打造国内国外双循环业务体系 通过印度 越南 孟加拉制造基地满足客户全球化需求 [36] - 2025年5月完成对法国汽车电子EMS企业AC公司的收购 拓展汽车电子 工业控制领域发展 [36] - 正在深圳坪山建设智能制造基地 预计本年度内逐步投入使用 提升信息化和自动化水平 [35] - 公司通过ISO9001:2015 IATF16949:2016等多项管理体系认证 荣获华为最佳协同奖 荣耀金牌奖等荣誉 [34][35]

纪要涉及的公司 光弘科技、法国 AC 公司、法雷奥、华为、荣耀、小米、歌尔、华勤 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年营业收入 68.88 亿元，归属上市公司股东净利润 2.76 亿元，较 2023 年下降，二、三季度订单差，四季度净利润回升至 1.27 亿元 [3] - 2025 年一季度营业额 11.9 亿元，归属上市公司股东净利润 3500 多万元，同比下降，因印度子公司业绩下滑 [3] - 业务结构调整，消费电子业务占比降至 68%左右，汽车电子占比提升至 23%，预计 2025 年超 30% [2][3] 2. **未来发展展望** - 对 2025 年业绩有信心，计划实现 25%以上营收和净利润增长，二三季度订单预计提升，若四季度旺季表现好，全年业绩将显著提升 [2][5] - 海外业务方面，印度二季度订单预计恢复，越南工厂已盈利且订单量将显著增加，推进收购法国 AC 公司，成功后将获欧洲制造基地和成熟订单，规避关税问题，增强国际化和汽车电子领域发展潜力 [2][5] 3. **毛利率情况** - 2024 年整体毛利率下滑，但四季度表现好，反映消费电子行业季节性波动，新机发布和节假日集中在四季度，高稼动率影响盈利水平，2024 年二三季度受客户制裁等影响表现异常 [6] 4. **业务构成** - 2025 年一季度消费电子业务占比约 60%，汽车电子占比约 25%，网络通讯等其他业务占几个百分点，剩余部分包括新能源、物联网及工业控制类等小类别收入 [7] 5. **收购 AC 公司** - 收购后维持 AC 公司独立运营，展开更多联动实现协同效应，AC 公司客户主要来自欧美，法国背景利于商务交流，在芯片采购方面有优势 [2][9] - AC 公司年收入体量约二三十亿，正式交割完成后开始并表 [10] - 过去几年 AC 收入约 400 百万欧元（折合人民币约 30 亿），预计未来几年保持个位数增长，今年年中完成交割后收入百分百并入光弘，过去几年净利润为几千万，去年因汇兑损益净利润为负 5100 万，收购后优化有望每年提供小几千万净利润 [11] - AC 采用自行采购物料模式，规模为光弘 1/10 到 1/5，营业额占光弘一半，在芯片厂商溢价能力上更强，助力光弘汽车电子业务介入物料采购 [12] 6. **手机业务** - 2024 年国外手机业务增长主要源于印度工厂扩充产能和物料采购，国内消费电子总量与往年差别不大，但季节性波动及价格状况不佳，毛利率下降，2025 年状况好转 [15] - 手机客户以华为、荣耀和小米为主，2025 年预计小米订单减少，荣耀和华为订单增加 [21][22] 7. **各市场情况** - 印度短期内不扩产，一季度订单淡，预计 4 月恢复正常，每月产量约 200 万部，实际产能 300 万部，2024 年出货量 2500 - 4500 万部，2025 年预计 2000 万部，引入其他产品补充手机业务，对海外市场持保守态度 [16] - 越南工厂订单充足，溢价能力高，预计 2025 年产值达 3 亿元人民币，采用来料加工模式，对业绩增益显著 [4][20] 8. **业务预期** - 2025 年消费电子业务预计略有增长，汽车电子业务预计增长 30% - 50%，总体营业收入预计增长 25%左右，甚至达 30%以上 [23][24] - 网络通信业务稳定，2025 年导入新能源及算力新产品，发展情况待观察 [25][26] - 智能穿戴业务规模小，公司作为 EMS 企业在该领域优势不明显 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 国内针对消费电子的补贴目前未对公司生产订单产生直接影响，长期消费取决于国民可支配收入和国家经济状况 [8] 2. 光弘目前主要服务法雷奥中国区，AC 与法雷奥渊源久，中国区以外可能以 AC 为主对接法雷奥，可统筹分配制造资源，获得更多订单 [14] 3. 印度生产手机报价体系比国内高，但功能和定价低、复杂度低，单台手机价格与国内差不多，制作难度比国内简单 [18] 4. 公司采取分散风险策略应对中美互相关税不确定性，加速 AC 收购和海外工厂投建，越南 90 天内关税互免，公司具备越南原产地证明能力并考虑落实印度原产地证明 [19] 5. 新算力相关业务属高保密项目，面向国内大客户，旨在实现自主替代 [31] 6. 公司未来将推进全球化布局，加大非手机业务投入，完善国内布局，落实海外收购项目，力争成为全球领先的 EMS 企业 [29]