核心财务表现 - 2025年上半年股东应占溢利6.12亿港元，同比下降22% [1] - 合并收入99.54亿港元，同比增长65%，主要受香港缇外及海盈山发展物业项目销售额推动 [4] - 基础溢利9.78亿港元，同比下降30%，主因发展物业毛利率下跌、租赁收入减少及税项成本上升 [4] - 投资物业及酒店合并租赁收入下降5%，反映商业物业市场持续承压 [4] - 宣派中期股息每股0.40港元，每股盈利0.42港元，调整后每股盈利0.67港元 [4] 土地储备状况 - 截至2025年6月30日总应占楼面面积4970万平方尺，较2024年底5010万平方尺略有减少 [1] - 内地发展中物业应占楼面面积1470万平方尺，包括上海黄浦区510万平方尺综合用途项目 [3] - 坚持内地及香港多元化土地储备策略，覆盖北京、杭州、上海等主要城市 [3] - 专注打造优质综合用途项目组合，涵盖办公、零售、酒店及出租公寓业态 [3] 战略发展方向 - 通过战略性项目提升经常性租金收入，强化投资物业组合 [3] - 审慎严谨的土地储备策略支持未来数年增长，实现长期可持续发展 [3] - 对香港及内地经济长期前景保持乐观，认为内地经济正转向高质量发展阶段 [6] - 预期全国将转向更精简可持续的经济结构，伴随对外贸易及投资政策进一步开放 [6] 市场环境认知 - 承认短期内整体经济及房地产市场仍面临显著挑战 [6] - 内地经济重新定位过程存在波折，公司优先确保稳健性与韧性 [6] - 香港市场受益于内地政策开放，将惠及在内地投资的外企及出海内企 [6]