公司收购计划 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉信立恒75.15%股权 并拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金 涉及重大资产重组及关联交易 但不会导致实际控制人变更或构成重组上市 [1] - 交易完成后将拓展业务辐射范围 显著提升在华东长三角区域 华北环渤海湾区域 华南大湾区区域和华西成渝经济带的业务比重 [1] - 截至公告日 审计评估等相关工作尚未完成 交易价格尚未确定 [1] 市场反应与股价表现 - 收购公告发布后复牌首日股价下跌5.58% 报12.35元 市场对收购持观望态度 [1][6] - 停牌前20个交易日累计涨幅超20% 9月11日及12日连续两个涨停板 股价升至13.08元/股 创2024年5月以来新高 公司否认存在内幕交易 [6] 历史收购表现 - 2021年以9700万元收购四川民兴物业管理100%股权 2023年分别以2775.60万元和4453.90万元收购香格里拉和翔环保科技及瑞丽市缤南环境管理100%股权 [2] - 2022年拟以7.88亿元现金收购云南沧恒投资80%股权 但因项目进度不及预期及业绩承诺延期分歧 于2023年6月终止交易 [2] 财务状况分析 - 2023-2024年营业收入分别为31.27亿元和33.87亿元 但归母净利润下滑13.83%和28.95% 2024年净利润率跌至3.76%历史冰点 [3] - 2025年上半年营业收入15.03亿元同比下降12.88% 归母净利润7117.68万元同比下降12.96% 经营活动净现金流连续三年为负 2025年上半年为-1.44亿元 [3] - 核心基础物业服务占比87.83% 但毛利率仅13.64% 应收账款占营业收入比重达60.2% 应收账款周转率降至1.8次 [3] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加额-2.33亿元 现金期末余额3.60亿元 较2024年同期3.11亿元略有增加 [6] 标的公司概况 - 嘉信立恒主要提供驻场综合服务 绿色能源管理及大型活动安防三大IFM服务模块 是国内排名前三的独立IFM服务商 [4] - 服务对象包括SK集团 昆山杜克大学 普洛斯 BMW集团 哔哩哔哩等跨国公司与大型企业 业务覆盖全国32个省市区 [4][5] - 股权结构中TSFM持股53% 上海信阗 北京信润恒 上海信钺分别持股14.83% 12.12%和10% [5] 行业市场空间 - 2024年中国IFM市场空间达7072.20亿元 预计2029年将达到近万亿元 [5] - IFM市场起步较晚 市场渗透度较低 专业服务公司及人员供给不足 为物业服务企业提供良好市场机遇 [5] 战略转型举措 - 公司自2024年以来推行体系重构 退出低质低效项目 加速数字化转型 推动城市合伙人计划 但业务规模收缩与利润承压状况持续 [3] - 本次收购可帮助获得IFM领域顶级资质 成熟团队和庞大客户网络 加速向一线城市和高端业务战略布局 突破区域限制问题 [5]

交易结构 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉信立恒75.15%股权[1] - 股份支付对价对应发行价格为8.44元/股[1] - 拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金用于支付现金对价及中介费用[1] 标的公司概况 - 嘉信立恒成立于2020年 旗下品牌包括杜斯曼、安锐盟、道威、朗杰、天纳等[2] - 2024年营收30.35亿元 净利润1.26亿元[2] - 2025年1-8月营收20.75亿元 净利润8484.94万元[2] - 核心业务聚焦驻场综合设施管理 覆盖单一设施管理及大型活动安保、绿色节能等增值服务[2] 战略意义 - 交易完成后将显著提升公司在华东长三角、华北环渤海湾、华南大湾区及华西成渝经济带业务比重[1] - 业务领域由物业管理延展至综合设施管理、绿色能源管理、空间资产管理[3] - 增强集成化、专业化解决方案能力 推动公司转型升级[3]