交易核心 - 公司拟以石家庄良村热电有限公司资产为基础续发类REITs产品 预计发行规模不超过17.40亿元[1] - 交易核心为底层项目公司股债结构的延续与份额转移 原结构中东方新晟和东方绿色能源分别持有良村热电99%和1%股权 东方新晟的合伙份额由百瑞信托作为LP1持股75.14% 东方绿色能源作为LP2持股24.86%[2] - 续发方案安排由东方绿色能源指定华能信托设立新信托计划受让原百瑞信托持有的东方新晟全部LP1有限合伙份额 对应75.14%权益[3] 交易结构 - 维持"信托计划+合伙企业"架构 确保运营和财务安排的连续性[2][3] - 交易仅涉及信托管理人之间的份额转让 不涉及国有资产评估备案程序[3] - 华能信托后续将向合格投资者发行不超过17.40亿元的资产支持票据 投资者收益限于项目公司经营现金流分配[5] 财务影响 - 类REITs在会计上被认定为权益工具而非负债 发行不会推高公司资产负债率 不影响财务结构稳定性[4] - 东方新晟总资产23.54亿元 无负债 所有者权益23.54亿元 2025年1-4月实现净利润1828.58万元[4] - 东方新晟净资产账面价值23.54亿元 评估值23.80亿元 评估增值2647.85万元 增值率1.12% LP1份额评估值17.80亿元为发行规模提供支撑[4] 战略意义 - 实现2025年11月到期的前序类REITs产品平稳过渡 提前化解流动性压力[2][3] - 盘活存量资产 提升资金使用效率 持续优化资本结构[3][5] - 为后续公募REITs升级预留接口 符合市场对稳定收益资产的需求[3][5]