国补资金下达情况 - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕 第四批690亿元资金将于10月份下发 全年3000亿元国补计划将全部落实到位 [1] 国补政策对消费电子及面板行业的影响 - 国补政策推动消费电子终端出货增长 电视 PC和手机为主要受益品类 [2] - 2025年上半年彩电市场销售额达561亿元 同比增长7.5% 其中100英寸彩电产品销量同比增长83.1% [2] - 显示面板作为消费电子核心器件显著受益 上半年TCL科技面板业务净利润超46亿元 同比增超70% 京东方Q1净利润超16亿元 同比增长64% [2] - 第四批国补与双十一大促形成合力 终端厂商预计8-10月开始备货 为上游显示面板需求提供重要支撑 [3] 促销活动数据表现 - 今年618期间国内电视市场总销量达398万台 同比增长9.7% 销售总额达173亿元 同比增长14.5% [3] - 中国线上零售市场笔记本电脑总销售量140万台 同比增长14% 总销售额105亿元 同比增长39% [3] - 2025年618期间国内手机市场零售总量达2340万台 同比增长约9% [3] 面板价格走势及预测 - 6月底TV面板价格出现松动下调 机构预计8月开始电视面板有望逐步止跌回稳 [4] - TCL华星CEO预计Q3 TV面板采购需求较Q2增长3%-4% 推动全球TV面板价格企稳回升 [4] - DISCIEN监测报告显示头部面板厂开始酝酿8月报涨 预计8月TV面板价格整体转向平稳 [4] - 集邦咨询预计8月32英寸和43英寸TV面板价格将止跌 55英寸和65英寸面板价格跌幅收窄至1美元 均价分别为123美元和172美元 笔记本及显示器面板价格预计维持不变 [4] 面板行业整体预期 - 2024年大尺寸LCD面板全球出货量可能微幅下跌1.9% 但出货面积预计同比增长4.9% [5] - 大陆面板厂商出货量将增长4.8% 面积表现更佳 中资厂商市场地位持续强化 [5][6] - TCL科技和京东方两大龙头在行业内的综合盈利优势有望进一步扩大 [6]