市场对鲍威尔潜在解雇的反应 - 花旗研究分析师詹姆斯·范吉伦建议客户买入两年期美国国债并抛售十年期美国国债，以应对美联储主席鲍威尔可能被解雇的风险 [1] - 该策略基于新任美联储主席可能更顺从特朗普的降息诉求，压低短期收益率，同时宽松政策和央行独立性受损预期推高长期收益率 [1] - 华尔街将这一策略称为"鲍威尔对冲"，多家机构包括加拿大皇家银行BlueBay、Allspring和景顺集团均支持类似持仓 [1] 收益率曲线陡峭化交易 - 投资者通过押注短期与长期收益率利差扩大获利，与当前经济放缓预期及美国债务膨胀的现实逻辑一致 [2] - 美国30年期国债收益率在特朗普可能撤换鲍威尔的新闻后跃升0 11个百分点，与5年期利差达2021年以来最高 [6] - 美国银行策略师梅根·斯威伯认为该策略对冲效果有限，因财政部可能限制长期债券发行抑制收益率上升 [6] 通胀预期与替代对冲工具 - 10年期盈亏平衡利率上升0 03个百分点至2 42%，接近2月以来最高水平，反映市场对通胀风险定价 [6] - 斯威伯建议押注盈亏平衡利率上升，作为应对美联储鸽派转向推高通胀的"更纯粹"对冲工具 [6] - 美联储理事沃勒暗示可能支持7月降息，加剧市场对政策不确定性和通胀持久风险的预期 [7] 政治与政策风险叠加 - 分析师警告多重危机交汇风险包括美联储独立性丧失、关税通胀及财政刺激转向 [8] - 哥伦比亚Threadneedle策略师运用期权押注利率波动率回升，因政策不确定性可能推高期限溢价 [8] - 范吉伦曾在2024年3月建议收益率曲线陡峭化交易，预判特朗普胜选后可能施压美联储 [8] 市场情绪与策略调整 - 博彩平台Polymarket显示鲍威尔2025年离职概率从18%升至22%，但多数受访者预计其将留任至2025年5月 [5] - 范吉伦曾因持仓成本过高平仓该交易，但当前认为时机适合重新布局 [9] - 美元兑欧元汇率在事件中下跌超1%，股市同步下挫 [6]