公司IPO进展 - 公司正冲刺北交所IPO，并于10月24日披露了审核问询函的回复 [1] - 问询函回复内容涉及控制权稳定性、业绩持续性、收入确认准确性及应收账款等关键问题 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售 [1] - 公司是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商 [1] - 公司拥有吉利集团、奇瑞汽车等大客户 [1] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年的6.68亿元增长至2024年的13.01亿元，2025年上半年为5.95亿元 [1][2] - 归母净利润从2022年的4531.1万元增长至2024年的1.16亿元，2025年上半年为4434.06万元 [1][2] - 毛利率持续提升，从2022年的16.74%升至2024年的18.68% [2] - 加权平均净资产收益率从2022年的24.11%升至2024年的29.94% [2] 业绩增长趋势分析 - 营业收入增长率逐期下降，2023年、2024年及2025年上半年分别为54.25%、26.16%和6.09% [2] - 净利润增长率同步下滑，同期分别为79.29%、43.25%和1.41% [2] - 业绩增速下滑原因包括下游整车市场销量增速放缓、产品销量增速下降以及年降政策导致销售均价持续下滑 [3] 资产负债与现金流状况 - 资产总计从2022年的11.01亿元增长至2024年的14.15亿元 [2] - 股东权益合计从2022年的2.52亿元大幅增长至2024年的6.62亿元 [2] - 资产负债率（母公司）显著改善，从2022年的77.22%下降至2024年的53.40% [2] - 经营活动现金流在2022年为负的3707.73万元，2023年转为正的3749.32万元，2024年为3384.12万元 [2] 应收账款情况 - 应收账款余额逐年增长，报告期各期末分别为3.23亿元、4.3亿元和6.87亿元 [3] - 应收账款占营业收入的比例分别为48.34%、41.74%和52.78% [3] - 1至2年的应收账款期末余额逐年增长 [3] - 公司强调应收账款变动与收入趋势及回款条件匹配，不存在放宽信用期扩大的情况 [3] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例呈下降趋势，从2022年的3.93%降至2024年的3.18% [2] 股权结构与控制权 - 公司控股股东为浙江银轮机械股份有限公司（银轮股份） [4] - 实际控制人为银轮股份董事长徐小敏 [4] - 银轮股份通过一致行动关系合计控制公司46.01%股份表决权 [4] 关联交易与同业竞争 - 公司与控股股东银轮股份的子公司存在同业竞争情形，并与银轮股份及其关联企业存在供应商、客户重叠 [5] - 关联销售具有合理性，第一大客户银轮集团为关联方，报告期各期销售占比分别为33.36%、30.21%和26.76% [5] - 公司强调关联交易价格公允，与非关联客户相比不存在明显差异，不存在利益输送 [6]